隨著居民資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)移，年內(nèi)新發(fā)權(quán)益基金的規(guī)模突破了萬(wàn)億元；其中，7月權(quán)益基金募資額有望刷新單月的新高。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，監(jiān)管部門(mén)支持公募基金有效對(duì)接各類(lèi)理財(cái)資金，未來(lái)居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)“搬家”的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越明顯。

　　居民資產(chǎn)加速向股市轉(zhuǎn)移

　　隨著固定收益產(chǎn)品的收益率下行，居民的資產(chǎn)配置加速往權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日記者截稿時(shí)止，今年新成立基金的發(fā)行份額已達(dá)14647.01億份，超過(guò)結(jié)構(gòu)性行情明顯的2015年和2019年，成為單年度基金發(fā)行份額最高的一年。其中，權(quán)益基金成為新發(fā)基金的主力軍。今年以來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行總份額已達(dá)到9840.87億份，加上上周募集結(jié)束但還未發(fā)布成立公告的基金，年內(nèi)新發(fā)權(quán)益基金的規(guī)模已經(jīng)突破萬(wàn)億元。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，這是居民理財(cái)渠道轉(zhuǎn)移的需要。楊德龍分析指出，在樓市的黃金10年結(jié)束之后，居民儲(chǔ)蓄向資本市場(chǎng)“搬家”的現(xiàn)象會(huì)越來(lái)越明顯。以往央行實(shí)施寬松的貨幣政策，居民財(cái)富多數(shù)流入樓市以及銀行理財(cái)?shù)裙潭ㄊ找娴氖袌?chǎng)。但是現(xiàn)在樓市一方面調(diào)控比較嚴(yán)格，阻斷了一些資金流入樓市的通道，另一方面就是房?jī)r(jià)高企，未來(lái)的預(yù)期回報(bào)率下降，這些都使得居民投資樓市的熱情有所降溫。

　　《投資快報(bào)》記者注意到，認(rèn)購(gòu)起始日在7月份以?xún)?nèi)的公募基金多達(dá)71只，而目前已經(jīng)完募的產(chǎn)品份額合計(jì)已達(dá)1774.65億份，合計(jì)1774.65億元。但這還不是7月份基金發(fā)行的全部，數(shù)據(jù)顯示目前仍有27只權(quán)益類(lèi)基金處在發(fā)行期，此外另有20只權(quán)益基金將在7月24日至7月31日期間啟動(dòng)發(fā)行，募資規(guī)模數(shù)據(jù)均尚未計(jì)入。分析預(yù)計(jì)，今年7月份有可能刷新2015年5月份創(chuàng)下的3047.82億份權(quán)益基金單月募資額的新高。

　　事實(shí)上，從年初以來(lái)爆款基金頻現(xiàn)，眾多基金觸發(fā)配售，最高者當(dāng)日認(rèn)購(gòu)超過(guò)1000億，就可以明顯感受到居民資產(chǎn)往股市配置的趨勢(shì)。中金公司在前不久發(fā)表的研報(bào)中指出，隨著發(fā)展水平逐步提高、生命周期演進(jìn)，配置主力從滿足生存、生活基本需求起步，到提高生活水平，再到購(gòu)買(mǎi)不動(dòng)產(chǎn)、乘用車(chē)等“昂貴”的固定資產(chǎn)，目前可能正在進(jìn)入金融資產(chǎn)配置加速的拐點(diǎn)。

　　值得一提的是，近日監(jiān)管機(jī)構(gòu)下發(fā)的新一期監(jiān)管通報(bào)指出，大力支持基金管理人依法合規(guī)開(kāi)發(fā)公募基金，有效對(duì)接銀行公募理財(cái)、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)等各類(lèi)長(zhǎng)期資金。根據(jù)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部最新一期下發(fā)的機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)，為深入貫徹落實(shí)“放管服”要求，深化證券基金行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管部進(jìn)一步優(yōu)化了公募基金產(chǎn)品注冊(cè)機(jī)制，支持公募基金有效對(duì)接各類(lèi)理財(cái)資金。

　　市場(chǎng)蓄勢(shì)待發(fā)

　　周一，滬深兩市窄幅縮量震蕩。截止收盤(pán)，滬指收?qǐng)?bào)3205.23點(diǎn)，漲幅0.26%；深成指報(bào)12976.87點(diǎn)，漲幅0.32%；中小板指報(bào)8612.63點(diǎn)，漲幅0.67%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2631.76點(diǎn)，微漲0.15%。兩市合計(jì)成交9271.95億元，較前一交易日的13348.77億元明顯減少。

　　對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)人士指出，國(guó)內(nèi)疫情控制穩(wěn)定，使得國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)和需求端均出現(xiàn)反彈與變化，各行業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)，市場(chǎng)環(huán)境向好。從已披露的業(yè)績(jī)中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，中小創(chuàng)公司業(yè)績(jī)改善更為明顯，科技、消費(fèi)大類(lèi)行業(yè)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。在當(dāng)前寬松流動(dòng)性以及相對(duì)優(yōu)勢(shì)的估值下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)并未發(fā)生改變。

　　申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為，短期市場(chǎng)情緒的影響并不可持續(xù)，因?yàn)橹蜛股向上的幾大樂(lè)觀因素并未發(fā)生質(zhì)的變化：第一，下半年國(guó)內(nèi)改革加速的格局未變；第二，居民資金通過(guò)公募基金增配A股的趨勢(shì)未變；第三，科技、消費(fèi)龍頭長(zhǎng)期趨勢(shì)占優(yōu)的格局未變；第四，穩(wěn)增長(zhǎng)政策總體方向未變。

　　中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)指出，外部因素并不能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)造成實(shí)質(zhì)沖擊；盡管市場(chǎng)面臨多重外部風(fēng)險(xiǎn)因素?cái)_動(dòng)，但考慮國(guó)內(nèi)政策基本面和流動(dòng)性因素，向下也有支撐。7月中下旬開(kāi)始，A股市場(chǎng)處于平衡狀態(tài)中，任何突發(fā)沖擊都是新的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，投資者可以為下一輪上漲提前布局。

　　格上財(cái)富高級(jí)宏觀分析師張婷表示，下半年面臨的宏觀環(huán)境是“盈利繼續(xù)回升+流動(dòng)性大方向仍寬松(節(jié)奏上邊際略緊)+增量資金充足”的組合，在此基調(diào)下，股票資產(chǎn)仍是性?xún)r(jià)比較高的配置選擇，整體的大方向是上行。

　　在天風(fēng)證券分析師徐彪看來(lái)，如果信用持續(xù)擴(kuò)張，則盈利預(yù)期繼續(xù)改善、信貸實(shí)體外溢帶來(lái)更多增量資金，形成戴維斯雙擊。預(yù)計(jì)下半年信用周期走平，情緒大起大落之后，仍是少部分公司的結(jié)構(gòu)性行情。

（文章來(lái)源：投資快報(bào)）