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1月27日，春節(jié)前倒數(shù)第二個(gè)交易日，A股市場(chǎng)再度下挫。截至收盤，板塊個(gè)股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)，兩市不足300只股票上漲，超百股跌停，逾4000只個(gè)股下跌，賺錢效應(yīng)極差。
記者盤后采訪了多家公募機(jī)構(gòu)，包括招商、平安、博時(shí)、萬家、永贏、光大保德信、前海開源、金鷹、諾德、西部利得、華富、博道、同泰、易米等十余家公司，對(duì)今天市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行第一時(shí)間的解讀。
受訪公募普遍認(rèn)為，鮑威爾鷹派表態(tài)是當(dāng)前A股市場(chǎng)的核心擔(dān)憂，海外局勢(shì)緊張直接打壓投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好；另外過去一年表現(xiàn)突出的景氣行業(yè)，面臨比較大的盈利前景和估值調(diào)整；而歲末年初機(jī)構(gòu)資金的調(diào)倉換股行為也會(huì)擾動(dòng)市場(chǎng)。
展望后市，基金公司比較一致性地判斷，市場(chǎng)的短期擾動(dòng)不會(huì)改變長期趨勢(shì)。春節(jié)后積極因素將逐步向上修正，負(fù)向因素將加速收斂，A股市場(chǎng)或有望逐步回溫。事實(shí)上，當(dāng)前市場(chǎng)已具備較好的投資價(jià)值，基金公司積極自購提振市場(chǎng)信心，也是用實(shí)際行動(dòng)“挺起A股的脊梁”，釋放出積極的信號(hào)。
鮑威爾鷹派表態(tài)擾動(dòng)A股
周四滬指高開，深成指和創(chuàng)業(yè)板指低開，市場(chǎng)盤初下探后小幅反彈，滬指早盤險(xiǎn)守3400點(diǎn)，午后A股持續(xù)震蕩下行，滬指跌超1.5%并擊穿3400點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌逾3%，兩市逾百股跌停。
截至收盤，滬指報(bào)3394.25點(diǎn)，跌1.78%，成交3465億元；深成指報(bào)13398.84點(diǎn)，跌2.77%，成交4764億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2906.76點(diǎn)，跌3.25%，成交1906億元。公募基金普遍認(rèn)為，A股市場(chǎng)的調(diào)整是多重負(fù)面因素匯聚疊加海外因素?cái)_動(dòng)所致。
海外方面，博時(shí)基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議暗示3月加息、并表示不排除每次議息會(huì)議都加息的可能性，其鷹派程度超出市場(chǎng)預(yù)期或是導(dǎo)火索。
招商基金表示，鮑威爾鷹派表態(tài)是當(dāng)前A股市場(chǎng)的核心擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議的書面文件中給出的加息和縮表相關(guān)指引基本符合市場(chǎng)預(yù)期。但鮑威爾在發(fā)布會(huì)上表態(tài)鷹派，超預(yù)期的點(diǎn)在于他對(duì)年內(nèi)加息超過四次以及加息幅度持開放態(tài)度，導(dǎo)致市場(chǎng)的年內(nèi)加息預(yù)期上升至4~5次，并引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格迅速倒向鷹派。
鮑威爾上述表態(tài)后資產(chǎn)價(jià)格也大幅調(diào)整，美債收益率全面跳升，利率曲線走陡，黃金幾乎抹去近一周以來全部漲幅，美元指數(shù)重拾強(qiáng)勢(shì)，美股迅速走低。這對(duì)于A股資產(chǎn)的估值端擔(dān)憂開啟。
金鷹基金進(jìn)一步分析稱，總體來看，1月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明內(nèi)容本身并沒有超出市場(chǎng)預(yù)期。
