您當前的位置:首頁 > 財經(jīng)資訊 > 國際資訊
股市輪動 下一站是歐洲還是新興市場?
來源:證券時報網(wǎng)  作者:  發(fā)布時間:2020-06-20 09:37:55

原標題:股市輪動,下一站是歐洲還是新興市場?

  投資者情緒兩極化,股市再掀波動。一方面,對疫情二次爆發(fā)的擔憂持續(xù)影響市場情緒。上周四是3月拋售噩夢以來,股市表現(xiàn)最糟的一天,美國標準普爾500指數(shù)下跌5.9%,歐洲斯托克600指數(shù)下跌4.1%。市場揣測原因是美國得克薩斯州和佛羅里達州等多州新增確診病例上升,引爆全球股市大幅下挫。

  另一方面,近期經(jīng)濟和政策層面的動態(tài)又安撫了投資者情緒。眼見疫情對經(jīng)濟的直接沖擊進一步緩解,經(jīng)濟前景正在改善。數(shù)據(jù)顯示,5月,主要發(fā)達市場經(jīng)濟體已經(jīng)從4月的低谷逐漸復(fù)蘇。同時,政策支持力度也進一步加強。周一,美聯(lián)儲宣布購買公司債,進一步表明各國央行似乎做好準備給予無限政策支持,投資者因此信心大振。另外據(jù)報道,美國政府還將推出一項1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施計劃。

  截止目前,嚴重依賴防御性增長股和科技股的美股引領(lǐng)了全球股市自3月低點反彈。但市場預(yù)期復(fù)蘇交易很快將進入下一階段??v觀歷史,這一階段包括周期性板塊輪動:隨著經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐加快范圍擴大,周期性股票將受益。問題是,在周期性上升期,究竟新興市場股票和歐洲股票誰將更勝一籌呢?

  對比板塊構(gòu)成,新興市場的股市似乎更有利。新興市場的周期性板塊比重高得多,如資本品、科技和金融等,而歐洲的防御性板塊比重更高,如醫(yī)療保健和日用消費品。

  再對比估值,現(xiàn)在兩地的股價不論是與全球股市比,還是與自身股價歷史比,都處在低廉位置。此外,針對全球投資者配置的調(diào)查顯示,目前投資者對這兩個地區(qū)態(tài)度冷淡,而絕大多數(shù)投資者仍青睞美股。這為股市輪動進入歐洲和新興市場留下了大量空間。

  促使投資者向歐洲轉(zhuǎn)移的另一大動力是政策支持。繼法德兩國提出7500億歐元的歐洲復(fù)蘇基金,德國推出第二套國內(nèi)財政刺激方案,幾乎占其GDP的4%。上周,歐洲央行大幅擴大緊急抗疫購債計劃(PEPP)。

  最后是貨幣方面,美元走低,新興市場股市表現(xiàn)更好。今年以來,這種聯(lián)動一直是新興市場的不利因素,尤其是相比新興市場的貨幣,美元受益于不確定性和避險情緒而走強。然而,當周期性復(fù)蘇交易回升,我們相信美元的強勢將開始逆轉(zhuǎn)。雖然歐洲股市更受惠美元走強(歐元走低),但這二者之間的正關(guān)聯(lián)性比新興市場股市和美元的負關(guān)聯(lián)性低的多。

  綜合上述因素,未來幾個月,股市可能出現(xiàn)周期性復(fù)蘇,一旦輪動開始,新興市場和歐洲股市或都將受益。

(文章來源:證券時報網(wǎng))

相關(guān)閱讀
熱門新聞
財聯(lián)社(上海,編輯 吳銘 沈超)訊,近期新股上市即破發(fā)的現(xiàn)象頻現(xiàn),不少熱衷于打新的投資心里打起了退堂鼓。不過近日這種現(xiàn)象似乎又有新變化,強瑞技術(shù)(47.510, 0.36, 0.76%)、盛美上
 前次創(chuàng)業(yè)板IPO被終止審查后,四川百利天恒藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“百利天恒”)并未放棄上市的念頭,而是改道轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板。11月17日晚間,上交所官網(wǎng)顯示,百利天恒科
  CPU是電子設(shè)備中最重要的零部件之一。經(jīng)過多年發(fā)展,兩家CPU供應(yīng)商羽翼漸豐,正陸續(xù)向資本市場發(fā)起沖刺。上交所日前披露了海光信息技術(shù)股份有限公司(簡稱“海光信息&r
本報記者 王 寧  隨著北交所首批81家上市公司平穩(wěn)運行,市場各方紛紛開掘其中的投資機會。對于聰明資本來說,早早“潛伏”其中應(yīng)該不會令人奇怪?!  蹲C券日報》
 證券時報記者 張娟娟  近段時間,新股接二連三破發(fā),令不少投資者對打新望而卻步。10月至今,A股市場破發(fā)新股已達到10只,破發(fā)數(shù)量創(chuàng)近15年新高。從背后原因看,估值、定價過高是
 11月8日上市以來,易方達、華夏等四家基金公司旗下的MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF持續(xù)受到投資者追捧。目前,4只MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF產(chǎn)品的合計規(guī)模已突破342億元?! I(yè)內(nèi)人
K 線圖 特色數(shù)據(jù) 資金流向 公告 個股日歷 核心題材 最新價:3.07漲跌額:0.11漲跌幅:3.72%成交量:4.06萬手成交額:1257萬換手率:0.22%市盈率:21.7總市值:56.7億 查詢該股行情 實時
  美股周四收盤漲跌不一。市場正評估英偉達與梅西百貨等的財報。美上周初請失業(yè)救濟人數(shù)降至疫情爆發(fā)以來最低水平。紐約聯(lián)儲行長稱美國潛在通脹肯定會上升?! ∮ミ_以
網(wǎng)站建設(shè) 東莞網(wǎng)站建設(shè) 網(wǎng)站建設(shè) 深圳網(wǎng)站建設(shè)