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百億私募放大招 鼓勵(lì)客戶贖回 這是什么操作?
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2021-05-14 10:30:42

 讓你買買買的基金公司不少見,怎么還有鼓勵(lì)你贖回的?

  近日,百億私募幻方量化旗下中性產(chǎn)品推出“零贖回費(fèi)”政策,鼓勵(lì)投資者贖回。

  其實(shí),除了幻方外,不少量化私募的中性產(chǎn)品都“不香了”。相關(guān)人士也鼓勵(lì)投資者多關(guān)注多頭類產(chǎn)品。

  百億量化私募“鼓勵(lì)贖回”

  近日,中證君從投資者處獲悉,百億量化私募幻方量化給投資者發(fā)消息,推出開放日辦理量化對(duì)沖類產(chǎn)品“零贖回費(fèi)”政策,這一舉動(dòng)被視為是鼓勵(lì)投資者贖回中性產(chǎn)品。

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資料來(lái)源:幻方量化投資者

  讓你買買買的基金公司很常見,鼓勵(lì)贖回的還真是少見?;梅搅炕耸肯蛑凶C君證實(shí)了這一消息。

  幻方量化人士介紹稱,此前,旗下中性產(chǎn)品持有時(shí)間不足一年的,確實(shí)是有贖回費(fèi)的?,F(xiàn)在的新費(fèi)率是針對(duì)不足期限的,免除贖回費(fèi)。

  對(duì)于此次調(diào)整費(fèi)率的操作,幻方表示,主要是從投資者角度考慮。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,對(duì)沖類型產(chǎn)品性價(jià)比有所降低:一方面,低迷的行情波動(dòng)結(jié)構(gòu)影響了策略表現(xiàn);另一方面,較高的對(duì)沖成本與較低的資金使用率也制約了該類型策略的長(zhǎng)期收益。綜合考量投資者訴求,決定免除贖回費(fèi),放開對(duì)已有投資者的持有限制?;梅揭延谌ツ晖V沽藢?duì)沖產(chǎn)品的募集,目前仍有較大存量規(guī)模。

  對(duì)于其他機(jī)構(gòu)此類產(chǎn)品的情況,該人士表示,“當(dāng)然市場(chǎng)上仍然有很大的對(duì)于對(duì)沖產(chǎn)品的需求,如果這部分投資者想要去買別的私募的對(duì)沖產(chǎn)品,我們也尊重大家的選擇。”

  中性產(chǎn)品“不香了”

  股票市場(chǎng)中性策略,是在持有股票多頭組合的同時(shí),通過股指期貨等工具對(duì)股票多頭組合進(jìn)行完全對(duì)沖,主要獲取股票多頭組合超越市場(chǎng)指數(shù)的收益。理論上,在任何市場(chǎng)環(huán)境下,中性產(chǎn)品都能獲得比較穩(wěn)定的收益,因而也被很多投資者視為固收產(chǎn)品的替代品。

  不過,近段時(shí)間,多家頭部量化私募的中性產(chǎn)品紛紛不香了。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,幾家頭部私募的中性產(chǎn)品,今年以來(lái)收益水平都不太理想,甚至有一些回撤達(dá)到4%-5%。

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  對(duì)此,另一家百億量化私募九坤投資的創(chuàng)始合伙人、總經(jīng)理王琛表示,中性策略雖然產(chǎn)品波動(dòng)小,但絕對(duì)收益并不高,在看好長(zhǎng)期市場(chǎng)beta的情況下,量化私募機(jī)構(gòu)可能選擇降低中性產(chǎn)品的比例,傾斜增加多頭類產(chǎn)品;另外,由于國(guó)內(nèi)對(duì)沖成本較高,對(duì)管理人來(lái)說(shuō),需要更高的策略確定性,相應(yīng)也會(huì)限制量化策略的容量。

  對(duì)于旗下中性策略產(chǎn)品,王琛表示,目前中性產(chǎn)品沒有對(duì)外開放募集,一直執(zhí)行的都是零贖回費(fèi)。九坤不主動(dòng)鼓勵(lì)客戶贖回,量化中性策略有其自身客戶適應(yīng)需求。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),需理性對(duì)待市場(chǎng)變化,在風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的范圍內(nèi),選擇合適自己的產(chǎn)品。

  王琛稱,中性策略的發(fā)展要看市場(chǎng)、政策的變化情況,包括市場(chǎng)對(duì)沖工具、對(duì)沖成本、客戶收益預(yù)期等。

  王琛也建議看好A股量化選股類產(chǎn)品的投資者,多關(guān)注量化多頭類產(chǎn)品。“從A股市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,隨著金融工具不斷豐富、市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)一步完善,海外資金也在增配A股,投資者逐漸認(rèn)可A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。我們也比較看好中國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)期投資預(yù)期,看好A股量化選股類產(chǎn)品,鼓勵(lì)投資人購(gòu)買多頭產(chǎn)品。”

 

(文章來(lái)源:中國(guó)證券報(bào))

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