貴州茅臺(tái)股價(jià)挺近千元，茅臺(tái)集團(tuán)則要在今年邁過(guò)“千億”門(mén)檻。去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收736億元的“股王”貴州茅臺(tái)，預(yù)計(jì)今年將為集團(tuán)貢獻(xiàn)“千億”中90%的份額。對(duì)茅臺(tái)的股東們來(lái)說(shuō)，貴州茅臺(tái)的增長(zhǎng)或?qū)⒊A(yù)期，公司營(yíng)收逼近千億。

　　據(jù)《紅周刊》記者走訪得知，2018年以來(lái)，貴州茅臺(tái)共“沒(méi)收”約6800噸茅臺(tái)酒額度。這些額度按照公司直投渠道來(lái)測(cè)算，將為貴州茅臺(tái)帶來(lái)近188億元左右的營(yíng)收，利潤(rùn)增厚48億元左右。

　　533家經(jīng)銷(xiāo)商被踢出茅臺(tái)“朋友圈”

　　2019年茅臺(tái)酒的計(jì)劃量發(fā)放在即，但對(duì)于有些經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)，他們?cè)僖矡o(wú)法拿到貴州茅臺(tái)的額度了。在今年3月召開(kāi)的全國(guó)糖酒商品交易會(huì)上，有傳聞稱(chēng)已經(jīng)有400家左右的茅臺(tái)酒經(jīng)銷(xiāo)商被取消了資格，但《紅周刊》記者了解到，實(shí)際情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這一數(shù)字——貴州茅臺(tái)一季報(bào)顯示，茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商在一季度減少了533家。

　　這是近年來(lái)茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量首次被大規(guī)模壓縮。數(shù)據(jù)顯示，伴隨著新一輪白酒周期的興起，茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量在2016年和2017年增加了807家，同時(shí)沒(méi)有一家經(jīng)銷(xiāo)商被取消資格；而在2018年，雖然茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商減少了608家(其中減少茅臺(tái)酒經(jīng)銷(xiāo)商437家)，但由于醬香系列酒經(jīng)銷(xiāo)商的增加，茅臺(tái)經(jīng)銷(xiāo)商總量還是凈增加了19家。

　　對(duì)此，一位不愿具名的經(jīng)銷(xiāo)商告訴《紅周刊》記者，絕大多數(shù)被取消資格的經(jīng)銷(xiāo)商其實(shí)都與此前茅臺(tái)高層的人事變動(dòng)相關(guān)，并涉及到了裙帶關(guān)系問(wèn)題。此外，該經(jīng)銷(xiāo)商還向記者透露，此前備受黃牛追捧的“炒單”游戲在茅臺(tái)酒廠中已經(jīng)不復(fù)存在，“老李(茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理李保芳)剛上臺(tái)就把茅臺(tái)酒廠中存在的違規(guī)批條行為統(tǒng)統(tǒng)取締了。”

　　在取消大批經(jīng)銷(xiāo)商資格的同時(shí)，茅臺(tái)酒終端價(jià)格有所上升?！都t周刊》記者近日走訪多家煙酒商行發(fā)現(xiàn)，500毫升53°飛天茅臺(tái)酒的終端市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)上漲到2000元/瓶左右，相較于春節(jié)時(shí)約1700元/瓶的價(jià)格有著300元左右的漲幅。

　　“未來(lái)一段時(shí)間，飛天茅臺(tái)暫時(shí)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的價(jià)格上漲，這段時(shí)間茅臺(tái)酒價(jià)上漲主要因?yàn)?019年所有經(jīng)銷(xiāo)商的計(jì)劃量還沒(méi)開(kāi)始發(fā)放。”北京地區(qū)某經(jīng)銷(xiāo)商向《紅周刊》記者透露，半個(gè)月前他們才開(kāi)始和茅臺(tái)酒廠續(xù)簽今年的合同。“如果今年的計(jì)劃量后續(xù)開(kāi)始大規(guī)模放貨，茅臺(tái)酒的終端價(jià)格就能下降，但是什么時(shí)候放貨目前還不清楚，要看茅臺(tái)酒廠的安排。”

　　6800噸茅臺(tái)酒

　　成為茅臺(tái)公司“增長(zhǎng)牌”

