日前，廣東揚(yáng)山聯(lián)合精密制造股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“揚(yáng)山聯(lián)合”)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)預(yù)披露了招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股書(shū)”)。

　　作為一家從事精密機(jī)械零部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售的企業(yè)，揚(yáng)山聯(lián)合的產(chǎn)品應(yīng)用于空調(diào)壓縮機(jī)、冰箱壓縮機(jī)等領(lǐng)域。2018年~2020年，揚(yáng)山聯(lián)合對(duì)第一大客戶(hù)美的集團(tuán)的銷(xiāo)售占比分別為67.06%、77.02%和76.9%。

　　除了客戶(hù)集中度較高，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，揚(yáng)山聯(lián)合披露的2018年度關(guān)聯(lián)交易金額存在疑點(diǎn)，該交易涉及揚(yáng)山聯(lián)合從實(shí)控人何桂景控制的公司購(gòu)買(mǎi)股權(quán)。

　　此外，揚(yáng)山聯(lián)合2018年~2020年兩大供應(yīng)商均在成立后不久便與其產(chǎn)生交易，而供應(yīng)商繳納五險(xiǎn)的人數(shù)也與其數(shù)千萬(wàn)元的采購(gòu)金額并不相符。

　　何氏家族生意

　　揚(yáng)山聯(lián)合的前身系陽(yáng)山縣聯(lián)合鑄鍛有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合有限”)，后者成立于2003年。2017年10月~2018年5月，聯(lián)合有限經(jīng)過(guò)四次增加注冊(cè)資本，于2018年8月整體變更為股份公司。

　　截至招股書(shū)簽署日，揚(yáng)山聯(lián)合的總股本為8095萬(wàn)股。其中，何俊樺、何桂景、何泳欣、何明珊分別直接持有2400萬(wàn)股、2100萬(wàn)股、900萬(wàn)股、600萬(wàn)股，四人合計(jì)直接持有6000萬(wàn)股股份，占公司總股本的74.12%。此外，何泳欣還通過(guò)佛山市順德區(qū)維而登管理咨詢(xún)合伙企業(yè)(有限合伙)間接控制揚(yáng)山聯(lián)合1.9%的股份。

　　記者注意到，上述四人皆存在親屬關(guān)系，其中何桂景、何明珊系配偶，而何俊樺、何泳欣為二人的子女。四人合計(jì)控制揚(yáng)山聯(lián)合76.02%股份，系控股股東、實(shí)控人。

　　與此同時(shí)，何桂景和何俊樺分別擔(dān)任揚(yáng)山聯(lián)合的董事長(zhǎng)和副董事長(zhǎng)、副總經(jīng)理，而何明珊和何泳欣則分別擔(dān)任揚(yáng)山聯(lián)合的人事行政副總監(jiān)和副總經(jīng)理。

　　除了何氏家族，揚(yáng)山聯(lián)合在招股書(shū)中披露的前十大股東中還“臥虎藏龍”。記者注意到，2018年5月，即聯(lián)合有限整體變更為股份公司前夕，何光雄以貨幣資金出資4499.4萬(wàn)元，以5.94元/注冊(cè)資本的價(jià)格認(rèn)購(gòu)聯(lián)合有限的新增注冊(cè)資本758萬(wàn)元。

　　招股書(shū)顯示，上述增資實(shí)際上由陳翀、何光雄共同投資。其中，何光雄認(rèn)繳303.2萬(wàn)元注冊(cè)資本，陳翀委托何光雄作為顯名股東代其認(rèn)繳454.8萬(wàn)元注冊(cè)資本。對(duì)于此次股權(quán)代持，揚(yáng)山聯(lián)合在招股書(shū)中解釋稱(chēng)，“因陳翀平日工作繁忙，基于多年朋友關(guān)系，雙方?jīng)Q意共同投資時(shí)，陳翀委托何光雄代其持有公司股權(quán)。”

