蘇州華興源創(chuàng)電子科技有限公司是一家工業(yè)自動測試設(shè)備與系統(tǒng)解決方案提供商。主要測試產(chǎn)品用于液晶LCD與柔性O(shè)LED中小型平板、集成電路、汽車電子、太陽能面板等行業(yè)的生產(chǎn)廠家；也為保險和銀行等行業(yè)提供定制融合通訊軟件平臺。華興源創(chuàng)作為一家致力于全球化專業(yè)測試領(lǐng)域的高科技企業(yè)，堅持在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量、安裝服務(wù)上為客戶提供具競爭力的產(chǎn)品以及提供快速優(yōu)質(zhì)服務(wù)的完整解決方案。近期，領(lǐng)航財經(jīng)資訊網(wǎng)發(fā)現(xiàn)蘇州華興源創(chuàng)電子主要風(fēng)險提示如下：
主要客戶較為集中的風(fēng)險
公司的主要產(chǎn)品應(yīng)用于國內(nèi)外知名的平板或模組廠商以及消費電子終端品牌商，下游行業(yè)集中度較高，受此影響，公司來自主要客戶的收入較為集中。2016年度、2017 年度和 2018 年度，公司來自前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為 78.99%、88.06%和 61.57%，主要包括蘋果、三星、LG、夏普、京東方、JDI 等行業(yè)內(nèi)知名廠商，該等客戶均為平板顯示測試行業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶，報告期內(nèi)公司受到自身資金實力和發(fā)展歷史的限制，大部分產(chǎn)能被用于滿足該等客戶的訂單需求。目前公司已經(jīng)在有計劃地擴大產(chǎn)能及員工規(guī)模，本次上市發(fā)行完成后公司融資能力將得到顯著提高，且隨著募投項目的順利實施，將有助于增員擴產(chǎn)計劃的實施，進而提升公司承接訂單的能力。然而短期內(nèi)，在來自主要客戶的銷售收入占比仍較高的情況下，若公司因產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不符合主要客戶要求導(dǎo)致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或主要客戶未來因經(jīng)營狀況惡化導(dǎo)致對公司的直接訂單需求大幅下滑，均將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。
市場競爭加劇的風(fēng)險
在目前公司所處平板顯示檢測行業(yè)及集成電路測試設(shè)備行業(yè)中，國外廠商憑借其技術(shù)優(yōu)勢在行業(yè)競爭中處于優(yōu)勢地位，國內(nèi)廠商由于技術(shù)積累相對薄弱，因此普遍面臨著較為嚴峻的市場競爭形勢，公司的客戶主要為下游國際知名廠商，因此長期以來公司直接面對國外廠商較為激烈的競爭，并依靠技術(shù)及品牌優(yōu)勢獲取市場份額。同時，由于我國智能裝備制造領(lǐng)域前景廣闊，新進入者投資意愿較強，因此未來國內(nèi)市場的競爭也將日趨激烈。如果公司不能保持技術(shù)優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢、品牌聲譽優(yōu)勢和產(chǎn)品品類等優(yōu)勢，不能及時強化設(shè)計研發(fā)能力、生產(chǎn)能力和市場開拓能力，則公司將可能面臨市場競爭更為加劇的風(fēng)險，進而對業(yè)績增長產(chǎn)生不利影響。
研發(fā)能力未能匹配客戶需求的風(fēng)險
公司的主要產(chǎn)品具有定制化和非標準化特征，將客戶產(chǎn)品理念快速轉(zhuǎn)化為設(shè)計方案和產(chǎn)品的設(shè)計研發(fā)能力是公司從行業(yè)競爭中勝出的關(guān)鍵。經(jīng)過多年的持續(xù)性研發(fā)投入和技術(shù)團隊建設(shè)，公司已經(jīng)建立了完善的技術(shù)研發(fā)體系和精干的核心技術(shù)團隊，積累了豐富的技術(shù)儲備和項目經(jīng)驗。目前公司的下游應(yīng)用行業(yè)為面板生產(chǎn)制造、消費類電子產(chǎn)品制造及集成電路產(chǎn)品制造等，該等行業(yè)具有技術(shù)密集、產(chǎn)品更新?lián)Q代快、技術(shù)革新頻繁等特征。如果公司的設(shè)計研發(fā)能力無法與下游行業(yè)客戶的產(chǎn)品及技術(shù)創(chuàng)新速度相匹配，則公司將面臨客戶流失風(fēng)險，營業(yè)收入和盈利水平均可能產(chǎn)生較大不利影響。
公司業(yè)績下滑的風(fēng)險
2016 至 2018 年公司營業(yè)收入分別為 51,595.44 萬元、136,983.42 萬元及100,508.35 萬元，凈利潤分別為 18,029.70 萬元、20,966.91 萬元及 24,328.60 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為 17,163.83 萬元、29,578.50 萬元及 23,683.55萬元，2017 年營業(yè)收入、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤相比 2016 年分別增長 165.50%、16.29%及 72.33%，2018 年營業(yè)收入、凈利潤、扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤相比 2017 年分別增長-26.63%、16.03%及-19.93%。報告期內(nèi)公司業(yè)績出現(xiàn)了一定程度的波動。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費電子行業(yè)，由于消費電子終端產(chǎn)品更新?lián)Q代具有一定的周期性特征，存在短期內(nèi)因終端產(chǎn)品未發(fā)生全面更新?lián)Q代，而導(dǎo)致下游客戶對全新測試設(shè)備的需求出現(xiàn)波動的情況，由此出現(xiàn)公司 2017 年業(yè)績上升而 2018 年又出現(xiàn)下滑的周期性波動情形。因此，若公司將來未能進一步拓展行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域及產(chǎn)品線，當(dāng)消費電子終端產(chǎn)品更新?lián)Q代出現(xiàn)周期性波動時，公司訂單需求將可能面臨較大幅度波動的情況，1-1-26同時公司還將面臨人力成本投入持續(xù)上升、市場開拓支出增加、研發(fā)支出增長等不確定因素影響，從而使得公司面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。
毛利率水平下降的風(fēng)險
2016 至 2018 年公司毛利率分別為 58.90%、45.03%及 55.38%，處于相對較高水平且呈現(xiàn)一定的波動性。未來隨著同行業(yè)企業(yè)數(shù)量的增多及規(guī)模的擴大，市場競爭將日趨激烈，行業(yè)的供求關(guān)系將可能發(fā)生變化，導(dǎo)致行業(yè)整體利潤率水平有下降風(fēng)險。此外，如果公司無法長期維持并加強在技術(shù)創(chuàng)新能力和工藝水平方面的競爭優(yōu)勢，也將使得公司毛利率存在下降的風(fēng)險。
全球經(jīng)濟周期性波動和國際貿(mào)易爭端的風(fēng)險
2016 年度、2017 年度和 2018 年度，發(fā)行人外銷收入分別為 31,487.49 萬元、115,704.80萬元和47,270.86萬元，占同期公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為61.03%、84.47%和 47.03%。目前全球經(jīng)濟仍處于周期性波動當(dāng)中，尚未出現(xiàn)經(jīng)濟全面復(fù)蘇趨勢，依然面臨下滑的可能，全球經(jīng)濟放緩可能對消費電子產(chǎn)品帶來一定不利影響，進而影響公司業(yè)績。此外，由于公司的產(chǎn)品應(yīng)用于蘋果公司等客戶，若未來中美貿(mào)易摩擦持續(xù)加深，可能對公司產(chǎn)品銷售產(chǎn)生一定不利影響，進而影響到公司未來經(jīng)營業(yè)績。