今年價(jià)格總水平既不具備下降也不具備大幅上漲的基礎(chǔ),價(jià)格總水平將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢(shì)?；谑澜缃?jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇帶動(dòng)我國(guó)外貿(mào)格局繼續(xù)向好,人民幣升值空間或?qū)⑻嵘?br />在穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求的統(tǒng)領(lǐng)下,綜合實(shí)體經(jīng)濟(jì)和貨幣條件分析,今年價(jià)格總水平既不具備下降也不具備大幅上漲的基礎(chǔ),價(jià)格總水平將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢(shì)。
為此,在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過程中,更應(yīng)注重中央與地方、部門、行業(yè)之間政策的協(xié)調(diào),把握好不同時(shí)間段政策銜接,避免供給緊縮與需求擴(kuò)張碰頭造成價(jià)格波動(dòng)。
去年食品價(jià)格總體水平較低,主要鮮活農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格明顯下降,這些品種價(jià)格今年低位回升可能性較大。鋼材、有色金屬、包裝材料等中上游產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲后,下游產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升壓力增大,將會(huì)推升部分工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲。勞動(dòng)力價(jià)格剛性上漲、服務(wù)業(yè)加快發(fā)展及醫(yī)療價(jià)格改革繼續(xù)推進(jìn)等因素將拉動(dòng)服務(wù)類價(jià)格上漲。據(jù)此估計(jì),居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅將比去年有所提高。
去年工業(yè)品價(jià)格高漲,很大程度上源于市場(chǎng)錯(cuò)估去產(chǎn)能和環(huán)保政策力度后的過度反應(yīng),當(dāng)前價(jià)格已在一定程度上超前反映了供給收縮預(yù)期。我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展,改變了過度依賴投資拉動(dòng)增長(zhǎng)的路徑,投資需求平穩(wěn)回落,對(duì)PPI的拉動(dòng)作用將減弱。隨著相關(guān)行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能逐漸釋放,價(jià)格繼續(xù)大幅上漲的可能性不大。在去年 PPI 6.3%的漲幅中,翹尾因素占4.2個(gè)百分點(diǎn),今年翹尾因素將回落至2.8%左右,對(duì)PPI上漲的推動(dòng)作用將大幅降低,預(yù)計(jì)漲幅將回落至4%左右。
我國(guó)糧食生產(chǎn)去年再獲豐收,各類糧食企業(yè)庫存約1.23萬億斤,去庫存壓力仍較大。今年小麥最低收購價(jià)格下調(diào),稻谷最低收購價(jià)也將適當(dāng)調(diào)整。從國(guó)際市場(chǎng)看,盡管全球糧食總體產(chǎn)量下降,但由于庫存量還處于歷史較高水平,糧價(jià)上升空間有限。綜合考慮,在天氣條件基本正常的情況下,今年國(guó)內(nèi)糧價(jià)將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。隨著勞動(dòng)力成本剛性上漲、農(nóng)資漲價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)、環(huán)保政策趨嚴(yán),肉蛋菜產(chǎn)品價(jià)格總體將低位溫和上漲。
今年我國(guó)一次能源消費(fèi)總量有望增加,能源行業(yè)供給側(cè)改革效應(yīng)逐步顯現(xiàn)?；谌蚪?jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)增強(qiáng),在OPEC及俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)行動(dòng)推動(dòng)下,國(guó)際原油供需將重新達(dá)到平衡,油價(jià)重心上移,預(yù)計(jì)年度均價(jià)在每桶60至65美元左右。我國(guó)煤炭產(chǎn)量增幅可能略大于需求,供求緊平衡格局有望得到緩解,保供穩(wěn)價(jià)的政策取向不變、力度不減,有利于煤炭市場(chǎng)保持相對(duì)平穩(wěn)運(yùn)行。但影響煤價(jià)波動(dòng)的因素仍有可能不同程度出現(xiàn),煤炭產(chǎn)運(yùn)需格局變化加大,產(chǎn)銷銜接難度也將在一些時(shí)段影響煤價(jià)。
