原標(biāo)題：美聯(lián)儲決議前瞻：料將按兵不動 并為調(diào)整長期貨幣政策鋪路
北京時間周四(7月30日)凌晨2:00，美聯(lián)儲將會公布7月份的貨幣政策決議；北京時間2:30，美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會。目前，市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲將在本周貨幣政策會議中維持利率不變，并釋放持續(xù)實施超寬松政策的“鴿派”信號。
市場預(yù)計，美聯(lián)儲即便會對經(jīng)濟前景有何變化做出評估，但卻不會輕易改變策略。未來利率路徑的前瞻指引最有可能會和通脹率、失業(yè)率掛鉤，并且會在9月底前發(fā)布。此外，預(yù)計鮑威爾將繼續(xù)警示經(jīng)濟前景依然嚴(yán)峻。
近期，美國新冠肺炎疫情呈猛烈反撲態(tài)勢。截至28日，美國已有超過440萬人確診，再次暴發(fā)疫情，讓美國政府不得不就新一輪紓困計劃進行商討。隨著國會就援助方案展開工作，美聯(lián)儲就下一步是否將改變戰(zhàn)略也會進入討論議程。
本周稍早，美國共和黨領(lǐng)袖米奇·麥康奈爾公布了新一輪規(guī)模1萬億美元的經(jīng)濟刺激計劃。不過，不管是共和黨、民主黨還是共和黨內(nèi)部，對于財政刺激的形式和規(guī)模分歧較大，目前計劃尚未成型。
隔夜，美聯(lián)儲宣布延長7項緊急貸款機制至年底，確保這些工具可以繼續(xù)幫助經(jīng)濟復(fù)蘇，這些機制原本大部分在9月30日左右截止。
美聯(lián)儲是在3月份市場失靈時開始推出這些舉措的。由于對冠狀病毒危機的擔(dān)憂導(dǎo)致的市場流動性缺乏，迫使美聯(lián)儲采取了各種信貸安排，其中許多信貸安排都起源于金融危機期間。
截至6月29日，美聯(lián)儲為應(yīng)對疫情重啟而啟動的9個緊急貸款工具均悉數(shù)啟動，此次期限延長的是美聯(lián)儲這9項計劃中的7項。
公告稱，延期三個月將方便潛在的貸款計劃參與方進行規(guī)劃，延期適用于一級交易商信貸便利、貨幣市場共同基金流動性便利、一級市場企業(yè)信貸便利、二級市場企業(yè)信貸便利、定期資產(chǎn)支持證券貸款便利、薪資保護計劃流動性便利，以及面向中小企業(yè)的“主街商業(yè)貸款計劃”。
美聯(lián)儲認(rèn)為，上述貸款工具已提供重要支持，“穩(wěn)定并顯著改善了市場功能”，也增加了向美國家庭、企業(yè)以及州和地方政府的信貸流動。
可以注意到，時隔六周，美聯(lián)儲召開新一期FOMC會議時，美國新冠疫情的發(fā)展出現(xiàn)了較大的變化。6月會議時，美國新增確診人數(shù)已趨于平穩(wěn)；而此時，美國出現(xiàn)了第二波疫情高峰，令本就脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇再遭重創(chuàng)。
目前，市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇前景仍有不同看法。機構(gòu)對美國經(jīng)濟前景不甚樂觀，但是美國政府官員則認(rèn)為經(jīng)濟復(fù)蘇到今年下半年就會顯現(xiàn)。在這種看似矛盾的判斷下，美聯(lián)儲需要更多觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化，維持寬松貨幣政策更為切合實際。
美聯(lián)儲或迎來重大政策變動，本次會議或許會為調(diào)整長期貨幣政策鋪路。美聯(lián)儲對其貨幣政策工具為期一年的評估將于2020年結(jié)束。在美國聯(lián)邦公開市場委員會7月1日發(fā)布的6月9日至10日會議紀(jì)要顯示，“許多”決策者傾向于將利率路徑和未來的資產(chǎn)購買行動與通貨膨脹掛鉤，甚至暗示會等到通脹率略超過美聯(lián)儲2%目標(biāo)后再進行實質(zhì)性調(diào)整。事實上，早在2019年年末，美聯(lián)儲已經(jīng)開始考慮制定一項允許通脹率超過其2%目標(biāo)的規(guī)則。
彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲有關(guān)未來利率路徑的前瞻指引最有可能會和通脹率掛鉤，并且會在9月底前發(fā)布。
銀證券高級美國經(jīng)濟學(xué)家Brett Ryan在調(diào)查回復(fù)中寫道，“在美聯(lián)儲考慮長期貨幣寬松程度時，即將出臺的財政計劃細(xì)節(jié)將成為重要的考慮因素。”
此前，美聯(lián)儲理事布雷納德也表示，經(jīng)濟不確定性將繼續(xù)增加，未來復(fù)蘇可能面臨著經(jīng)濟活動減少、消費者和企業(yè)收入受損等不利因素。美聯(lián)儲應(yīng)將其前瞻指引和資產(chǎn)購買的重點轉(zhuǎn)向提供長期的政策寬松。
（文章來源：新華財經(jīng)）