但市場(chǎng)依然受到驚嚇，更多反映出當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)鮑威爾“鷹派”取向的放大。在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后，三大股指仍交投于盤中高位，顯示議息決議并未超預(yù)期，而在鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)期間美股由漲轉(zhuǎn)跌。
可見，對(duì)市場(chǎng)預(yù)期形成明顯打壓的因素，或與鮑威爾相關(guān)表態(tài)有關(guān)。其中，鮑威爾在回答記者“加息會(huì)怎樣在各個(gè)會(huì)議之間分布”問題時(shí)，回應(yīng)“每次會(huì)議都可能加息”，由此被市場(chǎng)解讀為“可能每次聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議都將加息”，傳遞出“偏鷹”信號(hào)。
此外，由于此次1月議息會(huì)議，并未對(duì)未來美聯(lián)儲(chǔ)加息、縮表有遠(yuǎn)期時(shí)間計(jì)劃、力度安排，鮑威爾在面對(duì)記者時(shí)也傳遞出更多相關(guān)方面的不確定性信息，由此市場(chǎng)針對(duì)“不確定性”也進(jìn)行了悲觀定價(jià)。1月27日A股北上資金凈流出超140億，創(chuàng)下近一年來最大流出規(guī)模。
對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)的原因，永贏基金認(rèn)為，隔夜美聯(lián)儲(chǔ)釋放超預(yù)期鷹派信號(hào)，導(dǎo)致全球股市顯著調(diào)整。
具體來看，在1月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前，考慮到美股已經(jīng)出現(xiàn)較大調(diào)整，市場(chǎng)期待會(huì)議釋放緩和的信號(hào)，但最終美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度并沒有軟化，仍暗示3月結(jié)束Taper，最快3月首次加息，并預(yù)計(jì)啟動(dòng)加息后開始縮表。
在會(huì)后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾并未正面回應(yīng)加息次數(shù)問題，被解讀成不排除每次會(huì)議都加息，貨幣收緊預(yù)期升溫，導(dǎo)致美股由上漲轉(zhuǎn)平，今日美股指數(shù)期貨仍在調(diào)整，海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)疊加美股調(diào)整再次影響國內(nèi)市場(chǎng)情緒。
同泰基金也表示，市場(chǎng)現(xiàn)在最大的擔(dān)心就是美聯(lián)儲(chǔ)加息，北京時(shí)間昨天夜里，美聯(lián)儲(chǔ)表現(xiàn)了比較硬派的信號(hào)，加息的節(jié)奏比此前市場(chǎng)預(yù)期的都要提前。疊加中國的春節(jié)假期，期間美股的表現(xiàn)可能對(duì)A股年后的市場(chǎng)有較大的影響，也是一個(gè)很大的不確定性。
歷史上美聯(lián)儲(chǔ)加息或者縮表“預(yù)期的增強(qiáng)”，都會(huì)帶來階段性的美股以及A股的下跌，加息靴子的落地或者預(yù)期的企穩(wěn)，市場(chǎng)往往會(huì)階段性的見底。
易米基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)表現(xiàn)較弱，一方面是受到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣轉(zhuǎn)向的外部因素沖擊，同時(shí)也與近期俄羅斯、烏克蘭的沖突擔(dān)憂有關(guān)。
易米基金表示，年初以來，A股市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)惡化，也擴(kuò)大了投資者悲觀情緒的蔓延。但我們認(rèn)為，當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)配，央行近期講話中已將“以我為主”置于“穩(wěn)字當(dāng)頭”之前，宏觀貨幣政策仍將以國內(nèi)為主，我國政策偏寬松的局面仍將維持，A股整體估值受壓縮不具備可持續(xù)性。
