來源：北京商報

　　成立逾17年，新型環(huán)保溶劑生產(chǎn)商湖南中創(chuàng)化工股份有限公司（以下簡稱“中創(chuàng)化工”）也來沖擊A股資本市場。近期，上交所官網(wǎng)顯示，中創(chuàng)化工滬市主板IPO獲得受理，公司擬募資6.5億元。北京商報記者注意到，闖關(guān)A股背后，中創(chuàng)化工客戶、供應(yīng)商疑點較多，出現(xiàn)多家客戶、供應(yīng)商重疊的情況，此外還有關(guān)聯(lián)客戶在2020年注銷。

　　既采購又銷售

　　招股書顯示，中創(chuàng)化工成立于2005年12月，公司是一家以生產(chǎn)、研發(fā)和銷售新型環(huán)保溶劑為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)化工企業(yè)。

　　具體來看中創(chuàng)化工產(chǎn)品，主要包括乙酸仲丁酯、乙酸異丙酯和丁酮，主要應(yīng)用于涂料、油墨、膠粘劑、農(nóng)藥、醫(yī)藥、化工脫水等。從主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別劃分來看，乙酸仲丁酯貢獻(xiàn)營收占比較高，2020-2022年該產(chǎn)品實現(xiàn)收入4.4億元、6.17億元、6.08億元，占比分別為54.47%、53.51%、47.81%。

　　此外，乙酸異丙酯實現(xiàn)收入分別約為1.46億元、2.05億元、1.82億元，占比分別為18.03%、17.81%、14.33%；丁酮實現(xiàn)收入分別約為1.26億元、2.01億元、3.4億元，占比分別為11.88%、11.25%、11.11%。

　　值得一提的是，報告期內(nèi)，中創(chuàng)化工存在多家客戶與供應(yīng)商重疊的情況。

　　首先來看2022年，中創(chuàng)化工向荊門市渝楚化工有限公司（以下簡稱“渝楚化工”）、安徽益灃石化有限公司（以下簡稱“益灃石化”）、湖北天源化工有限公司（以下簡稱“天源化工”）等多家公司既采購又銷售，其中當(dāng)年向渝楚化工銷售金額529.87萬元，采購金額1040.99萬元；向益灃石化銷售金額731.81萬元，采購金額445.67萬元；向天源化工銷售金額168.21萬元，采購金額430.79萬元。

　　2021年，中創(chuàng)化工也存在向益灃石化、河南索藍(lán)化工有限公司、賀蘭縣新瑞運輸有限公司等多家公司既采購又銷售的情況。

　　在上述公司中，北京商報記者注意到，益灃石化成立時間較短，公司在2020年9月才成立，這也意味著公司成立次年，中創(chuàng)化工便與益灃石化開始合作。

　　關(guān)聯(lián)大客戶注銷

　　在中創(chuàng)化工前五大客戶名單中，湖南歐萊斯新材料有限公司（以下簡稱“湖南歐萊斯”）頗為顯眼，曾是中創(chuàng)化工實控人控制的企業(yè)，不過在2020年注銷。

　　資料顯示，湖南歐萊斯于2017年成立，注冊資本、實繳資本均為800萬元，主要從事丙丁烷混合物液化石油氣等化工產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)，曾是中創(chuàng)化工實控人控制企業(yè)，系公司關(guān)聯(lián)方。

　　據(jù)中創(chuàng)化工招股書，2020年，湖南歐萊斯是中創(chuàng)化工第五大客戶，當(dāng)年中創(chuàng)化工向其銷售金額2757.67萬元，占比為3.4%。不過，2020年11月，湖南歐萊斯注銷。

　　投融資專家許小恒對北京商報記者表示，從時間上來看，湖南歐萊斯從成立到注銷時間較短，公司2020年向中創(chuàng)化工的采購金額也并不小，其成立的目的、與中創(chuàng)化工關(guān)聯(lián)交易的合理性、是否存在其他利益關(guān)系等可能會被重點追問。

　　據(jù)了解，自中創(chuàng)化工成立以來至2019年12月，中創(chuàng)化工股權(quán)較為分散，不存在實際控制人，2019年12月，公司管理層申文義、劉糧帥、周旋、張小明和劉郁東5人與員工持股平臺偉創(chuàng)合伙和同益投資簽署了一致行動協(xié)議。

　　截至招股書簽署日，申文義、劉糧帥、周旋、張小明和劉郁東5人分別直接持有中創(chuàng)化工2.53%、5.02%、4.16%、1.25%、1.32%的股份，通過與偉創(chuàng)合伙和同益投資的一致行動關(guān)系控制公司19.62%的表決權(quán)，合計可支配公司表決權(quán)比例為33.89%，為公司共同實際控制人。

　　拳頭產(chǎn)品產(chǎn)能利用率驟降

　　報告期內(nèi)，中創(chuàng)化工的拳頭產(chǎn)品產(chǎn)能利用率出現(xiàn)驟降。

　　2020-2022年，中創(chuàng)化工乙酸仲丁酯的產(chǎn)能利用率分別為125.77%、63.08%、74.63%，該產(chǎn)品產(chǎn)能利用率在2021年出現(xiàn)大幅下降，雖然2022年有所回升，但產(chǎn)能利用率仍較2020年有較大差距；乙酸異丙酯的產(chǎn)能利用率則分別為162.49%、91.32%、51.68%，2022年出現(xiàn)驟降。

　　此次沖擊滬市主板上市，中創(chuàng)化工擬募資6.5億元，將全部投向10萬噸/年電子級碳酸酯項目。中創(chuàng)化工表示，該項目實施主體為公司，主要產(chǎn)品為碳酸酯類，目前電子級碳酸酯主要應(yīng)用于鋰電池電解液溶劑；工業(yè)級碳酸酯可廣泛應(yīng)用于涂料、膠粘劑、有機合成試劑、生產(chǎn)聚碳酸酯原料和汽油調(diào)合組分等領(lǐng)域；副產(chǎn)品丙二醇可用于食品、醫(yī)藥和化妝品領(lǐng)域的吸濕劑、抗凍劑、潤滑劑和溶劑。

　　中創(chuàng)化工進(jìn)而指出，該項目計劃在湖南岳陽綠色化工高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)（長嶺片區(qū)）新建工藝裝置、儲運設(shè)施、公用工程及輔助設(shè)施、行政管理設(shè)施及其他設(shè)施。

　　需要指出的是，報告期內(nèi)，中創(chuàng)化工凈利也并非穩(wěn)步增長，公司業(yè)績出現(xiàn)一定的波動。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，中創(chuàng)化工實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為8.12億元、11.69億元、12.84億元；對應(yīng)實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為7546.44萬元、1.36億元、1.28億元；對應(yīng)實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為6914.92萬元、1.34億元、1.23億元。

　　不難看出，中創(chuàng)化工業(yè)績在2021年出現(xiàn)大幅上漲后，2022年凈利出現(xiàn)下滑。中國國際科技促進(jìn)會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新在接受北京商報記者采訪時表示，IPO公司業(yè)績穩(wěn)定性是監(jiān)管層審核時的重點，如果公司業(yè)績出現(xiàn)波動，最新報告期業(yè)績下滑，導(dǎo)致業(yè)績下滑的原因、受行業(yè)因素導(dǎo)致還是自身經(jīng)營出現(xiàn)問題，這些可能需要企業(yè)詳細(xì)說明。

　　針對相關(guān)問題，北京商報記者向中創(chuàng)化工方面發(fā)去采訪函，不過截至發(fā)稿對方并未回復(fù)。

　　北京商報記者 馬換換