本文作者：喬民
 
 導(dǎo)讀：中環(huán)海陸此次IPO，謀劃超過4年。而在申報(bào)IPO前夕，中環(huán)海陸獲得了保薦機(jī)構(gòu)民生證券的突擊入股，并簽有對賭協(xié)議。一般而言，對賭協(xié)議都會(huì)在公司申報(bào)IPO后解除，但中環(huán)海陸卻是例外，這背后有著怎樣的隱情？而此次中環(huán)海陸披露的銷售數(shù)據(jù)，還存在自相矛盾，可能涉嫌造假；公司與重要客戶之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系亦是魅影重重……

 

雖然早在2016年9月底，便開始接受東吳證券的IPO輔導(dǎo)，但在經(jīng)過幾年的跌宕起伏之后，張家港中環(huán)海陸高端裝備股份有限公司（下稱“中環(huán)海陸”）卻又在去年7月才向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了招股書（申報(bào)稿），再足足經(jīng)過了數(shù)月的等待，終于才即將在2021年年初迎來決定其上市命運(yùn)的關(guān)鍵時(shí)刻。
 
2021年1月13日，深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會(huì)2021年第3次上市委員會(huì)審議會(huì)議。即將召開，4家擬IPO企業(yè)的相關(guān)申請也將在當(dāng)日過堂，中環(huán)海陸便是其中之一。
 
作為一家從事傳統(tǒng)工業(yè)金屬鍛造的企業(yè)，中環(huán)海陸卻輔以“高端裝備”為噱頭，并覬覦A股市場多年。從2016年啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，直到如今2021年啟幕，其IPO申請才終于來到審核的時(shí)間窗口期。
 
如今算是中環(huán)海陸的上市之路最好的窗口期；一方面，在經(jīng)歷2017年凈利潤接近腰斬的困境后，公司開始重新恢復(fù)增長；另一方面，公司將名稱中“特鍛”改名為“高端裝備”制造企業(yè)，蹭上高科技的概念。
 
不過，中環(huán)海陸的上市之路，恐怕不會(huì)順?biāo)?。公司依然需要對外回答，其在招股書和年?bào)中所披露的銷售數(shù)據(jù)自相矛盾的問題，以及公司與重要客戶之間的是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。種種證據(jù)表明，中環(huán)海陸可能存在財(cái)務(wù)造假的嫌疑。
 
除了財(cái)務(wù)懸疑外，中環(huán)海陸在申報(bào)IPO前夕獲得保薦機(jī)構(gòu)民生證券的突擊入股也同樣值得關(guān)注。
 
2020年2月24日，民生證券旗下全資子公司民生投資宣布入股中環(huán)海陸，并獲取了部分股權(quán)，與中環(huán)海陸對賭上市的協(xié)議。在短短數(shù)天后，2020 年3月，民生證券開始進(jìn)場盡職調(diào)查工作，3月10日，民生證券與中環(huán)海陸簽署《首次公開發(fā)行股票輔導(dǎo)協(xié)議》并實(shí)質(zhì)開展業(yè)務(wù)。
 
“中環(huán)海陸曾與東吳證券合作緊密，但是此次IPO沒有選擇東吳證券，而是選擇了民生證券，且是在民生證券旗下公司突擊入股后，數(shù)天內(nèi)敲定的。這中間或許有某些利益輸送的問題。”一位資本市場人士指出。
 
疑隱瞞與重要客戶關(guān)聯(lián)關(guān)系
 
中環(huán)海陸有大幾個(gè)重要的客戶，包括新強(qiáng)聯(lián)（300850）、振江股份（603507）等上市公司都是中環(huán)海陸的大客戶。2019年和2020年上半年，中環(huán)海陸便向7448.92萬元和3480.25萬元，后者為公司第三和第四大客戶。
 
新強(qiáng)聯(lián)（300850）也曾向中環(huán)海陸每年采購數(shù)千萬，但是從2017年開始，雙方之間的關(guān)系便開始“惡化”。2017年起，新強(qiáng)聯(lián)轉(zhuǎn)向自家人，開始向?qū)⑾嚓P(guān)的業(yè)務(wù)都轉(zhuǎn)向了全資子公司——圣久鍛件，而對中環(huán)海陸的采購額降至0。
 
除了新強(qiáng)聯(lián)（300850）、振江股份（603507）外，張家港市格瑞特重型鑄鍛有限公司（以下簡稱“張家港格瑞特”）也是中環(huán)海陸的重要客戶。雖然，中環(huán)海陸并未披露公司對張家港格瑞特的銷售額具體為多少，但是張家港格瑞特卻欠了公司不少錢。
 
招股說明書披露，目前張家港格瑞欠中環(huán)海陸295.76萬元，而且已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重逾期的情況。而張家港格瑞與中環(huán)海陸關(guān)系匪淺，疑似存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
 
