原標(biāo)題：鐵建重工(6.710, -1.19, -15.06%)：采購(gòu)和銷售相關(guān)數(shù)據(jù)前后矛盾 信披準(zhǔn)確性成無(wú)本之末

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　　對(duì)湘潭永達(dá)采購(gòu)額，首輪問(wèn)詢回復(fù)和招股說(shuō)明書的披露金額不盡相同；2018年和2020年，定制產(chǎn)品銷售收入前后矛盾——這樣的信披問(wèn)題出現(xiàn)在已獲準(zhǔn)發(fā)行的鐵建重工招股說(shuō)明書中，不得不令投資者對(duì)鐵建重工的信披準(zhǔn)確性保持一份警惕。

　　本刊研究員   劉俊梅/文

　　5月18日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布科創(chuàng)板IPO注冊(cè)獲準(zhǔn)公告，五家企業(yè)的IPO申請(qǐng)正式獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，中國(guó)鐵建(7.510, -0.01, -0.13%)重工集團(tuán)股份有限公司（下稱“鐵建重工”）位列其中。

　　鐵建重工主要從事掘進(jìn)機(jī)裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、銷售、租賃和服務(wù)，其產(chǎn)品組合涵蓋盾構(gòu)機(jī)、巖石隧道掘進(jìn)機(jī)、頂管機(jī)、鐵路道岔、彈條扣件、閘片和閘瓦、預(yù)埋槽道、新型軌道交通軌排和道岔、新型軌道交通智能化檢測(cè)裝備、鉆爆法隧道施工裝備、煤礦施工設(shè)備、礦山施工設(shè)備及高端農(nóng)業(yè)機(jī)械等，可以滿足終端用戶在地下工程和軌道交通工程項(xiàng)目中的多方面復(fù)雜需求。鐵建重工此次IPO擬募集資金77.87億元，其中34.07億元用于研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目、4.9億元用于生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、30億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　盡管鐵建重工的IPO申請(qǐng)已獲證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，但招股說(shuō)明書中存在的一些信披疑問(wèn)仍需鐵建重工及其中介機(jī)構(gòu)的答疑解惑。

　　對(duì)湘潭永達(dá)采購(gòu)額因信披文件而異

　　據(jù)上交所官網(wǎng)披露，2020年6月15日，鐵建重工的IPO申請(qǐng)獲上交所受理，期間經(jīng)過(guò)兩輪問(wèn)詢后，于2021年1月7日通過(guò)科創(chuàng)板上市委的會(huì)議審核。可是，在閱讀招股說(shuō)明書及歷次問(wèn)詢回復(fù)文件發(fā)現(xiàn)，鐵建重工對(duì)湘潭永達(dá)機(jī)械制造有限公司（下稱“湘潭永達(dá)”）的采購(gòu)額，在招股說(shuō)明書及首輪問(wèn)詢回復(fù)中出現(xiàn)不同的表述。

　　3月4日披露的招股說(shuō)明書（注冊(cè)稿）顯示，湘潭永達(dá)為鐵建重工主要的外協(xié)加工供應(yīng)商。2017-2019年及2020年上半年，鐵建重工對(duì)湘潭永達(dá)的采購(gòu)內(nèi)容包括整體外協(xié)加工和工序外協(xié)加工，采購(gòu)額分別為3961.74萬(wàn)元、4044.38萬(wàn)元、14816.05萬(wàn)元和9419.65萬(wàn)元。

　　此外，招股說(shuō)明書“前五供應(yīng)商采購(gòu)具體內(nèi)容和金額”顯示，2019年，鐵建重工對(duì)湘潭永達(dá)14816.05萬(wàn)元的采購(gòu)額全部用于采購(gòu)整體外協(xié)加工；2020年上半年，鐵建重工對(duì)湘潭永達(dá)9419.65萬(wàn)元的采購(gòu)額中，9325.41萬(wàn)元用于采購(gòu)整體外協(xié)加工，94.25萬(wàn)元用于采購(gòu)工序外協(xié)加工。

　　下面看看首輪問(wèn)詢回復(fù)又是如何披露鐵建重工對(duì)湘潭永達(dá)的采購(gòu)情況的。

　　首輪問(wèn)詢問(wèn)題8.2要求鐵建重工區(qū)分整體外協(xié)加工和工序外協(xié)加工說(shuō)明主要外協(xié)廠商的基本情況。

　　鐵建重工回復(fù)顯示，2018年、2019年及2020年上半年，湘潭永達(dá)為鐵建重工五大整體外協(xié)加工供應(yīng)商之一，采購(gòu)額分別為5238.21萬(wàn)元、14816.05萬(wàn)元和9465.87萬(wàn)元。

　　根據(jù)上述信息可以看出：2017年，湘潭永達(dá)未進(jìn)入鐵建重工前五大整體外協(xié)加工供應(yīng)商之列，無(wú)從判斷兩份文件中鐵建重工對(duì)湘潭永達(dá)采購(gòu)額的披露結(jié)果是否一致；2019年，兩份文件的披露結(jié)果顯然是一致的；但2018年及2020年上半年，兩份文件的披露結(jié)果則截然不同。

