今年擬投保董責(zé)險(xiǎn)的A股上市公司數(shù)目創(chuàng)歷史新高。

　　據(jù)界面新聞?dòng)浾卟煌耆y(tǒng)計(jì)，截止到7月16日，已有274家上市公司披露擬為公司高管投保董責(zé)險(xiǎn)的公告，數(shù)量已超去年全年的248家。

　　董責(zé)險(xiǎn)全稱(chēng)董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員責(zé)任險(xiǎn)，其作用是用來(lái)保障公司董事、監(jiān)事與高級(jí)管理人員在履行其管理職責(zé)時(shí)，而面臨的潛在個(gè)人責(zé)任、公司補(bǔ)償責(zé)任和公司證券賠償責(zé)任。

　　該險(xiǎn)種的賠償責(zé)任主要包括兩部分，一是個(gè)人應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任及公司為個(gè)人責(zé)任進(jìn)行的補(bǔ)償，另一部分是公司自身的責(zé)任。承保范圍包括庭外和解、判決或和解損失、律師費(fèi)以及對(duì)于公司事務(wù)正式調(diào)查的抗辯費(fèi)用。

　　但董責(zé)險(xiǎn)并非萬(wàn)能，當(dāng)被保險(xiǎn)人基于故意、惡意實(shí)施違法甚至犯罪行為時(shí)，保險(xiǎn)公司將不承擔(dān)由此引發(fā)的賠償責(zé)任。

　　華東政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副院長(zhǎng)孫宏濤教授表示：“目前，中國(guó)的《公司法》、《證券法》、《破產(chǎn)法》對(duì)公司高管的責(zé)任規(guī)定越來(lái)越具體，責(zé)任程度越來(lái)越嚴(yán)格，董責(zé)險(xiǎn)對(duì)于他們責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)分散非常重要。”

　　在康美藥業(yè)管理層被判億元賠償和瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假事件之后，董責(zé)險(xiǎn)的關(guān)注度快速上升。

　　有媒體報(bào)道，2002-2019年，投保董責(zé)險(xiǎn)的A股上市公司總共不到400家。而今年，尤其是第二季度投保公司的數(shù)目增長(zhǎng)迅速，達(dá)181家，較一季度新增94家。預(yù)算保費(fèi)金額7303萬(wàn)元，環(huán)比一季度激增97%。

　　同時(shí)，有關(guān)“董責(zé)險(xiǎn)”的投保額也大幅提高，從過(guò)去不到5千萬(wàn)元的保障額度，提升至5千萬(wàn)至一億元，也有公司如唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)的董責(zé)險(xiǎn)投保額高達(dá)2億元，保費(fèi)145萬(wàn)元。

　　董責(zé)險(xiǎn)的保費(fèi)并非劃一保費(fèi)，而是與多種因素有關(guān)，如被保公司自身的市值、所處行業(yè)、股價(jià)表現(xiàn)、公司治理情況、財(cái)務(wù)狀況及信息披露質(zhì)量等。

　　縱向來(lái)看，董責(zé)險(xiǎn)的費(fèi)率呈逐年小幅上漲趨勢(shì)， 據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年費(fèi)率在4‰足有，而2020年上漲至6‰-7‰，2021年上漲至7‰-9‰。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著市場(chǎng)需求增加和注冊(cè)制推行，風(fēng)險(xiǎn)敞口持續(xù)上升，會(huì)逐步推高董責(zé)險(xiǎn)保費(fèi)。海外如美國(guó)，由于訴訟環(huán)境不同，理賠率較高，相應(yīng)的費(fèi)率也較貴。

　　孫宏濤指出，投保董責(zé)險(xiǎn)除了保護(hù)董監(jiān)高之外，對(duì)于公司治理也有積極意義。他表示，“董責(zé)險(xiǎn)的存在促進(jìn)了高管的開(kāi)拓和創(chuàng)新精神。在做經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，不必畏首畏尾，害怕承擔(dān)責(zé)任。另外，投保董責(zé)險(xiǎn)也可以吸引優(yōu)秀人才加入，確保管理人才梯隊(duì)的建立。”

　　董責(zé)險(xiǎn)對(duì)于保護(hù)獨(dú)立董事尤為重要。在康美藥業(yè)案中，5名酬金各十萬(wàn)的獨(dú)立董事在一審判決中要共同承擔(dān)3.69億元賠償，少則要承擔(dān)1.23億元，多則要承擔(dān)2.46億元。這使得市場(chǎng)上一度出現(xiàn)“獨(dú)董離職潮”。

　　香港科技大學(xué)會(huì)計(jì)系副教授黃昊告訴界面新聞?dòng)浾撸?cái)務(wù)造假很多時(shí)候連專(zhuān)業(yè)審計(jì)和基金公司實(shí)際調(diào)研都無(wú)法識(shí)別，讓有其他全職工作的獨(dú)立董事對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況負(fù)責(zé)，要求過(guò)高。在財(cái)務(wù)造假之外，也存在非法操作股票問(wèn)題，但獨(dú)董能獲取的信息都來(lái)源于公司提供，這樣的蛛絲馬跡很難被獨(dú)董發(fā)現(xiàn)。

　　他認(rèn)為，引入保險(xiǎn)公司也進(jìn)一步對(duì)公司合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)形成監(jiān)督。“董責(zé)險(xiǎn)的購(gòu)買(mǎi)相當(dāng)于引入第三方獨(dú)立監(jiān)督人。在保險(xiǎn)合同簽訂之前，保險(xiǎn)公司會(huì)對(duì)投保公司進(jìn)行審查。在合同簽訂之后，監(jiān)督過(guò)程也沒(méi)有結(jié)束。因?yàn)槿绻械谌藢?duì)高管提起訴訟。保險(xiǎn)公司會(huì)對(duì)訴訟的不當(dāng)行為進(jìn)行調(diào)查，如果發(fā)現(xiàn)高管是故意違法，會(huì)拒絕理賠。因此對(duì)被保公司也有督促作用。”孫宏濤表示。

　　盡管投保董責(zé)險(xiǎn)的公司越來(lái)越多，但目前我國(guó)A股上市公司投保董責(zé)險(xiǎn)的比例尚不足15%，而在美國(guó)，這一數(shù)字為97%。隨著未來(lái)公司治理制度的不斷完善，董責(zé)險(xiǎn)的普及度將進(jìn)一步提高。