根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查顯示，歐洲央行距離加息還有一年半多的時(shí)間。另外，受訪者預(yù)計(jì)，到2023年9月，歐洲央行存款利率只會(huì)上升10個(gè)基點(diǎn)(目前為-0.5%)。

　　在歐洲央行管理委員會(huì)即將召開(kāi)政策會(huì)議的前一周，受訪者表示，歐洲央行將于明年3月結(jié)束債券購(gòu)買，這將為該央行在2023年9月進(jìn)行疫情后的首次加息鋪平道路。如果預(yù)測(cè)成真，這將使歐洲央行落后英國(guó)央行近兩年。目前，英國(guó)央行已經(jīng)上調(diào)利率，以遏制不斷飆升的通脹。

　　大多數(shù)受訪者表示，歐元區(qū)明年的消費(fèi)價(jià)格增幅(2021年12月為5%)可能會(huì)低于歐洲央行2%的目標(biāo)，這也可能會(huì)令歐洲央行官員面臨采取行動(dòng)的壓力比英國(guó)和美國(guó)小。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，歐洲央行下周四會(huì)議的重點(diǎn)將是確認(rèn)今年3月停止緊急購(gòu)債計(jì)劃，并承諾防止任何工資-物價(jià)螺旋式上漲的可能。

　　DekaBank分析師Kristian Toedtmann表示：“歐洲央行將努力在兩方面達(dá)成合理平衡，一方面是準(zhǔn)備在通脹壓力更持久的情況下改變方針，另一方面是謹(jǐn)慎地避免過(guò)早收緊政策。”

　　隨著英國(guó)央行為下周連續(xù)第二次加息做好準(zhǔn)備，以及美聯(lián)儲(chǔ)在3月份加息后準(zhǔn)備快速收緊政策，已經(jīng)有投資者開(kāi)始押注歐洲央行最早將在今年加息，德意志銀行就是少數(shù)預(yù)計(jì)歐洲央行將于12月加息的銀行之一。不過(guò)，包括歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在內(nèi)的政策制定者反駁了這些預(yù)期，并強(qiáng)調(diào)了這三個(gè)經(jīng)濟(jì)體面臨著“非常不同的情況”。

　　Bloomberg Economics分析師David Powell表示：“拉加德可能會(huì)重申，歐洲央行不太可能在2022年加息，但這不會(huì)抑制市場(chǎng)對(duì)2023年收緊貨幣政策的預(yù)期。如果接下來(lái)市場(chǎng)預(yù)期2022年加息的定價(jià)未能被抑制，將表明管委會(huì)正在轉(zhuǎn)向更為鷹派的立場(chǎng)。”

　　Krung Thai Bank Pcl策略師Poon Panichpibool表示：“市場(chǎng)參與者可能會(huì)認(rèn)為，通脹壓力以及美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的壓力都應(yīng)該會(huì)影響歐洲央行在今年晚些時(shí)候加息的決定。但是，我們認(rèn)為，歐洲央行將更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)，而非以上兩個(gè)因素。”

　　去年年底，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)急劇放緩，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)已經(jīng)大幅下調(diào)了對(duì)歐元區(qū)2022年的增長(zhǎng)前景。雖然阻礙該地區(qū)復(fù)蘇的供應(yīng)鏈中斷預(yù)計(jì)將有所緩解，但俄烏邊境日益加劇的緊張局勢(shì)將成為另一個(gè)新的風(fēng)險(xiǎn)。歐洲央行管委Gediminas Simkus曾警告稱，如果敵對(duì)行動(dòng)升級(jí)，將造成“巨大”的經(jīng)濟(jì)損失。

　　因此，歐元區(qū)通脹前景變得更加不確定。目前，歐元區(qū)消費(fèi)價(jià)格正創(chuàng)紀(jì)錄的上漲中，其中約有一半因素來(lái)自天然氣(從俄羅斯進(jìn)口)，以及電力和石油。

　　一些政策制定者還警告稱，不能排除出現(xiàn)“長(zhǎng)期較高”的通脹情景，其他人則辯稱，最新的事態(tài)發(fā)展完全符合他們的預(yù)期。

　　去年12月發(fā)布的官方預(yù)測(cè)顯示，2022年歐元區(qū)的物價(jià)增幅為3.2%，2023年和2024年的增幅為1.8%。超過(guò)一半的受訪者表示，這些預(yù)期“可能”，甚至“極有可能”實(shí)現(xiàn)。略微超三分之一的人則表示，這種情況“不太可能”或“極不可能”發(fā)生。

　　不過(guò)，有分析師認(rèn)為，盡管歐洲央行官員可能也會(huì)有這種擔(dān)憂，但他們目前可能還不會(huì)因此敲響警鐘。

　　DWS Group分析師Ulrike Kastens表示：“歐洲央行可能會(huì)對(duì)近期通脹率的上升更加擔(dān)憂，但我們預(yù)計(jì)他們對(duì)通脹的措辭不會(huì)完全改變。”該分析師指出，他們可能只會(huì)強(qiáng)調(diào)在尋找方向時(shí)對(duì)“數(shù)據(jù)的依賴”。