　　2021年2月，即招股書(shū)預(yù)披露前夕，何光雄將其持有的揚(yáng)山聯(lián)合5.62%的股權(quán)(454.8萬(wàn)股)轉(zhuǎn)讓予陳翀，將股權(quán)代持還原。截至招股書(shū)簽署日，何光雄持有揚(yáng)山聯(lián)合3.75%的股份，而陳翀的持股比例為5.62%。

　　資料顯示，陳翀系“中國(guó)女首富”楊惠妍之配偶，在佛山市順德區(qū)創(chuàng)源投資有限公司等多家公司持有股份或擔(dān)任要職。而何光雄曾于2019年12月16日~2020年4月24日擔(dān)任廣東金剛玻璃科技股份有限公司(300093.SZ，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金剛玻璃”)董事長(zhǎng)。在金剛玻璃6月4日發(fā)布的《2020年年度報(bào)告(更新后)》中，何光雄持有該公司11%的股份。

　　關(guān)聯(lián)交易隱匿

　　根據(jù)招股書(shū)披露，揚(yáng)山聯(lián)合有5家全資子公司，其中陽(yáng)山偉盛金屬有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“偉盛金屬”)成立于2011年11月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為廠房租賃，主要為揚(yáng)山聯(lián)合提供生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)廠房租賃服務(wù)，不從事生產(chǎn)活動(dòng)。

　　記者注意到，揚(yáng)山聯(lián)合在招股書(shū)中披露了偉盛金屬擁有的12幢建筑物，均為工業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)用房。不過(guò)，2020年度，主要為母公司提供廠房租賃的偉盛金屬卻虧損了2.31萬(wàn)元。

　　除了2020年的虧損，揚(yáng)山聯(lián)合圍繞偉盛金屬披露的關(guān)聯(lián)交易也著實(shí)令人費(fèi)解。2011年，揚(yáng)山聯(lián)合通過(guò)關(guān)聯(lián)方——陽(yáng)山盈盛企業(yè)管理咨詢(xún)服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盈盛管理”)與陽(yáng)山蜆華電工材料有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“蜆華電工”)共同出資設(shè)立偉盛金屬，注冊(cè)資本為2360萬(wàn)元。

　　國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，盈盛管理由揚(yáng)山聯(lián)合實(shí)控人何桂景、何俊樺出資設(shè)立，并由何桂景擔(dān)任法人。

　　經(jīng)過(guò)股權(quán)穿透，揚(yáng)山聯(lián)合與盈盛管理?yè)碛型粚?shí)控人何桂景，但兩個(gè)企業(yè)并無(wú)投資關(guān)系，獨(dú)立存在。然而，2011年，偉盛金屬的設(shè)立卻是由揚(yáng)山聯(lián)合“通過(guò)盈盛管理以貨幣出資712萬(wàn)元，蜆華電工以其擁有的廠房及土地使用權(quán)經(jīng)評(píng)估作價(jià)1648萬(wàn)元出資”。

　　在此之后，2012年12月，蜆華電工將其持有的偉盛金屬69.83%股權(quán)(出資額1648萬(wàn)元)以1648萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給盈盛管理。該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，偉盛金屬變?yōu)橛⒐芾淼娜Y子公司。

　　到了2018年，揚(yáng)山聯(lián)合籌劃上市事宜，為確保主要生產(chǎn)用地不存在關(guān)聯(lián)租賃情形，決定將偉盛金屬納入上市主體。而盈盛管理將其持有的偉盛金屬100%的股權(quán)(出資額2360萬(wàn)元)以2360萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給揚(yáng)山聯(lián)合。

　　揚(yáng)山聯(lián)合在招股書(shū)中表示，“本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，偉盛金屬變?yōu)榘l(fā)行人的全資子公司。盈盛管理收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，歸還了資金。”

　　根據(jù)揚(yáng)山聯(lián)合披露的與關(guān)聯(lián)方的資金往來(lái)，僅顯示2018年度，關(guān)聯(lián)方盈盛管理的拆出金額為3.12萬(wàn)元，歸還金額為614.08萬(wàn)元。