諾德基金基金經(jīng)理謝屹也稱，“我們看到近期市場(chǎng)由于外部的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫導(dǎo)致了比較大的回調(diào)，同時(shí)烏克蘭局勢(shì)也加劇了調(diào)整的幅度。”
A股面臨內(nèi)外雙重情緒壓制
除海外因素?cái)_動(dòng)A股，國內(nèi)各種負(fù)面因素匯聚使得A股短期承壓。金鷹基金認(rèn)為，雖然近期地緣政治摩擦的擔(dān)憂情緒有所修復(fù)，但國內(nèi)市場(chǎng)而言，目前仍處于春節(jié)前風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的時(shí)間窗口，短期A股面臨內(nèi)外雙重情緒壓制。
近一周A股成交額維持在萬億以下，且1月26日-27日連續(xù)兩日在8000億附近，較此前1-1.1萬億日成交規(guī)模有明顯收縮。
信首席市場(chǎng)分析師常曉煒同樣表示，今日市場(chǎng)下跌的主要原因是，國內(nèi)外雙重因素的共振，海外美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議落地，鮑威爾釋放“鷹派”信號(hào)，并且強(qiáng)調(diào)3月份提前縮表，對(duì)海外市場(chǎng)形成較大沖擊。此外，疊加A股臨近重大節(jié)日，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)資金降低風(fēng)險(xiǎn)偏好。
博時(shí)基金表示，越臨近春節(jié)，投資者交易熱情繼續(xù)減弱，避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步增強(qiáng)；再次，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力依然存在，市場(chǎng)對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的未來走勢(shì)仍有疑慮。
博道基金分析，市場(chǎng)短期持續(xù)向下調(diào)整，或由國內(nèi)外多重因素共同所致。國內(nèi)方面，由于經(jīng)濟(jì)階段下行，過去一年表現(xiàn)突出的景氣行業(yè)，面臨比較大的盈利前景和估值調(diào)整，市場(chǎng)主體的年初調(diào)倉行為也對(duì)市場(chǎng)帶來影響。當(dāng)前貨幣寬松的操作剛剛啟動(dòng)，反映到基本面還需時(shí)間，從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來看，在短期內(nèi)沒有發(fā)現(xiàn)新的熱點(diǎn)或者缺乏相對(duì)確定性的投資機(jī)會(huì)時(shí)，可能就會(huì)進(jìn)行自發(fā)的平衡，一些熱點(diǎn)行業(yè)會(huì)向下調(diào)整來尋找空間。
此外，博道基金認(rèn)為，A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比不斷提升，部分資金年底會(huì)進(jìn)行調(diào)倉，可能短期內(nèi)會(huì)是影響市場(chǎng)的因素之一。
對(duì)于年初至今，市場(chǎng)整體表現(xiàn)較差、沒有出現(xiàn)“開門紅”的原因，華富基金研究部最新表態(tài)稱，在前期基金重倉的賽道股殺跌的同時(shí)，穩(wěn)增長相關(guān)行業(yè)并沒有為指數(shù)提供足夠的支撐。究其原因，主要是年初景氣賽道估值高位，短期缺乏新的超預(yù)期催化，市場(chǎng)在尋找新的主線。
而穩(wěn)增長主線處在政策定調(diào)但尚未見到明確的政策落實(shí)的階段，市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長的預(yù)期存在分歧，主要在穩(wěn)增長的力度和抓手上，因此可以看到穩(wěn)增長的上漲并不干脆，出現(xiàn)了第一周上漲、第二周回調(diào)、第三周又上漲的情況。
貨幣政策方面，國內(nèi)降準(zhǔn)、降息(LPR和政策利率)，穩(wěn)增長的貨幣政策正在逐漸發(fā)力，而海外美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹派的表述，使得市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程或有所提前，美債利率上行，使得市場(chǎng)預(yù)期國內(nèi)貨幣政策寬松的時(shí)間窗口縮短，進(jìn)而導(dǎo)致權(quán)益市場(chǎng)對(duì)于國內(nèi)較為寬松的貨幣政策反響平平，歸根結(jié)底還是處于對(duì)經(jīng)濟(jì)的偏悲觀預(yù)期，對(duì)穩(wěn)增長的信心不足。
