原標(biāo)題：資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再邁一步 QFII兩融業(yè)務(wù)有助提升A股國(guó)際化程度
我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再邁一步：2020年12月29日，QFII/RQFII在A股市場(chǎng)融資融券類(lèi)證券交易正式上線，這是境外投資者首次進(jìn)行該交易。
《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》自2020年11月1日起實(shí)施后，隨后中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司12月18日發(fā)布通知：滬深市場(chǎng)QFII、RQFII登記結(jié)算制度改革相關(guān)業(yè)務(wù)將于2020年12月28日上線，其中，QFII、RQFII參與融資融券業(yè)務(wù)的，可于業(yè)務(wù)上線后申請(qǐng)開(kāi)立信用證券賬戶，并自賬戶開(kāi)立的次一交易日起參與融資融券類(lèi)證券交易。
據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，截至2020年11月，共有535家境外機(jī)構(gòu)獲得合格境外投資者資格；2020年9月QFII新規(guī)頒布以來(lái)，新增資格申請(qǐng)的境外機(jī)構(gòu)投資者超過(guò)60家。
就此，巨豐投顧分析師郭一鳴接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)分析說(shuō)，“允許QFII、RQFII參與融資融券業(yè)務(wù)，其核心原因旨在切實(shí)提高資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放水平，加速國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的接軌以及融入，同吸引更多外資入市。”
在郭一鳴看來(lái)，融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)放，對(duì)于境外機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是重大利好，可擴(kuò)充投資品種，完善做多做空機(jī)制，同時(shí)也可通過(guò)融資融券工具增加投資回報(bào)。
機(jī)構(gòu)積極參與新業(yè)務(wù)
記者獲悉，滬深市場(chǎng)QFII、RQFII融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)放首日，渣打銀行(中國(guó))有限公司作為托管行，協(xié)助一家大型海外機(jī)構(gòu)投資者完成A股市場(chǎng)首單QFII融資融券業(yè)務(wù)，交易標(biāo)的涵蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多類(lèi)別股票。這也是《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》發(fā)布后，市場(chǎng)上第一單QFII融資融券托管業(yè)務(wù)。
“最新的法規(guī)向QFII開(kāi)放了更多的投資品種，其中，融資融券及轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)一直是海外機(jī)構(gòu)投資者最感興趣、問(wèn)詢最多的。”渣打中國(guó)證券服務(wù)部總經(jīng)理胡燁對(duì)記者表示。
與此同時(shí)，德意志銀行(中國(guó))有限公司2020年12月29日也宣布，已協(xié)助境外投資者完成其QFII、RQFII新規(guī)下首單融資融券交易。
德意志銀行證券投資服務(wù)部大中華區(qū)總經(jīng)理及北亞區(qū)銷(xiāo)售總經(jīng)理趙巍也表示，“我們很榮幸在首個(gè)交易日，協(xié)助客戶順利完成其新規(guī)下首單融資融券交易。”
趙巍還指出，“通過(guò)QFII、RQFII機(jī)制參與融資融券交易，境外機(jī)構(gòu)投資者不僅能拓寬其中國(guó)市場(chǎng)投資品種與策略的多元化布局，還可大幅提升其資金使用效率，從而優(yōu)化投資策略構(gòu)建和執(zhí)行靈活性。”
此外，2020年12月28日，匯豐銀行(中國(guó))有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯豐中國(guó)”)也宣布，在合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)交易所市場(chǎng)新業(yè)務(wù)上線首日，已協(xié)助境外機(jī)構(gòu)投資者完成融資融券業(yè)務(wù)準(zhǔn)備，首批交易就緒。
“融資融券業(yè)務(wù)的開(kāi)放有助于境外機(jī)構(gòu)投資者實(shí)現(xiàn)更加多元的交易策略，提升其全面深度參與A 股市場(chǎng)的動(dòng)力和信心。作為活躍市場(chǎng)交易、驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的重要證券交易配套機(jī)制，融資融券引入A 股市場(chǎng)之后，交易機(jī)制不斷優(yōu)化，規(guī)模不斷攀升。QFII投資者的參與將進(jìn)一步拓展市場(chǎng)的深度與廣度，帶來(lái)多維度的需求與供給。”匯豐中國(guó)證券服務(wù)部總監(jiān)鐘詠苓表示。