　　若將614.08萬(wàn)元視為盈盛管理收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后歸還的資金，則該數(shù)額與揚(yáng)山聯(lián)合在2011年的出資額712萬(wàn)元并不相符，而揚(yáng)山聯(lián)合也并未披露此前年度盈盛管理與其產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易金額，無(wú)從知曉盈盛管理是否已將揚(yáng)山聯(lián)合對(duì)偉盛金屬的出資額全部歸還。

　　此外，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，盈盛管理已經(jīng)于2018年11月14日注銷(xiāo)。

　　兩大供應(yīng)商“疑云”

　　2018年~2020年，揚(yáng)山聯(lián)合分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.78億元、3.43億元和4.51億元，營(yíng)業(yè)成本占比分別為68.46%、63.67%和65.89%。

　　據(jù)招股書(shū)披露，揚(yáng)山聯(lián)合主要采購(gòu)的原材料為廢鋼，占其采購(gòu)總額的比例分別為45.95%、43.39%和49.59%，其他采購(gòu)主要為外購(gòu)鑄件及委外加工、鑄造造型材料、助劑、刀具、合金等。

　　在揚(yáng)山聯(lián)合的主要供應(yīng)商中，中山市潤(rùn)興再生資源回收有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“潤(rùn)興公司”)是其2019年、2020年的第一大供應(yīng)商、2018年的第二大供應(yīng)商，合計(jì)采購(gòu)金額達(dá)7386.23萬(wàn)元。

　　據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，潤(rùn)興公司成立于2018年1月19日，其注冊(cè)資本在2018年8月20日由10萬(wàn)元變更為500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為“再生資源回收經(jīng)營(yíng)(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))”。成立當(dāng)年，潤(rùn)興公司便成為揚(yáng)山聯(lián)合當(dāng)年的第二大供應(yīng)商，產(chǎn)生交易金額918.05萬(wàn)元。

　　成立當(dāng)年，潤(rùn)興公司便成為揚(yáng)山聯(lián)合當(dāng)年的第二大供應(yīng)商，產(chǎn)生交易金額918.05萬(wàn)元。記者梳理潤(rùn)興公司提交的企業(yè)年報(bào)發(fā)現(xiàn)，在2018年度報(bào)告中，潤(rùn)興公司的從業(yè)人數(shù)為7人，繳納城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)等五險(xiǎn)的人數(shù)為1人。而2019年和2020年度報(bào)告中，潤(rùn)興公司選擇不公示從業(yè)人數(shù)，其繳納五險(xiǎn)的人數(shù)均為2人。

　　據(jù)天眼查信息顯示，與潤(rùn)興公司聯(lián)系電話(huà)相同的企業(yè)有182家，記者撥打該電話(huà)無(wú)人接聽(tīng)，但通過(guò)該電話(huà)號(hào)碼添加微信后與對(duì)方取得聯(lián)系，對(duì)方稱(chēng)“我們這邊是辦證的”，并向記者發(fā)送了“億信辦證會(huì)計(jì)”的地址。

　　從記者查找到的信息來(lái)看，潤(rùn)興公司的規(guī)模和其與揚(yáng)山聯(lián)合的交易金額似乎并不相符。除此之外，揚(yáng)山聯(lián)合2019年、2020年的第二大供應(yīng)商廣東省龔誠(chéng)再生資源回收股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“龔誠(chéng)公司”)也是在成立后不久便成為其供應(yīng)商。

　　資料顯示，龔誠(chéng)公司成立于2018年12月24日，2019年、2020年，揚(yáng)山聯(lián)合向龔誠(chéng)公司的采購(gòu)金額共計(jì)3281.73萬(wàn)元。而在龔誠(chéng)公司提交的2019年度、2020年度報(bào)告中，企業(yè)繳納五險(xiǎn)的人數(shù)分別為1人、4人。

　　對(duì)于潤(rùn)興公司、龔誠(chéng)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模，揚(yáng)山聯(lián)合2018年關(guān)聯(lián)交易以及偉盛金屬2020年度虧損原因等問(wèn)題，記者致函揚(yáng)山聯(lián)合，截至發(fā)稿前未獲回復(fù)。