對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)適當(dāng)保持積極樂觀
盡管短期A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，國內(nèi)外雙重因素壓制市場(chǎng)表現(xiàn)。短期而言，基金公司對(duì)A股前景并不悲觀，對(duì)春節(jié)后市場(chǎng)適當(dāng)保持積極樂觀。
前海開源基金表示，當(dāng)前基金發(fā)行已在回暖、自購也顯著增加，IF、IC正基差也開始收斂預(yù)示來自量化資金解杠桿的壓力顯著釋放，并且熱門賽道擁擠度顯著回暖。此外，美股大跌后標(biāo)普500看跌與看漲期權(quán)交易量之比已顯著回落，預(yù)示著美股調(diào)整或已接近尾聲，后續(xù)對(duì)國內(nèi)A股市場(chǎng)的影響也將逐漸減小。
因此從以上幾個(gè)指標(biāo)來看，利空釋放已較為充分，調(diào)整接近尾聲，市場(chǎng)已處于底部區(qū)域。后續(xù)，伴隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖、流動(dòng)性寬松繼續(xù)、景氣方向的持續(xù)，市場(chǎng)有望迎來一波“像樣的修復(fù)。”
同泰基金也認(rèn)為，短期看，市場(chǎng)最恐慌的時(shí)間已經(jīng)過去了，隨著預(yù)期的逐漸明朗，市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)逐漸減小。投資最大的風(fēng)險(xiǎn)不是大盤的風(fēng)險(xiǎn)，而是標(biāo)的估值過高，以及業(yè)績缺乏成長性帶來資產(chǎn)價(jià)格永久性損失的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)于A股市場(chǎng)的后續(xù)走勢(shì)，市場(chǎng)分歧比較大。盡管受一些不確定性因素的擾動(dòng)讓市場(chǎng)走弱，但當(dāng)前市場(chǎng)已具備較好的投資價(jià)值；經(jīng)過估值消化后，一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)的估值已經(jīng)具有吸引力，在3至5年的維度內(nèi)，企業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L大概率會(huì)反映到其市值的增長中。
諾德基金基金經(jīng)理謝屹直言，“對(duì)全年還是比較樂觀的。外部因素會(huì)逐步消散，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的因素會(huì)成為主導(dǎo)因素。”
平安基金分析，2022年開年以來，一方面對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，另一方面受海外市場(chǎng)的影響，A股出現(xiàn)大幅震蕩。如果從國內(nèi)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)跨周期調(diào)節(jié)的角度來看，流動(dòng)性不用過分擔(dān)憂。
光大保德信首席市場(chǎng)分析師常曉煒判斷，短期A股波動(dòng)較大，短期來看不宜過度悲觀。首先，目前國內(nèi)政策相對(duì)偏暖，經(jīng)濟(jì)的基本面沒有出現(xiàn)明顯惡化，第二、A股目前對(duì)比全球股市都是相對(duì)低位。
“第三，節(jié)前出現(xiàn)黃金坑的機(jī)會(huì)，有利于節(jié)后市場(chǎng)的修復(fù)反彈。第四，兩市近期明顯縮量下跌，對(duì)比去年下半年已經(jīng)屬于相對(duì)底量水平。綜上所述，無論是短期市場(chǎng)的波動(dòng)，還是長期國內(nèi)基本面的穩(wěn)定，對(duì)于后市都不宜過度悲觀，其中低估值品種短期的下跌，或?qū)⑹请A段性的調(diào)整，目前應(yīng)該放平心態(tài)，長線布局！” 常曉煒說道。