據(jù)有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2020年9月底，QFII/RQFII持有A股總市值為1957.27億元人民幣，投資策略成熟多樣，經(jīng)驗(yàn)豐富。
在業(yè)界專家看來(lái)，QFII客戶參與融資融券交易，有助于擴(kuò)充兩融市場(chǎng)規(guī)模、提高交易活躍度、完善多空平衡機(jī)制，提升我國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化程度，對(duì)進(jìn)一步完善我國(guó)金融體系具有重要意義。
不僅外資銀行如此，國(guó)內(nèi)券商們也積極參與該業(yè)務(wù)。
國(guó)泰君安宣布，2020年12月29日，國(guó)泰君安證券協(xié)助大型海外機(jī)構(gòu)投資者完成A股市場(chǎng)首單QFII融資融券業(yè)務(wù)，交易標(biāo)的涵蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多類(lèi)別股票。同理，華泰證券也表示，公司已為QFII/RQFII客戶成功開(kāi)立A股市場(chǎng)首批信用賬戶，并于12月29日完成了QFII/RQFII客戶在A股主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的融資融券交易。
對(duì)此，英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“新規(guī)之下的融資融券業(yè)務(wù)利好券商，因?yàn)闃I(yè)務(wù)量增加，這會(huì)大大活躍市場(chǎng)，而且整個(gè)成交量也會(huì)增加。”
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也持類(lèi)似看法，這對(duì)外資而言，可以通過(guò)融資融券工具放大投資回報(bào)；而對(duì)券商而言，增加了業(yè)務(wù)量。
有助A股市場(chǎng)不斷走向成熟
雖然外資持有A股的規(guī)模不斷增長(zhǎng)，但受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，外資資金對(duì)于 A 股的配置比例遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到其均衡配置比例，而QFII融資融券業(yè)務(wù)上線，有助于引入更多的外資進(jìn)入A股，給市場(chǎng)注入更多“活水”。
有數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票資產(chǎn)總市值合計(jì)達(dá)2.75萬(wàn)億元，占A股流通市值的比重為4.74%。
“QFII融資融券業(yè)務(wù)上線，有助于引入更多的外資進(jìn)入A股，給市場(chǎng)注入‘活水’的同時(shí)，提升市場(chǎng)的活躍度。而機(jī)構(gòu)投資者更多的進(jìn)入，對(duì)于提升A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者比例以及話語(yǔ)權(quán)也有更多的幫助，有利于A股市場(chǎng)不斷走向成熟。”對(duì)于QFII融資融券業(yè)務(wù)對(duì)A股的影響，郭一鳴告訴記者。
展望未來(lái)，郭一鳴認(rèn)為，“隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)加大改革開(kāi)放，不斷完善各項(xiàng)制度，已經(jīng)和正在吸引更多的外資進(jìn)入。而QFII/RQFII流入A股和流出的通道已經(jīng)完全打通，給外資流入提供更多的便利，疊加A股先后融入國(guó)際指數(shù)之后，實(shí)際上外資總體加速流入的趨勢(shì)已經(jīng)形成。”
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也分析說(shuō)，QFII/RQFII作為外資投資A股的一個(gè)重要通道，可以參與A股市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)，對(duì)外資流入A股將起到重要作用。
楊德龍還進(jìn)一步表示，“目前QFII/RQFII投資A股的資金量逐年增加，特別是在A股先后納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯指數(shù)等國(guó)際指數(shù)之后，外資通過(guò)QFII/RQFII流入A股的資金量逐年增加?，F(xiàn)在取消了QFII/RQFII的投資額度上限，并且取消了資金匯出方面的限制，通過(guò)QFII/RQFII流入A股和流出的通道已經(jīng)完全打通，這有利于吸引更多的外資流入。”
據(jù)粵開(kāi)證券研究院策略組負(fù)責(zé)人陳夢(mèng)潔介紹，此前QFII/RQFII存在兩個(gè)特征，一個(gè)是表現(xiàn)相對(duì)不活躍，第二個(gè)是占比較低。而未來(lái)隨著外資的占比以及活躍程度的進(jìn)一步提升，機(jī)構(gòu)投資者的話語(yǔ)權(quán)將進(jìn)一步加強(qiáng)，A股逐步走向更為成熟的市場(chǎng)。
李大霄也對(duì)記者表示，“融資融券是成熟市場(chǎng)比較普遍的交易制度。該制度放開(kāi)后，由于QFII/RQFII投資人在成熟市場(chǎng)有著相同的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，因而這將有助于整個(gè)A股市場(chǎng)的活躍度。”并且在李大霄看來(lái)，A股對(duì)外開(kāi)放是大踏步地向前邁進(jìn)，市場(chǎng)化國(guó)際化步伐在加速。
（文章來(lái)源：貝果財(cái)經(jīng)）