　　實(shí)際上，在取消533家經(jīng)銷(xiāo)商資格后，貴州茅臺(tái)將“沒(méi)收”部分茅臺(tái)酒計(jì)劃額度。上述茅臺(tái)酒全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)總代理向《紅周刊》記者透露，茅臺(tái)公司2018年以來(lái)共收回了約6800噸茅臺(tái)酒計(jì)劃量。“而且，茅臺(tái)公司今年面臨著千億營(yíng)收的壓力，所以，這6800噸茅臺(tái)酒肯定都要在今年往市場(chǎng)上投放。”

　　貴州茅臺(tái)近期已經(jīng)在增加直投茅臺(tái)酒數(shù)量。4月19日，貴州茅臺(tái)發(fā)布了《貴州茅臺(tái)酒首批全國(guó)商超、賣(mài)場(chǎng)公開(kāi)招商公告》和《貴州茅臺(tái)酒首批貴州本地商超、賣(mài)場(chǎng)公開(kāi)招商公告》。根據(jù)上述公告，貴州茅臺(tái)將從全國(guó)連鎖商超和貴州省本地連鎖商超中各選出3家，每年分別供應(yīng)500毫升53°飛天茅臺(tái)酒400噸(3家全國(guó)連鎖商超分別獲得150噸、130噸和120噸)和200噸(3家貴州省本地連鎖商超分別獲得80噸、70噸和50噸)。“這些投向商超渠道的600噸茅臺(tái)酒，是收回的6800噸茅臺(tái)酒計(jì)劃量的一部分。”

　　在市場(chǎng)看來(lái)，600噸飛天茅臺(tái)酒直接投向商超渠道是茅臺(tái)公司穩(wěn)定茅臺(tái)酒市場(chǎng)價(jià)格的新嘗試。“貴州茅臺(tái)會(huì)將這600噸的計(jì)劃量直接發(fā)放給6家合格商超，但這600噸飛天茅臺(tái)酒的供貨價(jià)應(yīng)該會(huì)高于969元/瓶，但肯定會(huì)比1499元/瓶的官方指導(dǎo)價(jià)要低。”茅臺(tái)粉絲俱樂(lè)部“茅粉會(huì)”會(huì)長(zhǎng)皮茂帥告訴《紅周刊》記者，“這批600噸的飛天茅臺(tái)酒大概率會(huì)以1299元/瓶的供貨價(jià)發(fā)往6家商超渠道”。

　　當(dāng)然，600噸茅臺(tái)酒能否穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格本身還需要市場(chǎng)驗(yàn)證。但1299元/瓶的供貨價(jià)，則會(huì)給貴州茅臺(tái)帶來(lái)新增300多元/瓶的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。更何況，茅臺(tái)總計(jì)收回了6800噸的茅臺(tái)酒計(jì)劃量。

　　通常來(lái)說(shuō)，1噸茅臺(tái)酒可以合折2124瓶500毫升53°飛天茅臺(tái)酒，6800噸茅臺(tái)酒可以合折為1444.32萬(wàn)瓶飛天茅臺(tái)酒。再按照1299元/瓶的供貨價(jià)推算，可以大約算出這6800噸茅臺(tái)酒可為貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入188億元左右。此外，按照商超渠道1299元/瓶的供貨價(jià)，貴州茅臺(tái)將相較969元/瓶的出廠價(jià)多賺330元/瓶的額外利潤(rùn)。由此可知，6800噸茅臺(tái)酒全部投向市場(chǎng)之后，同樣可以為貴州茅臺(tái)帶來(lái)約48億元的新增利潤(rùn)空間。

　　隨著貴州茅臺(tái)股價(jià)的一路上漲，多家券商在給出買(mǎi)入、強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)的同時(shí)，均紛紛上調(diào)貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)，甚至有部分券商已經(jīng)將貴州茅臺(tái)的目標(biāo)價(jià)看多至1000元以上。其中，中信建投更是將貴州茅臺(tái)的上方目標(biāo)設(shè)置為1150元/股。

　　無(wú)論券商對(duì)茅臺(tái)股價(jià)的未來(lái)表現(xiàn)是否過(guò)于樂(lè)觀，在釋放6800噸“隱藏”額度之后，貴州茅臺(tái)在今年?duì)I收規(guī)模逼近千億，都是大概率事件。而48億元新增利潤(rùn)就已經(jīng)占2018年貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)的13.64%。同時(shí)，這6800噸茅臺(tái)酒額度將為貴州茅臺(tái)每股凈收益增加3.8元。