招商基金認(rèn)為，年前先調(diào)整反而意味著年后市場(chǎng)的機(jī)會(huì)所在，A股節(jié)前仍將呈現(xiàn)震蕩格局。展望春節(jié)后，一方面積極因素將逐步向上修正。市場(chǎng)在經(jīng)歷了近幾年的地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、地方隱債問題后，對(duì)穩(wěn)增長難免存在遲疑。但當(dāng)前地方兩會(huì)相繼召開，穩(wěn)增長訴求強(qiáng)烈。隨著省級(jí)黨政機(jī)關(guān)換屆的陸續(xù)完成，穩(wěn)增長政策將加速推進(jìn)與發(fā)力，年后無需對(duì)分子端過度悲觀。
另一方面，負(fù)向因素將加速收斂。當(dāng)前市場(chǎng)正對(duì)海外流動(dòng)性預(yù)期變化逐步定價(jià)，年前海外流動(dòng)性預(yù)期負(fù)面影響正被加速消化，同時(shí)年后地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)亦將逐步落地，分母端負(fù)面因素加速收斂。此外，近期投資者短期風(fēng)險(xiǎn)偏好已處較低水平，繼續(xù)向下空間有限。綜合來看，春節(jié)后A股市場(chǎng)或有望逐步回溫。
博道基金同樣認(rèn)為，市場(chǎng)的短期擾動(dòng)不會(huì)改變長期趨勢(shì)。自2019開始，我國A股市場(chǎng)開始進(jìn)入一個(gè)新的向上的循環(huán)周期，而背后最大的推動(dòng)力就是來自于大類資產(chǎn)配置。展望2022年，大類資產(chǎn)配置向A股轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)仍將延續(xù)，但市場(chǎng)擔(dān)心相較于過去3年，2022年流入A股的速度可能會(huì)減弱。
當(dāng)前人民幣匯率穩(wěn)定，說明海外的擾動(dòng)，并沒有真正影響到中國經(jīng)濟(jì)的基本面。同時(shí)我們要相信，貨幣政策和財(cái)政政策的逆周期調(diào)節(jié)啟動(dòng)后，經(jīng)濟(jì)基本面會(huì)在2-3個(gè)季度出現(xiàn)正反饋，按照央行“把貨幣政策工具箱開大一點(diǎn)”的表述，后續(xù)貨幣政策還有比較大的操作空間，而股票市場(chǎng)通常還會(huì)提前對(duì)這種趨勢(shì)變化做出積極反應(yīng)， 2022年A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)6個(gè)月以上中期調(diào)整走勢(shì)的概率較小。博道基金建議，要敢于把握部分優(yōu)質(zhì)成長股調(diào)整過程中的機(jī)會(huì)。
盡管受一些不確定性因素的擾動(dòng)讓市場(chǎng)走弱，但當(dāng)前市場(chǎng)已具備較好的投資價(jià)值，博道基金于24日申購旗下部分基金合計(jì)1000萬元，公司看好中國經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定發(fā)展前景，堅(jiān)信長期投資是分享資本市場(chǎng)價(jià)值的合理方式，尤其在市場(chǎng)出現(xiàn)“好價(jià)格”的時(shí)候，更應(yīng)該堅(jiān)持。
穩(wěn)增長在一季度仍有可為
多家基金公司表示，穩(wěn)增長在一季度仍有可為，同時(shí)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息甚至縮表的進(jìn)展、國內(nèi)財(cái)政提前發(fā)力的節(jié)奏等。
西部利得基金認(rèn)為2022年國內(nèi)的政策主線，年初調(diào)降LPR、財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力、房地產(chǎn)相關(guān)政策微調(diào)均表明穩(wěn)增長正在路上。從宏觀維度來看，貨幣和財(cái)政政策等穩(wěn)增長工具箱儲(chǔ)備充足，政策持續(xù)呵護(hù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、流動(dòng)性保持較為寬松格局值得期待。
