8億1千萬美元的比特幣期權(quán)將于本周五到期，衍生品數(shù)據(jù)顯示多頭熱衷于將比特幣價(jià)格推高至5萬美元的水平。

　　在過去的10天里，比特幣(BTC)價(jià)格多次測試44500美元的阻力位，這標(biāo)志著比上周53000美元的當(dāng)?shù)仨敳肯碌?6%。根據(jù)期權(quán)市場數(shù)據(jù)，即使是9月7日比特幣下跌18.7%時出現(xiàn)的34億美元多頭期貨合約平倉，也不足以消除多頭的樂觀情緒。

　　如果歷史數(shù)據(jù)對比特幣的價(jià)格有影響的話，那么在過去的五年里，9月份有四年表現(xiàn)不佳，8月份比特幣的交易價(jià)格為47110美元。

　　不管價(jià)格如何，機(jī)構(gòu)投資者的采用一直在穩(wěn)步增長。9月13日，美國最大的銀行之一摩根士丹利(Morgan Stanley)為其專門的加密貨幣研究團(tuán)隊(duì)任命了一名首席加密貨幣分析師。

　　但50%或更高的牛市最重要的積極觸發(fā)因素來自美國證券交易委員會(SEC)潛在的交易所交易基金(ETF)批準(zhǔn)。9月8日，富達(dá)數(shù)字資產(chǎn)(Fidelity Digital Assets)與幾名SEC官員舉行了非公開會議，討論比特幣可交易產(chǎn)品的好處和風(fēng)險(xiǎn)。富達(dá)是富達(dá)4.2萬億美元全球基金管理公司的投資子公司。

　　富達(dá)于2021年3月申請了一個名為智慧起源比特幣信托(Wise Origin Bitcoin Trust)的比特幣ETP，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)繼續(xù)拖延發(fā)布他們的最終決定。此外，從那以后，其他公司提出了20多個類似的申請，但至今一個也沒有；美國證券交易委員會的分析。

　　9月17日到期的期權(quán)將是空頭的力量測試，因?yàn)?.1億美元的看跌(賣出)期權(quán)中有88%的價(jià)格在47,000美元或以下。因此，如果BTC在9月17日的交易價(jià)格高于該價(jià)格，中性到看跌的看跌期權(quán)未平倉權(quán)益將被削減至區(qū)區(qū)3,600萬美元。

　　看跌期權(quán)是在設(shè)定的到期日以預(yù)定價(jià)格出售比特幣的權(quán)利。因此，如果比特幣在UTC時間9月17日上午8點(diǎn)的價(jià)格高于這一價(jià)格，4.5萬美元的看跌期權(quán)將變得一文不值。

　　多頭的明顯優(yōu)勢具有誤導(dǎo)性

　　從更廣泛的角度看，看漲者也有一些優(yōu)勢，因?yàn)榭礉q(買入)期權(quán)工具的總未平倉頭寸為5億美元，根據(jù)看漲(賣出)期權(quán)的比率，領(lǐng)先62%。

　　然而，這一數(shù)據(jù)具有誤導(dǎo)性，因?yàn)槎囝^的過度樂觀可能會讓他們的大部分押注付諸東流。例如，如果比特幣的到期價(jià)格低于4.7萬美元，他們的未平倉權(quán)益將減少到3400萬美元。畢竟，如果比特幣的交易價(jià)格低于52000美元，那么以52000美元的價(jià)格收購比特幣又有什么好處呢？

　　以下是考慮到當(dāng)前價(jià)格水平的四種最可能的情況。對任何一方有利的失衡代表了到期后的潛在利潤。以下數(shù)據(jù)顯示了周五將有多少合約可用，具體取決于到期價(jià)格。

　　4.5萬美元至4.6萬美元之間：240個看漲期權(quán)，1980個看漲期權(quán)。最終結(jié)果是7800萬美元有利于保護(hù)性看跌(熊市)工具。

　　4萬6千美元到4萬8千美元之間：空頭和空頭之間的凈結(jié)果是平衡的。

　　48,000美元至50,000美元之間：3,500個看漲期權(quán)，620個看跌期權(quán)。凈收益為1.43億美元，看好看漲期權(quán)。

　　5萬美元以上：4,150個看漲期權(quán)，260個看跌期權(quán)。凈結(jié)果是，看漲工具占主導(dǎo)地位的1.95億美元。

　　這個粗略估計(jì)考慮了看漲(買入)期權(quán)只用于看漲策略，看跌(賣出)期權(quán)只用于中性到看跌交易。不幸的是，現(xiàn)實(shí)生活并非如此簡單，因?yàn)榭赡芤呀?jīng)部署了更復(fù)雜的投資策略。更多區(qū)塊鏈消息，請關(guān)注下載區(qū)塊天眼APP，全球區(qū)塊鏈監(jiān)管查詢APP 。

　　對于試圖突破5萬美元的多頭來說，激勵措施已經(jīng)到位

　　買家和賣家都將在周五到期前的幾個小時展示他們的實(shí)力，而空頭將試圖通過將價(jià)格保持在48000美元以下來盡量減少損失。另一方面，如果BTC保持在這樣的水平之上，多頭就能很好地控制局勢。更多區(qū)塊鏈消息，請關(guān)注下載區(qū)塊天眼APP，全球區(qū)塊鏈監(jiān)管查詢APP 。

　　空頭的最高壓力水平是50,000美元，而多頭有明顯的動機(jī)支配每周到期并獲得可觀的1.95億美元的優(yōu)勢。

　　周五前仍有進(jìn)一步波動的空間，多頭似乎處于更好的位置。