原標題：A股震蕩釋放風(fēng)險，市場人士稱資金面無憂
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上證指數(shù)行情 領(lǐng)漲個股 大盤資金流向 7*24小時快訊 進入上證指數(shù)吧
領(lǐng)漲行業(yè)
- 1、農(nóng)牧飼漁
- 漲幅：4.06%
- 上漲：66家
- 下跌：3家
- 領(lǐng)漲股：荃銀高科
- 漲幅：10.00%
近期A股市場出現(xiàn)震蕩回落，讓部分投資者對后市有了些許擔(dān)憂。在業(yè)內(nèi)看來，行情調(diào)整與市場擔(dān)憂下半年貨幣政策可能收緊有一定關(guān)系，但實際上宏觀流動性仍然維持在合理充裕的狀態(tài)。
8月12日，滬指延續(xù)前一日跌勢，開盤后即出現(xiàn)下行，盤中失守3300點整數(shù)關(guān)口，不過尾盤快速拉升后收復(fù)3300點，跌幅收窄至0.63%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則已經(jīng)走出“5連陰”，一度跌破2600點，最終收報2635.50點，收跌1.98%。
從行業(yè)板塊來看，12日，前期強勢的軍工、醫(yī)藥生物板塊大幅調(diào)整，黃金和白酒板塊也出現(xiàn)回落，銀行、機場等板塊則出現(xiàn)回升。
對于近兩個交易日大盤下跌的原因，星石投資相關(guān)負責(zé)人稱，由于7月份社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，導(dǎo)致市場對于流動性是否會大幅收緊產(chǎn)生憂慮，從而造成大盤出現(xiàn)較為明顯的波動。
“投資者擔(dān)憂下半年貨幣政策可能會收緊，資金面會偏緊。”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，這是當前市場調(diào)整的重要原因之一。
但楊德龍認為，市場大幅下挫的可能性并不大，主要原因是我國經(jīng)濟面出現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇，二季度GDP已經(jīng)實現(xiàn)了3.2%的正增長，三四季度預(yù)計增速會更加強勁。我國經(jīng)濟增長相對平穩(wěn)，市場的估值也處于相對低位，這是A股市場走出震蕩回升態(tài)勢的重要支撐，因此近兩個交易日市場的調(diào)整，已經(jīng)釋放了一部分風(fēng)險，也釋放了一部分投資者的擔(dān)憂情緒。
星石投資相關(guān)負責(zé)人也表示，這次社融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，更多反映的是非常規(guī)性貨幣政策工具逐步退出，常規(guī)性的貨幣政策工具并沒有收緊，宏觀流動性仍然維持在合理充裕的狀態(tài)。
央行行長易綱6月19日在陸家嘴論壇上稱，展望下半年，貨幣政策還將保持流動性合理充裕，預(yù)計將帶動全年人民幣貸款新增近20萬億元，社會融資規(guī)模的增量將超過30萬億元。
星石投資相關(guān)負責(zé)人分析稱，若全年新增信貸約20萬億，前7個月信貸累計投放13.3萬億，對應(yīng)8月~12月每個月約1.33萬億的新增信貸，高于去年同期的1.22萬億；全年新增社融如果按照30萬億計算，1月~7月新增社融總量約為22.5萬億，對應(yīng)8月~12月每個月1.49萬億的新增社融，如果按照全年新增社融略超過30萬億，達到32萬億左右來算，8月~12月單月新增社融約為1.89萬億，和去年同期的水平相當。
“這樣的流動性背景，如果排除短期的情緒宣泄，實際對于股市中長期的影響相對比較有限。”他同時稱，一方面，央行的政策取向從第二季度開始，就已經(jīng)逐步從總量寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性寬松，即更加強調(diào)貨幣政策的直達性，扶持制造業(yè)和中小微企業(yè)，總量寬松的政策應(yīng)當是越來越少了，這一點市場也是比較接受的；另一方面，股市面臨的流動性與整個宏觀面臨的流動性還有所不同，股市還有一個大類資產(chǎn)配置遷移的利好，目前權(quán)益資產(chǎn)相對理財、債券、房產(chǎn)仍具備估值優(yōu)勢，同時在居民資產(chǎn)配置中的比例極低，未來有較大提升空間。
楊德龍也從貨幣政策方面分析稱，雖然從央行二季度貨幣政策執(zhí)行報告以及央行行長易綱的講話來看，下半年逆周期調(diào)節(jié)政策不會進一步加碼，即降息降準的可能性已經(jīng)不大，但逆周期調(diào)節(jié)政策并不會完全退出，因為對于當前經(jīng)濟來說，如果過快退出逆周期調(diào)節(jié)政策，可能會導(dǎo)致經(jīng)濟增速再次回落，穩(wěn)增長仍然是現(xiàn)在重要的政策目標。
同時，楊德龍還表示，中央政治局提出要立足內(nèi)循環(huán)，對消費投資需求，應(yīng)該會采取一定措施來進一步激發(fā)，如加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度來提高消費增速，科技內(nèi)循環(huán)方面則要加大研發(fā)投入，這些都需要一定的資金作保障，因此采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策依然非常必要，下半年貨幣政策方面不會過度收緊，只是和上半年相比邊際上有所收緊，這可能會影響到市場上漲的節(jié)奏，但從大的格局來看，A股市場上漲趨勢并沒有改變。
對于后市投資方向，楊德龍認為，消費白馬股仍然是值得關(guān)注的方向，因為消費是中國的比較優(yōu)勢，白酒、醫(yī)藥和食品飲料雖然估值上已經(jīng)不低，但考慮到公司的長期業(yè)績增長以及品牌價值，仍然值得長期持有，這次獲利回吐導(dǎo)致消費股出現(xiàn)較大的回落，一般來說消費白馬股回落20%左右是比較好的配置區(qū)間。
（文章來源：第一財經(jīng)）