西部利得基金認(rèn)為，近日公募基金行業(yè)掀起“自購潮”，用實(shí)際行動(dòng)“挺起A股的脊梁”，擔(dān)起引領(lǐng)價(jià)值投資的主體責(zé)任，釋放出積極的信號(hào)。該信號(hào)背后既是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可，也是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)長期向好的信心。
金鷹基金重申，近期A股市場(chǎng)短期的較弱表現(xiàn)，并不意味著春季行情的不復(fù)，或只是“躁動(dòng)”的推遲。兩會(huì)召開前，國內(nèi)正進(jìn)入“穩(wěn)增長”和“政策發(fā)力適度靠前”的觀察期，國內(nèi)流動(dòng)性環(huán)境偏向?qū)捤伞?/p>
待1月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議明確，以及春節(jié)過后，預(yù)計(jì)外圍和國內(nèi)資金的壓制因素或?qū)⒂兴?，后續(xù)銀行信貸、基金發(fā)行等“開門紅”效應(yīng)或?qū)⑻嵴袷袌?chǎng)。投資者們?nèi)孕枘托牡却?/p>
永贏基金也表示，對(duì)后市不悲觀，等待春節(jié)后國內(nèi)進(jìn)一步的寬松政策。海外方面，下一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議是3月下旬，考慮到2月美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能轉(zhuǎn)弱，貨幣緊縮預(yù)期將適度緩解。
國內(nèi)方面，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力，政策大概率將繼續(xù)維持寬松。
在應(yīng)對(duì)策略上，永贏基金表示，以半年維度來看，穩(wěn)增長為主線的確定性較大，相關(guān)板塊估值較低能較強(qiáng)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也符合政策階段性支持方向，需等待政策發(fā)力后的數(shù)據(jù)驗(yàn)證信號(hào)。
易米基金也看好后市。當(dāng)前，我國處于寬信用、寬貨幣的政策周期，“穩(wěn)增長”基調(diào)明晰，積極的財(cái)政政策配合近期央行的“降準(zhǔn)降息”信號(hào)均代表著政策在逐步發(fā)力，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將保持向好態(tài)勢(shì)。展望后市，分母端影響逐漸弱化，分子端信心不斷修復(fù)，春節(jié)后市場(chǎng)有望逐步向上修正，投資者應(yīng)逐步增強(qiáng)信心。
華富基金研究部認(rèn)為，穩(wěn)增長在一季度仍有可為，未來隨著政策預(yù)期的提升和政策的逐步落地，預(yù)計(jì)穩(wěn)增長的確定性將有所提升，信貸周期從寬貨幣向?qū)捫庞玫拇_定性將有所提升。未來驗(yàn)證的時(shí)點(diǎn)包括地方兩會(huì)、2月中旬信貸投放、兩會(huì)。從流動(dòng)性角度看，宏觀流動(dòng)性寬松，信用在向上預(yù)期中但尚未完成寬信用，微觀流動(dòng)性對(duì)A股整體估值有支撐。
不過，對(duì)當(dāng)下而言，考慮到穩(wěn)增長邏輯已經(jīng)演繹較多，永贏基金強(qiáng)調(diào)，春節(jié)前后可能也很難再出現(xiàn)更明顯的穩(wěn)增長信號(hào)，若春節(jié)后出現(xiàn)貨幣寬松信號(hào)，成長風(fēng)格或?qū)⒂瓉黼A段性反彈，未來若美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格或?qū)⒃俅问艿讲啊?/p>
永贏基金認(rèn)為，近期如下因素需要關(guān)注以下因素。其一，美聯(lián)儲(chǔ)加息甚至縮表的進(jìn)展；其二，國內(nèi)財(cái)政提前發(fā)力的節(jié)奏；其三，觀察國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策，包括新能源推動(dòng)進(jìn)展、地產(chǎn)融資政策、房地產(chǎn)稅和消費(fèi)稅等。
關(guān)注受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的
投資方向上，受益于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)成長標(biāo)的依然受到公募看好。
