雖然貿(mào)易結(jié)果之間不可進行簡單對比，但中國連續(xù)七個月貿(mào)易盈余至少展示出口的韌性。

　　統(tǒng)計顯示，7月份我國單月貿(mào)易順差增加90.9%，前7個月我國出口13.37萬億元，進口10.23萬億元，實現(xiàn)貿(mào)易順差3.14萬億元，擴大62.1%。觀察中國貿(mào)易順差，除了看絕對體量，更應(yīng)當關(guān)注貿(mào)易順差的背景和結(jié)構(gòu)性優(yōu)化以及出口競爭格局。

　　今年上半年，美國逆差同比增加1341億美元，歐元區(qū)前5月連續(xù)貿(mào)易逆差，其中德國5月份近30年來首次出現(xiàn)貿(mào)易逆差，日本上半年的貿(mào)易逆差創(chuàng)下近43年的最高紀錄，韓國前7個月中有5個月出現(xiàn)逆差，印度7月份則創(chuàng)下了310億美元的最高逆差紀錄。雖然由于成本驅(qū)動、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、貿(mào)易對象等因素差異，貿(mào)易結(jié)果之間不可進行簡單對比，但中國連續(xù)七個月貿(mào)易盈余至少展示出口的韌性。

　　今年以來中國出口也承受著原材料成本上升壓力，前7個月進口原油均價上漲58.3%，煤炭上漲93.2%，天然氣每噸上漲63.1%，成品油上漲40%，鋼材上漲28.7%，銅材上漲8.3%。即便是在這種情況下，中國還是創(chuàng)下貿(mào)易盈余，說明企業(yè)消化壓力的功力與財技。

　　進出口受匯率因素影響較大，本幣貶值有利于增加出口，相反升值則抑制出口。以人民幣計算，前7月我國貿(mào)易順差擴大62.1%，以美元計增幅則為61.6%，顯然，人民幣貶值在貿(mào)易盈余中起到了一定作用。但歐元、日元、韓元、印度盧比的貶幅都遠在人民幣貶值之上，中國仍能保持順差優(yōu)勢，說明不是匯率的單一因素所致，在人民幣較小幅度貶值時還贏得不錯的順差，表明中國產(chǎn)品的競爭力。

　　從貿(mào)易類型看，前7月我國一般貿(mào)易出口8.6萬億元，對貿(mào)易順差的貢獻達64.3%，加工貿(mào)易出口3.01萬億元，對貿(mào)易順差貢獻占比為22.5%，從增幅來看，一般貿(mào)易要高出加工貿(mào)易15.5個百分點，這說明本土企業(yè)充當了穩(wěn)定外貿(mào)出口大盤的主力，但同時7月加工貿(mào)易依然實現(xiàn)了5.2%的正增長，而國內(nèi)加工貿(mào)易中外資企業(yè)占比逾70%，說明在中國的經(jīng)營保持穩(wěn)定。

　　我國貿(mào)易順差已經(jīng)連續(xù)保持了長達27年零7個月，今天貿(mào)易順差不只是通過勞動密集型產(chǎn)品與低附加值產(chǎn)品價格競爭優(yōu)勢取得。服裝、玩具等7大類勞動密集型產(chǎn)品在前7個月取得了2.41萬億元的出口正收益，占出口總值的比重下降至18%，機電產(chǎn)品出口全線上揚，電子產(chǎn)品及機械設(shè)備出口都實現(xiàn)了兩位數(shù)以上的增長，整個機電產(chǎn)品出口增長10.1%，占出口總值之比升至56.6%。很顯然，我國出口貿(mào)易正在朝著國際產(chǎn)業(yè)鏈的上游移動，出口結(jié)構(gòu)處于不斷優(yōu)化中，國際競爭力在顯著提升。

　　順差的放量增長與搭上了年初生效的RCEP快車直接相關(guān)，從出口區(qū)域看，東盟作為中國第一大貿(mào)易伙伴的地位更鞏固。前7個月我國對東盟出口2.05萬億元，產(chǎn)生貿(mào)易順差5626億元，擴大76.4%，雖然對第二大貿(mào)易伙伴的歐盟、第三大貿(mào)易伙伴美國都實現(xiàn)了貿(mào)易順差增加，但對東盟順差增幅比后兩者高4.7個和54.7個百分點。作為RCEP核心陣營的東盟國家與中國貿(mào)易關(guān)系不斷緊密，可以期待的理想結(jié)果就是最大程度地分解我國未來出口的不確定性風險。

　　觀察中國貿(mào)易順差，既不能停留在表層數(shù)據(jù)，也不可滿足于大致的輪廓畫像。深入分析，我們可從出口貿(mào)易順差的結(jié)果中抽象出如下幾個結(jié)論：

　　首先，中國對外貿(mào)易運行在國際收支平衡的良性軌道之中?；谫Q(mào)易的雙贏與多贏規(guī)則，對于任何一個經(jīng)濟體而言，并不是自我順差越大越好，否則就可能破壞國與國之間的貿(mào)易平衡關(guān)系。按照國際經(jīng)驗，經(jīng)常項目順差控制在GDP的4%之內(nèi)代表該國的國際收支趨于平衡。歷史上我國經(jīng)常賬戶順差年度最高值一度達到7%，隨后便一直下降，而從前7月的貿(mào)易順差絕對數(shù)值(剔除同期服務(wù)貿(mào)易逆差)看，占名義GDP的比重不會超過2%，說明我國貿(mào)易順差處于合理區(qū)間，國際收支平衡有望在此基礎(chǔ)上得以延續(xù)。

　　其次，經(jīng)常項目貿(mào)易正越來越平衡。除了貨物貿(mào)易外，經(jīng)常項目還包括服務(wù)貿(mào)易，與貨物貿(mào)易保持順差不同，目前我國的服務(wù)貿(mào)易存在著逆差，而且逆差已經(jīng)存續(xù)了27年之久。從理論上說，經(jīng)常賬戶中的貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易互為順逆差也算是一個較為不錯的匹配狀態(tài)，而且實踐中出現(xiàn)“雙順差”的國家也不多見，只是動態(tài)來看未來受到多種因素的影響，我國貨物貿(mào)易順差會逐漸減少，與此同時服務(wù)貿(mào)易出口會得到顯著提升，甚至不排除會收獲到順差。貨物貿(mào)易與服務(wù)貿(mào)易占比關(guān)系的更趨均衡，既反映中國出口競爭力的不斷升級，也顯示中國出口結(jié)構(gòu)配置的深度優(yōu)化。

　　第三，中國在國際經(jīng)貿(mào)中處于主動有為的時間窗口。按照蒙代爾的理論，一種商品可通過貿(mào)易和投資兩種方式進入他國市場，投資是對貿(mào)易的替代，同時，與經(jīng)常賬戶一起，連同資本與金融賬戶更能全面而準確地反映一國國際競爭力的真實狀況。與經(jīng)常項目持續(xù)順差完全不一樣，我國資本項目一直表現(xiàn)為逆差，今年上半年逆差規(guī)模達到1488億美元。伴隨國內(nèi)金融市場開放力度加大，外國直接投資將持續(xù)擴容，資本項目逆差趨勢還會延續(xù)，但我國企業(yè)對外投資能力也會顯著增強，資本項目逆差可能呈現(xiàn)主動性地漸次收斂。資本賬戶逆差搭配經(jīng)常賬戶順差同樣是較為理想的狀態(tài)。

　　(作者系中國市場學(xué)會理事、經(jīng)濟學(xué)教授)

　　以上文章發(fā)表的言論，僅代表作者個人觀點，不代表證券時報立場。