原標(biāo)題：QFII、RQFII辦法出臺 為資本市場引入更多資金

　　更多QFII、RQFII資金進(jìn)入資本市場，將有利于倡導(dǎo)與強化價值投資理念。

　　日前，證監(jiān)會、央行、國家外匯管理局等聯(lián)合發(fā)布了《合格境外機構(gòu)投資者和人民幣合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》(下稱《QFII、RQFII辦法》)，證監(jiān)會還同步發(fā)布了配套規(guī)則。個人以為，這將對中國資本市場的發(fā)展產(chǎn)生更加積極的影響。

　　我國先后于2002年和2011年分別實施合格境外機構(gòu)投資者(QFII)制度和人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)制度。QFII、RQFII進(jìn)入A股市場以來，隨著資本市場的發(fā)展，歷經(jīng)試點國家和地區(qū)、試點對象、試點額度等方面的變化。比如試點額度方面，就曾出現(xiàn)多次擴容的現(xiàn)象。去年9月份，QFII、RQFII投資額度限制被取消，也為外資大規(guī)模進(jìn)入A股市場提供了更大的便利。

　　《QFII、RQFII辦法》及配套規(guī)則修訂內(nèi)容包括降低準(zhǔn)入門檻、擴大投資范圍，以及強化監(jiān)管等。降低準(zhǔn)入門檻，將為QFII、RQFII進(jìn)入A股市場提供便利。擴大QFII、RQFII的投資范圍，新三板、私募、金融期貨與商品期貨、期權(quán)，以及債券回購、兩融業(yè)務(wù)等的放開，意味著QFII、RQFII可深度投資國內(nèi)金融市場，將進(jìn)一步增強國內(nèi)市場對于QFII、RQFII的吸引力，客觀上也為更多QFII、RQFII進(jìn)入國內(nèi)市場創(chuàng)造了條件。

　　任何一項制度的出臺或變革，不僅會引發(fā)市場利益的重新分配，也會對市場的發(fā)展格局產(chǎn)生影響。比如像科創(chuàng)板試點注冊制，既是A股市場發(fā)展到一定階段的必然選擇，也對發(fā)行人的信息披露提出了更高的要求。而且，注冊制背景下的新股發(fā)行，其發(fā)行規(guī)模、價格、節(jié)奏等由市場決定，強化市場的約束作用。反過來，又對市場的打“新”、炒“新”等行為產(chǎn)生影響，原來的打“新”、炒“新”等模式，無疑會發(fā)生變化。

　　《QFII、RQFII辦法》的出臺也一樣，雖然QFII制度、RQFII制度早已實施，但此次從三個層面進(jìn)行修訂與完善，對于我國資本市場所產(chǎn)生的積極影響也是不言而喻的。多年來，證監(jiān)會一直都在大力發(fā)展機構(gòu)投資者，從公募基金、社保基金、保險資金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等的紛紛入市，到引入QFII、RQFII等，機構(gòu)投資者的隊伍不斷壯大，機構(gòu)規(guī)模不斷擴張。中小散戶占主導(dǎo)的市場，容易產(chǎn)生羊群效應(yīng)，也容易引發(fā)暴漲暴跌與大起大落，這顯然不利于市場本身的發(fā)展，也不利于保護中小投資者的利益。大力發(fā)展機構(gòu)投資者隊伍，無疑更有利于市場的穩(wěn)定?！禥FII、RQFII辦法》的出臺，境外合格機構(gòu)投資者隊伍得到進(jìn)一步壯大將是可期的。

　　《QFII、RQFII辦法》的出臺，也有利于為資本市場引入更多的資金。近年來，越來越多的境外資金進(jìn)入A股市場，QFII、RQFII在其中也發(fā)揮了重要作用。A股市場是一個資金推動型的市場，資金的加盟對于市場的重要性是不言而喻的。沒有增量資金的進(jìn)場，休說是股市走牛，即使是大量的新股發(fā)行也難以為繼。若此，資本市場為實體經(jīng)濟助力的作用將嚴(yán)重打折?！禥FII、RQFII辦法》為QFII、RQFII拓寬了投資渠道，擴大了投資范圍，在增強市場吸引力的同時，也能增強市場的“吸金”能力。

　　此外，更多QFII、RQFII資金進(jìn)入資本市場，將有利于倡導(dǎo)與強化價值投資理念。QFII2002年進(jìn)入A股市場后，奉行的即是價值投資理念，也取得了不錯的收益。近年來，隨著A股納入知名國際指數(shù)，以及對外開放的不斷深化，隨著外資大量進(jìn)入，價值投資理念開始在市場上生根發(fā)芽。毫無疑問，更多境外機構(gòu)投資者與境外資金的進(jìn)入，對于改變市場的投機氛圍，對于不斷強化市場的價值投資理念將是大有裨益的，這對于市場走向成熟也會起到促進(jìn)作用。

（文章來源：新京報）