隨著國(guó)內(nèi)基建、房地產(chǎn)等投資速度放緩,今年建材、冶金、化工等主要用氣行業(yè)用氣需求增速下行壓力較大。另外,國(guó)家將持續(xù)推進(jìn)環(huán)保政策,加強(qiáng)環(huán)保監(jiān)管,各地仍面臨較大環(huán)保壓力,環(huán)保因素將推動(dòng)用氣需求保持增長(zhǎng)?？傮w上看,2018年國(guó)內(nèi)天然氣需求同比增長(zhǎng)10%左右,增速有所回落,季節(jié)性供求矛盾仍將存在。但完全市場(chǎng)定價(jià)的LNG價(jià)格將保持基本穩(wěn)定,不會(huì)出現(xiàn)大起大落的情形。
在經(jīng)濟(jì)緩中趨穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型、生活水平提升的格局下,今年第二產(chǎn)業(yè)用電增速難以大幅提高,第三產(chǎn)業(yè)和居民生活用電仍將持續(xù)快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)全社會(huì)用電量增速在5%左右,低于去年6.5%用電量增速。從供給上看,電力供應(yīng)能力將穩(wěn)中提升,電源結(jié)構(gòu)小幅微調(diào),火電占比將有序下降,氣電、風(fēng)電及光伏上網(wǎng)發(fā)電的比例小幅上升。從價(jià)格上看,火電上網(wǎng)電價(jià)因成本上升,有上漲壓力。終端銷售電價(jià)由于電力市場(chǎng)供大于求及電力體制改革、降成本政策,存在下調(diào)的空間和可能。
在“分類調(diào)控、因城施策”的房地產(chǎn)調(diào)控政策及“房子是用來住的、不是用來炒的”的理念下,房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)正發(fā)生巨大變化。多元化土地供給政策的落實(shí),將形成商品房、保障房、共有產(chǎn)權(quán)房、租賃住房等多種住房供給方式,為需求者提供更多住房選擇。租賃住房將在滿足居住需要、穩(wěn)定住房?jī)r(jià)格方面發(fā)揮更大作用。區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略將推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)更加均衡。隨著區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施,各類資源均等化程度提高,熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)也將向合理水平回歸。穩(wěn)健中性貨幣政策加上地方政府嚴(yán)格的限購限售政策,使貨幣流向房地產(chǎn)市場(chǎng)的渠道收窄,這對(duì)打擊房地產(chǎn)投機(jī),降低房屋投資屬性具有重要作用。社會(huì)預(yù)期因此也將有所改變,國(guó)人對(duì)住房品質(zhì)的關(guān)注會(huì)高于對(duì)房?jī)r(jià)的關(guān)注。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn),我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)宏觀趨穩(wěn)、微觀向好的積極格局,這為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基本面支撐。從2015年“8?11”匯改,到2017年引入“逆周期因子”,人民幣匯率市場(chǎng)化改革進(jìn)程不斷深化,匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制基本完善,匯率彈性有所增強(qiáng),也為今后人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定提供了強(qiáng)有力保障。去年,我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值比2016年增長(zhǎng)14.2%,扭轉(zhuǎn)了此前兩年連續(xù)下降的局面。
歐洲央行近期預(yù)測(cè)今年歐元區(qū)GDP增速為2.3%,比前期預(yù)測(cè)高出0.4個(gè)百分點(diǎn);美國(guó)在稅改和財(cái)政刺激計(jì)劃下,居民收入與企業(yè)盈利可期,消費(fèi)與投資需求受到提振;IMF上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至3.9%,并全面上調(diào)美歐日經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。由此判斷,我國(guó)外貿(mào)回穩(wěn)向好勢(shì)頭有望延續(xù),人民幣升值空間或?qū)⑻嵘?br />近年來,我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)價(jià)格上漲呈放緩態(tài)勢(shì)。2017年農(nóng)民工平均收入增幅6.4%,比上年微降0.2個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整,實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效動(dòng)力加大,為勞動(dòng)力市場(chǎng)價(jià)格提供有力支撐。但另一方面,在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,多數(shù)省份最低工資漲幅回落的背景下,今年勞動(dòng)力市場(chǎng)總體價(jià)格增速預(yù)計(jì)將繼續(xù)放緩。