擊敗雷軍成“十億賭約”贏家、重錘昔日“老相好“魏銀倉(cāng)，在2019年過(guò)去的三分之一時(shí)間里，不能輸?shù)亩髦榇蜈A了兩場(chǎng)硬仗，沒(méi)讓自己失望。

4月28日晚，格力電器踩點(diǎn)公布了2018年財(cái)報(bào)。2018年，格力凈賺262.03億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1981.23億元，這與其預(yù)告的2000億至2010億元營(yíng)收的下限差了近20億元。盡管如此，老牌格力還是遠(yuǎn)勝小米在2018年創(chuàng)下的1749.15億元的營(yíng)收。毫無(wú)疑問(wèn)，心存僥幸的雷軍應(yīng)該接受現(xiàn)實(shí)了——董明珠拿下了“10億”賭約的勝利。

過(guò)去5年，董雷二人就最終勝負(fù)進(jìn)行過(guò)多次口水交鋒，如今也該畫上一個(gè)句號(hào)了。

在此背景下，格力延續(xù)豪氣分紅的作風(fēng)，2018年度擬以總股本60.16億股為基數(shù)，向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利 15 元(含稅)，約派發(fā)現(xiàn)金90億元。加上去年中期分紅，2018年度合計(jì)分紅126億元。

不過(guò)，贏了賭約的董明珠，卻不一定能開(kāi)心起來(lái)。4月25日，銀隆新能源自曝家丑，證實(shí)大股東孫國(guó)華等6人被抓、魏銀倉(cāng)逃往美國(guó)等消息，還詳細(xì)羅列出大股東犯下的七宗罪。銀隆透露，對(duì)大股東提起的4起刑事控告和3起民事訴訟正在穩(wěn)步推進(jìn)，共涉及侵占公司利益總計(jì)超過(guò)14億元。

家丑地詳細(xì)披露也為董明珠與銀隆原董事長(zhǎng)魏銀倉(cāng)二人之間，持續(xù)多月的唇槍舌戰(zhàn)再添上一個(gè)驚嘆號(hào)。從某種程度上而言，這是董明珠的又一次勝利。

1/3銷售靠與格力的關(guān)聯(lián)交易

2016年8月19日，格力電器公布的《珠海銀隆新能源有限公司審計(jì)報(bào)告》顯示，合并資產(chǎn)負(fù)債表（資產(chǎn)）中，2014、2015年度以及2016年1-6月，銀隆新能源應(yīng)收帳款為2.94億、31.43億、47.3億元。兩年時(shí)間，銀隆應(yīng)收賬款增加44.36億元，約16倍。

三年后，銀隆新能源公開(kāi)揭開(kāi)了藏在這背后的貓膩。據(jù)銀隆4月25日公布：2016年為了上市，大股東亟需將其關(guān)聯(lián)公司所欠公司的3.75億元債務(wù)清償。大股東承諾由其控制的珠海市恒古新能源科技有限公司（下稱“恒古”）獨(dú)自承擔(dān)華融（香港）國(guó)際控股有限公司（下稱“華融國(guó)際”）3.75億元的債務(wù)（此前，公司為該債務(wù)的共同債務(wù)人），以抵銷其關(guān)聯(lián)公司所欠公司的債務(wù)。

2018年4月，“華融國(guó)際”向公司發(fā)函催促還款。經(jīng)公司核實(shí)，大股東及其控制的“恒古”未對(duì)“華融國(guó)際”進(jìn)行還款，且大股東承諾的債權(quán)轉(zhuǎn)讓未得到債權(quán)人“華融國(guó)際”的許可。在公司的還款責(zé)任沒(méi)有免除的情況下，大股東及其關(guān)聯(lián)公司所欠公司的3.75億元債務(wù)被抵銷。

2013年至2016年，公司向珠海市神通電動(dòng)車能源管理有限責(zé)任公司（下稱“神通”）出售471臺(tái)純電動(dòng)客車及9套充電樁。在車輛及充電樁已交付且已收到下游貨款的情況下，“神通”未向公司支付貨款累計(jì)2.12億元。公司掌握的證據(jù)顯示，“神通”由大股東魏銀倉(cāng)實(shí)際控制。

回過(guò)頭來(lái)看，今天的銀隆實(shí)錘大股東侵占資金的證據(jù)越多，越能證明三年前的董明珠“有眼無(wú)珠”。不過(guò)，如此高的應(yīng)收帳款，仍然沒(méi)能阻擋董明珠以個(gè)人名義“All in 銀隆”也確實(shí)有些牽強(qiáng)。