　　首先看2018年。招股說(shuō)明書并未披露鐵建重工當(dāng)期對(duì)湘潭永達(dá)的具體采購(gòu)內(nèi)容，只披露當(dāng)期采購(gòu)額為4044.38萬(wàn)元；但首輪問(wèn)詢回復(fù)卻顯示，鐵建重工向湘潭永達(dá)采購(gòu)整體外協(xié)加工的金額為5238.21萬(wàn)元。也就是說(shuō)，2018年，即便鐵建重工向湘潭永達(dá)的采購(gòu)內(nèi)容僅為整體外協(xié)加工，首輪問(wèn)詢回復(fù)披露的采購(gòu)額都比招股說(shuō)明書披露的全部采購(gòu)額超出1193.83萬(wàn)元。

　　其次看2020年上半年。首輪問(wèn)詢回復(fù)顯示，鐵建重工當(dāng)期向湘潭永達(dá)采購(gòu)整體外協(xié)加工的金額為9465.87萬(wàn)元，但招股說(shuō)明書卻顯示為9419.65萬(wàn)元。顯然，首輪問(wèn)詢回復(fù)書披露的結(jié)果比招股說(shuō)明書超出140.46萬(wàn)元，甚至比招股說(shuō)明書披露的當(dāng)期全部采購(gòu)額還超出46.21萬(wàn)元。

　　是什么原因?qū)е率纵唵?wèn)詢回復(fù)和招股說(shuō)明書兩份信披文件中，鐵建重工在報(bào)告期內(nèi)對(duì)湘潭永達(dá)的整體外協(xié)加工采購(gòu)額出現(xiàn)最高達(dá)1193.83萬(wàn)元的差距呢？我們期待鐵建重工及其中介機(jī)構(gòu)給出有力的回復(fù)。

　　定制產(chǎn)品銷售收入現(xiàn)不同說(shuō)法

　　5月19日，鐵建重工在回復(fù)注冊(cè)環(huán)節(jié)反饋意見落實(shí)函的同時(shí)，更新了招股說(shuō)明書（注冊(cè)稿），但在這版更新后的招股說(shuō)明書中，鐵建重工定制產(chǎn)品的銷售收入?yún)s存在不同說(shuō)法。

　　據(jù)招股說(shuō)明書披露，鐵建重工特種專業(yè)裝備產(chǎn)品可分為兩類，即標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和定制產(chǎn)品。其中，定制產(chǎn)品包括掘錨一體機(jī)、多功能作業(yè)臺(tái)車、錨桿臺(tái)車、制砂生產(chǎn)線等多類裝備。

　　招股說(shuō)明書“主要產(chǎn)品和服務(wù)的銷售收入”顯示，2018-2020年，定制產(chǎn)品的銷售收入分別為18248.18萬(wàn)元、16990.34萬(wàn)元和16309.29萬(wàn)元，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比分別為2.3%、2.33%和3.46%（詳見下表，下稱“表1”）。

　　可是，招股說(shuō)明書“營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)分析”卻又顯示，2018-2020年，鐵建重工定制產(chǎn)品的銷售收入分別為11347.7萬(wàn)元、16990.34萬(wàn)元和26309.29萬(wàn)元（詳見下表，下稱“表2”）。

　　顯然，2018年，鐵建重工定制產(chǎn)品的銷售收入在“主要產(chǎn)品和服務(wù)的銷售收入”和“營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)分析”中是兩個(gè)完全不同的數(shù)值。而且對(duì)比表1和表2會(huì)發(fā)現(xiàn)，造成這種問(wèn)題發(fā)生的原因是，定制產(chǎn)品和濕噴臺(tái)車的銷售收入發(fā)生了位置交換。

　　不可思議的是，這種銷售收入位置互換還發(fā)生在鑿巖臺(tái)車和濕噴臺(tái)車身上。招股說(shuō)明書在分析鑿巖臺(tái)車和濕噴臺(tái)車的收入情況時(shí)的表述如下圖所示：

　　由上圖可知，2018年和2019年，濕噴臺(tái)車的銷售收入分別為34508.03萬(wàn)元和23142.09萬(wàn)元；鑿巖臺(tái)車的銷售收入分別為18248.18萬(wàn)元和6848.22萬(wàn)元。

　　但表1和表2卻顯示，2018年和2019年，鑿巖臺(tái)車的銷售收入分別為34508.03萬(wàn)元和23142.09萬(wàn)元。

　　此外，表1和表2均顯示，2020年，定制產(chǎn)品銷售收入為26309.69萬(wàn)元。但招股說(shuō)明書在分析定制產(chǎn)品銷售收入變化情況時(shí)如此表述：2020年，定制產(chǎn)品銷售收入為25859.68萬(wàn)元，比表1和表2中的結(jié)果少了449.61萬(wàn)元。

　　無(wú)論是2018年和2019年定制產(chǎn)品、濕噴臺(tái)車和鑿巖臺(tái)車間銷售收入的位置互換，還是2020年定制產(chǎn)品銷售收入出現(xiàn)兩個(gè)相差近500萬(wàn)元的數(shù)值，這樣的信披問(wèn)題出現(xiàn)在已獲準(zhǔn)發(fā)行的鐵建重工招股說(shuō)明書中，不得不令投資者對(duì)鐵建重工的信披準(zhǔn)確性保持一份警惕。

　　附：鐵建重工IPO主要中介機(jī)構(gòu)