展望未來，同泰基金認(rèn)為，成長性較為明確的細(xì)分行業(yè)是資金關(guān)注的重點(diǎn)方向；旗下基金的資產(chǎn)配置依然以高成長方向?yàn)橹鳎瑥墓┬韪窬殖霭l(fā)，用產(chǎn)業(yè)眼光去尋找優(yōu)秀企業(yè)，希望為持有人獲取長期的超額回報(bào)。
平安基金依然看好新能源車帶動(dòng)下的汽車智能化以及供應(yīng)鏈重塑的機(jī)會(huì)，看好在數(shù)字化發(fā)展浪潮下的科技制造機(jī)會(huì)，看好CPI-PPI剪刀差縮窄帶來的消費(fèi)盈利能力回升的機(jī)會(huì)，看好能源變革帶來的產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)。
隨著市場(chǎng)的調(diào)整，平安基金表示，我們能做的就是積極跟蹤各個(gè)行業(yè)和重點(diǎn)公司的基本面，力爭(zhēng)在震蕩市場(chǎng)中去尋求個(gè)股的阿爾法。
西部利得基金引用巴菲特的名言稱：“在別人貪婪時(shí)我恐懼，在別人恐懼時(shí)我貪婪。”本輪調(diào)整本質(zhì)上一個(gè)非常好的估值消化和板塊再平衡的窗口，珍惜市場(chǎng)調(diào)整的寶貴契機(jī)，重視調(diào)整之后穩(wěn)增長板塊和高成長行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。在市場(chǎng)大幅波動(dòng)之際，不妨多一份冷靜和信心。
博道基金稱，隨著市場(chǎng)的下行，風(fēng)險(xiǎn)也逐步得以釋放，后續(xù)A股繼續(xù)大幅下行的概率較小，大概率將延續(xù)震蕩走勢(shì)，結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，科技、先進(jìn)制造、新能源等板塊都將受益于中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，可適當(dāng)關(guān)注相關(guān)優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
行業(yè)配置上，金鷹基金認(rèn)為，春節(jié)前，在“穩(wěn)增長”政策尚未充分落地前，A股資金風(fēng)險(xiǎn)偏好總體仍傾向于防御。短期，更偏向預(yù)期政策催化下的低估值“穩(wěn)增長”主線，即銀行地產(chǎn)鏈、新老基建鏈和大眾消費(fèi)等。
而中長期看，新能源、軍工等科技板塊在2022年可能仍保持高景氣，經(jīng)此輪調(diào)整后，在隨后的年季報(bào)密集披露期，業(yè)績高增、性價(jià)比合適的景氣方向或仍可為，當(dāng)前調(diào)整或有望提供年內(nèi)較佳的低吸機(jī)會(huì)。
謝屹分析，“隨著下跌，我們看到相當(dāng)多的板塊出現(xiàn)了配置價(jià)值，比如之前因?yàn)樾袠I(yè)政策收緊以及恒大事件沖擊受到影響的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，出現(xiàn)了很高的性價(jià)比，家電、家具、消費(fèi)建材等存在著長期的價(jià)值。其次，前期由于海外疫情和供應(yīng)鏈擾動(dòng)導(dǎo)致受到負(fù)面影響的部分出口型行業(yè)，以及在海外設(shè)立工廠的制造業(yè)，隨著疫情常態(tài)化都會(huì)有修復(fù)性的改善，盈利和估值都有望回升。再比如長期增長確定性較高、目前估值隨著大盤有所調(diào)整的高成長行業(yè)，比如新能源、芯片等，都出現(xiàn)了普遍的機(jī)會(huì)。”
“總體上說，我們可以看到充足的個(gè)股層面的機(jī)會(huì)隨著調(diào)整涌現(xiàn)出來，目前看是比較好的加倉時(shí)間點(diǎn)。另外，港股實(shí)際上從估值上更具有吸引力，同時(shí)其基本面大概率將跟隨中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，相對(duì)A股其性價(jià)比可能更大一些。” 謝屹表示。
易米基金建議關(guān)注成長性確定性高的綠電、新能源車和智能駕駛領(lǐng)域，可逐步增加風(fēng)電、光伏、儲(chǔ)能、氫能源和汽車電子等；業(yè)績確定性高、估值相對(duì)較低的建筑建材、必選消費(fèi)等優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股也可積極布局。
文章來源：中國基金報(bào)