1、繼續(xù)看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈化工材料： 1)R142b-PVDF:我們預(yù)計產(chǎn)業(yè)供給在未來1 年-1 年半時間不能有效增加，導(dǎo)致供需矛盾突出，價格大漲。且考慮到PVDF在這幾個下游的成本占比很低，價格彈性大。而R142b 外售量受到配額限制。我們認(rèn)為在供給剛性，而需求持續(xù)擴(kuò)張的背景下，PVDF 及R142b 的價格有望持續(xù)走高，建議關(guān)注：聯(lián)創(chuàng)股份、東岳集團(tuán)、巨化股份、東陽光；2)磷酸鐵及磷酸鐵鋰：磷酸鐵鋰需求爆發(fā)是傳統(tǒng)磷化工企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要機(jī)遇，從我們跟蹤情況來看磷酸鐵擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度整體慢于下游磷酸鐵鋰環(huán)節(jié)，我們判斷2022 年磷酸鐵供應(yīng)仍存缺口，明年產(chǎn)能率先投放的企業(yè)有望受益，重點推薦川恒股份(合作國軒、欣旺達(dá)、富臨精工)、云天化、興發(fā)集團(tuán)(合作華友)、湖北宜化(合作寧德)，建議關(guān)注云圖控股，川發(fā)龍蟒、中毅達(dá)(甕福借殼)、司爾特(合作融捷股份)；3)電解液及添加劑：受需求拉動電解質(zhì)LiPF6、添加劑VC、FEC 存在需求缺口，價格持續(xù)上漲。建議關(guān)注電解液及添加劑龍頭永太科技、奧克股份、華軟科技以及向下游新材料領(lǐng)域延伸的華魯恒升、衛(wèi)星石化；4)再生能源產(chǎn)業(yè)鏈上游材料：

　　EVA 粒子重點推薦東方盛虹、聯(lián)泓新科。關(guān)注：硅片(和邦生物)。國家大力鼓勵、支持可再生能源行業(yè)發(fā)展，將利好風(fēng)電裝機(jī)，帶動上游材料需求增長。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈看好：碳纖維(吉林碳谷、吉林化學(xué)、光威復(fù)材等碳纖維標(biāo)的)、環(huán)氧結(jié)構(gòu)膠(康達(dá)新材)、聚醚胺(晨化股份、阿科力、皇馬科技)。(若無特別說明，本周指12 月18 日-12 月24 日當(dāng)周)。

　　2、能耗雙控政策糾偏利好白馬龍頭：化工龍頭白馬成長確定性高、競爭力強(qiáng)，在歷史上已經(jīng)充分證明了它們的競爭力。受到能耗雙控和項目審批難度的影響，近兩年龍頭白馬的資本開支增速維持在2-3%，許多化工龍頭企業(yè)優(yōu)質(zhì)新增項目的產(chǎn)能并沒有很快釋放出來。我們認(rèn)為本次會議所提出的“原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制”，對項目碳排放重新的計算，將使得龍頭白馬未來優(yōu)質(zhì)項目的新增產(chǎn)能審批門檻下降、成長性將重新得到體現(xiàn)。具體看好：華魯恒升、寶豐能源等煤化工龍頭，萬華化學(xué)、榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、衛(wèi)星石化等石化龍頭企業(yè)。

　　3、看好天花板高，盈利穩(wěn)定的新材料成長及消費(fèi)成長股：具體看好：山東赫達(dá)(纖維素醚+人造肉)、維生素(花園生物)；金禾實業(yè)(無糖添加劑龍頭)、國六產(chǎn)業(yè)鏈(艾可藍(lán)、建龍微納、萬潤股份、瑞豐新材、龍蟠科技)、可降解&可再生塑料(瑞豐高材、三聯(lián)虹普、金發(fā)科技、彤程新材)。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；產(chǎn)品價格大幅波動；國際油價大跌；新項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；疫情反復(fù)等。