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兩因素支撐券商板塊 機(jī)構(gòu)稱左側(cè)布局時點已至!
來源:證券日報網(wǎng)  作者:喬民  發(fā)布時間:2021-05-20 10:16:55

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  5月19日,券商板塊部分個股表現(xiàn)活躍,其中,有15只券商股股價實現(xiàn)上漲,財達(dá)證券漲停,湘財股份(3.65%)、華林證券(3.56%)、吉艾科技(2.58%)和東方財富(2.35%)等個股漲幅也均逾2%。券商板塊月內(nèi)累計上漲3.03%,同樣跑贏同期上證指數(shù)(滬指月內(nèi)累計漲1.86%)。

  對于今日券商板塊的行情,私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示,“券商板塊行情活躍的主要原因有兩個方面:首先,券商2021年一季度增速喜人,特別是龍頭券商增速超過平均水平,營收排在前10位的券商增速均在雙位數(shù)以上。其次,從估值角度看,目前券商板塊估值處于歷史平均水平下方,疊加券商中存在大量的中小券商,在行業(yè)集中度加速提升帶來的并購重組機(jī)會下,也存在不少交易性機(jī)會。在資本市場不斷深入改革,創(chuàng)新業(yè)務(wù)加速發(fā)展的多重因素驅(qū)動下,券商行業(yè)整體上仍然具有較大的成長空間。”

  同時,持有類似觀點的廣州圓石投資研究員楊一鳴對《證券日報》記者表示,“券商板塊近期表現(xiàn)強勢,原因在于當(dāng)下整體板塊估值偏低,基本面預(yù)期有所改善帶來的補漲行情。盡管行業(yè)經(jīng)營情況有所改善,券商資產(chǎn)質(zhì)量也有一定提升,但是基本面缺乏明顯催化劑,熱度較低,導(dǎo)致去年下半年以來券商板塊整體表現(xiàn)較弱。”

  可以看到,券商板塊業(yè)績表現(xiàn)普遍較好,這就成為眾多機(jī)構(gòu)看好該板塊后市機(jī)會的重要原因之一。《證券日報》記者根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),在56家券商行業(yè)上市公司中,今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長的公司有36家,占比逾六成。其中,有10家公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比翻番。

  估值方面,截至今日收盤,上述今年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長的36只個股中,有16只業(yè)績成長股最新動態(tài)市盈率在20倍以下,占比逾三成。其中,廣發(fā)證券、國泰君安、興業(yè)證券、海通證券國投資本、華泰證券等6只券商股最新動態(tài)市盈率均不足13倍,估值安全邊際較高,凸顯配置優(yōu)勢。

  正因如此,包括中銀證券、平安證券等在內(nèi)的20家機(jī)構(gòu)近期紛紛發(fā)布研報力挺券商板塊估值修復(fù)機(jī)會。中銀證券表示,長期來看,證券行業(yè)享有明顯政策面利好,資本市場深化改革和開放舉措逐步推進(jìn),在管理層推動打造航母級券商的大背景下,龍頭券商有望享受持續(xù)且重大的政策紅利,行業(yè)集中度或?qū)⒈3稚仙厔?,目前板塊估值已滑落到歷史中樞,存在較大提升空間。

  “受全球流動性收緊預(yù)期的影響,今年以來券商板塊持續(xù)調(diào)整。不過,券商板塊目前估值處于歷史底部,已具備一定的安全邊際。從長期來看,在政策紅利下,券商業(yè)績有望保持高增長,盈利能力改善將支撐估值中樞上移,板塊長期價值可期。”平安證券在研報中指出。

  把脈投資總經(jīng)理許瓊娜則表示,展望未來3年—5年,指數(shù)突破3500點向上慢牛行情是大概率的事件。在此推動下,券商板塊有望迎來“估值+業(yè)績”的戴維斯雙擊。

  開源證券表示,2020年9月份開始券商持續(xù)跑輸大盤,交易端四大原因是主要邊際催化因素,背后本質(zhì)原因是估值與ROE不匹配,目前頭部券商估值已回到匹配位置,券商板塊左側(cè)布局時點已至。中長期看,直接融資擴(kuò)容趨勢不改,機(jī)構(gòu)化趨勢延續(xù),券商財富管理、資產(chǎn)管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)持續(xù)增長可期,輕資本業(yè)務(wù)擴(kuò)張有望驅(qū)動ROE持續(xù)上行,頭部券商表現(xiàn)將更強。

  表:5月19日最新估值低于20倍且2021年一季度實現(xiàn)凈利潤同比增長的券商股

圖片

 

(文章來源:證券日報網(wǎng))

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