原標題:又有兩只中資基金完成募集 醫(yī)藥賽道吸金能力仍強勢
近兩日,又有兩只醫(yī)藥大健康領(lǐng)域的基金完成募集,分別是亦莊醫(yī)藥基金2.3億元和星辰康健基金3.75億元。不僅如此,高瓴資本近日又在醫(yī)藥健康領(lǐng)域出手,擬出資10億元參與凱萊英定增,較以往投資醫(yī)藥標的有過之而無不及。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,在頭部機構(gòu)加注醫(yī)療推動越來越多資本簇擁的同時,市場也在擔心目前醫(yī)療投資已處于賽道擁擠態(tài)勢,部分技術(shù)應用場景缺乏商業(yè)開拓能力,使得有的機構(gòu)開始進行反向操作,等待投資狂熱退潮之后再伺機而動。
上市公司充當重要角色
10月13日,北京亦莊醫(yī)藥中小企業(yè)發(fā)展投資中心(有限合伙)完成募集。統(tǒng)計顯示,該基金募資規(guī)模2.3億元人民幣,由北京屹唐賽盈基金管理有限公司管理。根據(jù)描述,該基金是由賽升藥業(yè)聯(lián)合北京屹唐賽盈基金管理有限公司、北京亦莊投資控股有限公司、北京亦莊國際投資發(fā)展有限公司、北京市中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導基金共同發(fā)起設立的,而賽升藥業(yè)正是上市公司中積極拓展醫(yī)藥投資的典型代表之一。該基金的主要投資領(lǐng)域中,醫(yī)藥中小發(fā)展基金擬主要投資于生物醫(yī)藥領(lǐng)域,包括生物技術(shù)創(chuàng)新藥、高端化學創(chuàng)新藥、生物醫(yī)學材料等。這與賽升藥業(yè)此前稱要整合公司相關(guān)產(chǎn)業(yè)、上下游企業(yè),加強對上述領(lǐng)域的研發(fā)和市場控制能力相呼應。
可見,上市公司已經(jīng)在熱門賽道的投資中充當重要角色,背后連帶著的依然是康健產(chǎn)業(yè)的未來紅利。就在前一天,長沙星辰康健投資合伙企業(yè)(有限合伙)也完成了基金的募集,同為中資基金,其規(guī)模為3.75億元人民幣。
有分析指出,從目前A股上市公司結(jié)構(gòu)來看,僅創(chuàng)業(yè)板中就有近70家醫(yī)藥生產(chǎn)研發(fā)的上市公司,總市值達到1.2萬億元,占創(chuàng)業(yè)板總市值接近15%,是創(chuàng)業(yè)板的第一大市值產(chǎn)業(yè)。根據(jù)此前媒體報道,深交所創(chuàng)業(yè)板將放寬上市財務指標,允許最近一期末存在未彌補虧損,一年后將允許虧損醫(yī)療健康企業(yè)上市。這就從上市預期上為投資人特別是中后期投資者增強了信心,至少從推行注冊制鼓勵企業(yè)上市、增加上市公司增量的角度來看,核心優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的資源聚集能夠為該領(lǐng)域的投資帶來更多安全邊際。
業(yè)內(nèi)開始擔心賽道擁擠
如果說占位醫(yī)藥大健康賽道是個趨勢,那勢必將引領(lǐng)更多資本抱團。至少從目前態(tài)勢來看,頭部機構(gòu)已在不斷加倉。
10月12日,高瓴資本再次出手醫(yī)藥投資,獲配凱萊英定增440.53萬股,獲配金額10億元,鎖定期6個月。
過去15年,高瓴資本連續(xù)命中恒瑞醫(yī)藥、百濟神州、信達生物和君實生物,不僅成為投資界佳話,也為國內(nèi)的創(chuàng)新藥研發(fā)提供了充足的資金支持。2019年,高瓴資本還投資了藥明康德、泰格醫(yī)藥、方達控股。高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊坦言,高瓴堅定地重倉大健康、大醫(yī)療,在這個行業(yè)已經(jīng)投資了1200億元人民幣。
在頭部企業(yè)的帶動下,國內(nèi)創(chuàng)投領(lǐng)域的醫(yī)藥投資熱度不減,今年8月,根據(jù)投中數(shù)據(jù)統(tǒng)計,醫(yī)療健康領(lǐng)域交易數(shù)量雖然同比減少34%,但依舊是VC/PE投資熱點,交易活躍度蟬聯(lián)首位;交易規(guī)模大漲89%,單筆交易均值猛增188%。
而與此同時,越來越多的人開始擔心賽道擁擠問題,認為流于表面的部分技術(shù)攻關(guān)或許并沒有商業(yè)化開拓的能力,至少從時間周期的維度看,現(xiàn)在絕不是投資收獲季。澳銀資本董事長熊鋼此前在接受記者采訪時就表示,醫(yī)療健康的投資在10年前或許是黃金期,但現(xiàn)在并非如此。
“投的錢越來越多,估值越來越高,企業(yè)盈利跟不上,到后來沒有機構(gòu)敢投了,很多企業(yè)面臨這樣的困境,也體現(xiàn)出項目本身的不成熟性。”熊鋼表示,這里提到的不成熟不是因為技術(shù)不成熟,而是行業(yè)應用沒到位。在他看來,業(yè)績表現(xiàn)足以反映商業(yè)有沒有到位,如果市場接受程度很低,賣家太多,買家太少,就可能變成一地雞毛的敗局。
(文章來源:每日經(jīng)濟新聞)