由于美聯(lián)儲（FED）在強勁的經(jīng)濟增長中保持“耐心”的貨幣政策立場，市場預計在美國總統(tǒng)特朗普要求降息的壓力下，美聯(lián)儲將在周三保持基準利率不變。

　　由于美聯(lián)儲（FED）在強勁的經(jīng)濟增長中保持“耐心”的貨幣政策立場，市場預計在美國總統(tǒng)特朗普要求降息的壓力下，美聯(lián)儲將在周三保持基準利率不變。

　　特朗普指責美聯(lián)儲削弱其促進經(jīng)濟增長的努力，他周二在推特上表示，美聯(lián)儲應(yīng)該降息100個基點，并采取一些量化寬松舉措。

　　特朗普發(fā)表評論時，美聯(lián)儲官員正處于最近兩天的政策會議中上會大考。

　　這一非正統(tǒng)的建議，很可能會被美聯(lián)儲忽視，因為它認為當前的目標利率大致應(yīng)該可以保持美國經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

　　美國政府上周報告稱，今年前三個月經(jīng)濟以3.2%的年化速度增長，令美聯(lián)儲官員感到驚訝，他們曾預計經(jīng)濟將放緩，目前沒有明確理由削減或提高利率，周三關(guān)注的焦點是聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）是否對其可能的計劃提供任何新的信號，佩利在周二的一份報告中寫道：“本次會議可能會討論降低利率的門檻，但考慮到意見的多樣性以及對即將做出的決定缺乏明確需求，IPO企業(yè)主要風險及問題FOMC似乎不太可能同意某些具體的事情，并且能夠發(fā)出某些明確的信號，”。

　　美聯(lián)儲去年加息四次，將其政策利率提升至2.25%至2.50%的范圍，在去年12月加息后，美聯(lián)儲面臨特朗普特別嚴厲的批評。

　　近期市場的大跌使得我們對于市場震蕩調(diào)整的判斷時間縮短了，大跌之后，站在目前的位置可以更加積極一些。

　　1）首先，看下關(guān)于市場大跌的原因以及后續(xù)的演進，我們認為，在流動性邊際收緊的預期之下，疊加最近年報季報黑天鵝眾多，市場本身在目前的位置上是有調(diào)整壓力的，這個結(jié)論我們已經(jīng)在反復欲沖強調(diào)了，如果一季度上漲有非基本面因素方面消息的因素，那么周一的大跌把該因素已經(jīng)跌回去了，也就是說如果即使未來很長一段時間內(nèi)非基本面因素方面出現(xiàn)反復對市場的邊際貢獻已經(jīng)下降了，從另一個角度看，談成有助于市場上漲，談不成預計不會導致市場大幅下跌，按照我們宏觀組的判斷，談成的概率大，因為談成雙方獲利，談不成兩敗俱傷，因此，我們對于市場的判斷是可以更加積極一些。

　　2）從歷史上大跌之后的市場表現(xiàn)來看，我們統(tǒng)計了2000年以來歷史上上證綜指跌幅超過5%后市場的表現(xiàn)情IPO況，總共出了47次，暴跌后的第一個交易日和第一周交易日，我們沒有發(fā)現(xiàn)太強的規(guī)律性，但是如果持有一個月，那么賺錢的概率是比較大的（歷史上除了三次大跌和2008年熊市這個規(guī)律不成立），我們判斷，目前既不像08年的大熊市，也不像2015年和2016年的大跌，屬于正常的調(diào)整，因此，我們建議暴跌后可以積極樂觀一些。

　　3）第三，從央行降準的政策思路來講，我們判斷，需要維持底線思維，政策基調(diào)是弱刺激，強改革，守住金融系統(tǒng)性風險的底線，資本市場的大幅下跌不利于促進改革。

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