原標(biāo)題：專家預(yù)計普惠金融定向降準(zhǔn)近期有望落地 月中MLF降息引導(dǎo)LPR下行亦可期

摘要
【專家預(yù)計普惠金融定向降準(zhǔn)近期有望落地 月中MLF降息引導(dǎo)LPR下行亦可期】日前，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議(下稱“國常會”)，會議指出，抓緊出臺普惠金融定向降準(zhǔn)措施，并額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度，促進(jìn)商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持，幫助復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動降低融資成本。（證券日報）

　　日前，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議(下稱“國常會”)，會議指出，抓緊出臺普惠金融定向降準(zhǔn)措施，并額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度，促進(jìn)商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持，幫助復(fù)工復(fù)產(chǎn)，推動降低融資成本。

　　對于當(dāng)前國常會要求抓緊出臺普惠金融定向降準(zhǔn)，中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，首先，從總體發(fā)展趨勢來看，自2019年開始國內(nèi)外風(fēng)險挑戰(zhàn)明顯增多，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力增加，今年要實現(xiàn)全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官目標(biāo)，任務(wù)是比較繁重的。其次，結(jié)合現(xiàn)實情況，新冠肺炎疫情突如其來，對經(jīng)濟(jì)造成一定影響，增加了完成全年任務(wù)目標(biāo)的難度。目前復(fù)工復(fù)產(chǎn)各環(huán)節(jié)尚未完全協(xié)同，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈還存在阻滯環(huán)節(jié)，實體經(jīng)濟(jì)需求偏弱，尤其是眾多小微企業(yè)和個體工商戶仍然面臨生存、生產(chǎn)困難，需要更大力度、更加精準(zhǔn)的金融紓困。因此，在這種情況下，實施普惠金融定向降準(zhǔn)是十分急迫和必要的。

　　據(jù)《證券日報》記者梳理，普惠金融定向降準(zhǔn)政策是央行在2017年9月份時提出——為支持金融機構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款，央行決定統(tǒng)一對上述貸款增量或余額占全部貸款增量或余額達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行實施定向降準(zhǔn)政策。

　　2018年1月25日，央行首次普惠金融定向降準(zhǔn)正式落地。為擴大普惠金融定向降準(zhǔn)優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導(dǎo)金融機構(gòu)更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益，央行宣布自2019年起將普惠金融定向降準(zhǔn)小型和微型企業(yè)貸款考核標(biāo)準(zhǔn)由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。去年12月份，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)就業(yè)工作的意見》中指出，要加強對企業(yè)金融支持，并強調(diào)要落實普惠金融定向降準(zhǔn)政策，釋放的資金重點支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。

　　值得關(guān)注的是，本次國常會強調(diào)“額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度”。對此，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，額外加大對股份制銀行的降準(zhǔn)力度，有助于中小型銀行更好防范風(fēng)險，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　溫彬進(jìn)一步指出，要額外加大對股份制銀行降準(zhǔn)力度的原因在于，大型銀行在普惠金融服務(wù)中發(fā)揮了頭雁作用，同時股份制銀行差異化服務(wù)特色比較鮮明，不少銀行長期深耕細(xì)作民營、小微客戶，在服務(wù)特色產(chǎn)業(yè)、地區(qū)企業(yè)、小微企業(yè)、個體工商戶等領(lǐng)域發(fā)揮了不可替代的作用，可以說在大型銀行之外，股份制銀行是普惠金融服務(wù)的主力軍，額外降準(zhǔn)有助于加大對小微企業(yè)、個體工商戶的貸款支持。另外，貸款臨時性延期還本付息、疫情期間逾期罰息減免等一系列紓困措施實施后，難免對銀行盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，而相比于大型銀行，股份制銀行更需要額外降準(zhǔn)等政策支持，從而更好地防控風(fēng)險，提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。

　　“從政策表態(tài)看，普惠金融定向降準(zhǔn)有望在本周周末前后推出，對股份制銀行降準(zhǔn)力度將額外增加。”中信證券固收首席分析師明明認(rèn)為，降準(zhǔn)之外，考慮到對沖疫情的需求和中美利差空間，比較合適的降息時點已經(jīng)到來。MLF降息或?qū)⒃?月16日落地，預(yù)計下調(diào)5個基點至10個基點以引導(dǎo)3月20日的LPR繼續(xù)下行，釋放更加“靈活適度”的貨幣政策信號，向降低實體融資成本的目標(biāo)更進(jìn)一步。

　　東興證券研報也認(rèn)為，降準(zhǔn)降息正穩(wěn)步推進(jìn)。參考?xì)v次國常會釋放降準(zhǔn)信號及央行降準(zhǔn)時間差，預(yù)計近期定向降準(zhǔn)即可落地。近日央行下發(fā)《中國人民銀行關(guān)于加強存款利率管理的通知》，要求規(guī)范銀行存款產(chǎn)品創(chuàng)新，加強結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管，并將存款自律管理納入MPA考核。此前央行多次提及降低存款準(zhǔn)備金利率，規(guī)范銀行存款管理或為調(diào)降存款基準(zhǔn)利率、降低銀行端負(fù)債成本做準(zhǔn)備。預(yù)計隨著3月份物價回落，央行仍存在調(diào)降LPR、降低企業(yè)融資成本的可能。

（文章來源：證券日報）