2018年財(cái)報(bào)中公布，格力電器與銀隆新能源實(shí)際發(fā)生的關(guān)聯(lián)交易總額為29.27億元。預(yù)計(jì)2019年財(cái)年和2020冷年與之的關(guān)聯(lián)交易均不超過(guò)27億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 2.91%。交易內(nèi)容均為儲(chǔ)能設(shè)備和智能裝備大巴空調(diào)。財(cái)報(bào)顯示，關(guān)聯(lián)方中包括銀隆旗下多家子公司。應(yīng)收關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)中，銀隆新能源及其子公 司、控股子公司期末賬面為6.35億元，其中壞賬準(zhǔn)備3172.08萬(wàn)元。

值得注意的是，根據(jù)格力電器董秘望靖東此前透露，銀隆2018年銷售已超100億來(lái)估算，銀隆與格力之間的關(guān)聯(lián)交易占總銷售比例接近1/3。

董明珠路在何方？

2016年10月，在擔(dān)心自身的利益被增發(fā)攤薄、130億元的高溢價(jià)收購(gòu)等因素合力作用下，格力電器中小股東站在了董明珠的對(duì)立面。不久后舉行的股東大會(huì)上，無(wú)法按計(jì)劃進(jìn)行的董明珠大怒，“有人花了錢到現(xiàn)場(chǎng)來(lái)攪和。”

此外，銀隆新能源自身也在攪局。格力股東投票前，2016 年 10 月 18 日，珠海銀隆宣布與廣東中信陽(yáng)光簽署購(gòu)銷合同，廣東中信陽(yáng)光向標(biāo)的公司采購(gòu) 1000 輛純電動(dòng)旅游車，每輛車56萬(wàn)，總價(jià)5.6億元。不過(guò)，廣東中信陽(yáng)光被曝成立不到2個(gè)月，注冊(cè)資本僅1億元。在2016年11月格力電器回答深交所的回復(fù)中顯示，注冊(cè)資本“尚未實(shí)繳出資”。 

被攪黃后，不甘心的董明珠決定個(gè)人“All in 銀隆”。同年12月，董明珠拉著大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、中集集團(tuán)、北京燕趙匯金國(guó)際投資公司、江蘇京東邦能投資管理有限公司等企業(yè)與珠海銀隆簽署增資協(xié)議，共同增資30億，獲得珠海銀隆22.388%的股權(quán)。其中董明珠聲稱本人投資10億元，不過(guò)，截至目前，董明珠個(gè)人認(rèn)繳出資額僅為1.93億元。

董明珠入主銀隆以后，盡顯主人姿態(tài)，拉著魏銀倉(cāng)多次出現(xiàn)在公眾場(chǎng)合，也讓成立于2008年的珠海銀隆成為吸睛對(duì)象。

“蜜月期”總是短暫的，2018年11月，銀隆首次自曝家丑，揭露大股東魏銀倉(cāng)等侵占資金超10億元。事實(shí)上，據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，銀隆的高層管理團(tuán)隊(duì)自2017年7月以來(lái)已發(fā)生重大調(diào)整，公司創(chuàng)始人魏銀倉(cāng)辭任董事長(zhǎng)，核心業(yè)務(wù)分管副總裁多由原格力背景員工接手。后得到魏銀倉(cāng)的證實(shí)。

巧合的是，銀隆爆出大股東侵占資金的節(jié)點(diǎn)，剛好也是格力電器大變局的前夜。4月8日晚，格力公告稱，格力電器控股股東格力集團(tuán)擬通過(guò)公開(kāi)征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓格力集團(tuán)持有的格力電器總股本15%的股票。轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東和實(shí)際控制人可能將發(fā)生變更。而在外界的猜測(cè)中，控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，無(wú)非兩種情況，格力電器是“姓董”還是“非董”？目前，此事的進(jìn)展尚需進(jìn)一步披露。

在外界猜疑董明珠是否仍是格力電器一把手時(shí)，董明珠在銀隆的動(dòng)作似乎已經(jīng)證實(shí)其對(duì)掌控銀隆的決心。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀隆或?yàn)槎髦榈耐寺?。不過(guò)，以上都尚待證實(shí)。

針對(duì)上述疑問(wèn)，4月28日，《財(cái)經(jīng)天下》周刊向一位接近銀隆的人士發(fā)出采訪邀請(qǐng)，對(duì)方以“不便評(píng)論”為由予以拒絕。

可以確定的是，隨著新能源補(bǔ)貼的滑坡和高要求，以及銀隆自身市場(chǎng)的局限性，即便全面接管銀隆，擺在董明珠面前的路也不會(huì)好走。