根據(jù)中環(huán)海陸（更名前為張家港海陸環(huán)形鍛件有限公司）2014年年報(bào)顯示，公司的工商資料登記的企業(yè)電子郵箱為“zlp0512@126.com”，企業(yè)通信地址為張家港市錦豐鎮(zhèn)合興華山路8號。 

 
 
據(jù)張家港格瑞披露工商資料顯示，該公司的法定代表人為卞偉，而卞偉同時(shí)也是張家港市鑫宏重型鍛件有限公司（以下簡稱“張家港鑫宏”）的法定代表人。也就是說張家港鑫宏與張家港格瑞，擁有同一個(gè)老板，同屬于卞偉控制，雙方是一致行動(dòng)人。
 
天眼查顯示，張家港鑫宏2014年年報(bào)顯示，該公司的工商資料登記的企業(yè)電子郵箱同樣為為“zlp0512@126.com”，企業(yè)通信地址為張家港市錦豐鎮(zhèn)合興華山路。目前，該司已吊銷。


 
張家港格瑞與中環(huán)海陸是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。為何張家港格瑞老板——卞偉所控制的張家港鑫宏與中環(huán)海陸擁有同樣的企業(yè)電子郵箱，且雙方的企業(yè)通信地址還極為相似？中環(huán)海陸隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系的目的何在？
 
實(shí)際上，據(jù)知情人士透露，卞偉實(shí)為中環(huán)海陸的早期發(fā)起人，曾一度持有中環(huán)海陸的部分股權(quán)。這似乎也就不難理解為何會(huì)出現(xiàn)上面那種情況了。只是雙方是否存在利益輸送的的關(guān)系還需要詳查。
 
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自相“矛盾”涉嫌造假 
 
除了卞偉外，中環(huán)海陸的早期發(fā)起人還有崔昱和包建偉等人。目前，崔昱仍為中環(huán)海陸股東；。而這些人也都不是省油的燈。包建偉的兄弟包建新，旗下?lián)碛幸患颐麨榭脐憴C(jī)械，這家公司正依附于中環(huán)海陸生存。目前，科陸機(jī)械70%以上的業(yè)務(wù)都來自于中環(huán)海陸。
 
此外，崔昱和包建偉還成立了一家合資公司——無錫隆迪精密鍛件有限公司（以下簡稱無錫隆迪），目前包建偉持有無錫隆迪18.8%的股權(quán)，而崔昱也曾持有該司部分股權(quán)，在但2020年9月退出。值得一提的是，無錫隆迪從事業(yè)務(wù)與中環(huán)海陸高度一致，雙方存在同業(yè)競爭的關(guān)系。
 
中環(huán)海陸與無錫隆迪之間是否存在業(yè)務(wù)往來？或者利益輸送的情況呢？
 
除涉嫌利益訴訟外，中環(huán)海陸還在2019年6月，已然更名，由名字“張家港中環(huán)海陸特鍛股份有限公司”悄然變更為了“張家港中環(huán)海陸高端裝備股份有限公司”。
 
“中環(huán)海陸最開始的名字一直以鍛件命名，在2015年5月股份改制之前，其全名一直為張家港海陸環(huán)形鍛件有限公司，作為一家傳統(tǒng)的鍛造企業(yè)，完成改制后，為了沖擊IPO，給自己找一個(gè)更好的噱頭，便以“高端裝備’為其更名包裝。”一位知情人士透露。
 
此次IPO，民生證券也是不遺余力為中環(huán)海陸進(jìn)行包裝。“專、精、特、新”、精密鑄鍛、“一流”等字眼不斷出現(xiàn)。而民生證券賣力吆喝，亦有自身的企圖。目前，民生證券旗下民生投資持有中環(huán)海陸2.86%的股權(quán)。
 
民生證券旗下民生投資入股中環(huán)海陸的時(shí)間很短。今年2月，在中環(huán)海陸IPO，前數(shù)月，民生證券實(shí)現(xiàn)了入股。有了民生證券的保駕護(hù)航，以及雙方的利益聯(lián)結(jié)，雖然中環(huán)海陸在2014年和2017年凈利潤都出現(xiàn)了接近腰斬，凈利潤都在1000多萬，但不妨礙公司打著“高端裝備”的噱頭上市“圈錢”。

 
值得一提的是，中環(huán)海陸還涉嫌財(cái)務(wù)造假，公司披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)自相“矛盾”。根據(jù)中環(huán)海陸2017年年報(bào)顯示，上海歐際柯特向上海歐際柯特回轉(zhuǎn)支承有限公司（下稱上海歐際柯特）銷售了2145.8萬元，為第五大客戶。


 
而招股書顯示，2017年中環(huán)海陸第五大客戶為振江股份，銷售額為1899.51萬元。若中環(huán)海陸2017年年報(bào)為真，那么上海歐際柯特?zé)o疑將在中環(huán)海陸前五大客戶之中，但事實(shí)卻恰好相反。那么中環(huán)海陸是否在財(cái)務(wù)造假呢？