廈門雅迅網(wǎng)絡(luò)股份有限公司（簡(jiǎn)稱：雅訊網(wǎng)絡(luò)）由中國(guó)電子科技集團(tuán)公司第三十研究所控股，于1998年8月成立。公司注冊(cè)資本6800萬(wàn)元，主要致力于衛(wèi)星導(dǎo)航定位、車載終端及服務(wù)中心軟件的生產(chǎn)與銷售，以及以終端產(chǎn)品為支撐的移動(dòng)位置信息（LBS）運(yùn)營(yíng)服務(wù)；企業(yè)定位為“移動(dòng)位置應(yīng)用軟硬件一體化解決方案及運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商”和“移動(dòng)數(shù)據(jù)通信與衛(wèi)星導(dǎo)航定位的交叉融合技術(shù)研發(fā)商”。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)（zongmei365.com.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)雅訊網(wǎng)絡(luò)主要風(fēng)險(xiǎn)如下。

1. 政策風(fēng)險(xiǎn) （一）汽車產(chǎn)業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn) 汽車產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱性產(chǎn)業(yè)，對(duì)上下游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)巨大，已 成為驅(qū)動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量之一。近年來(lái)相關(guān)部門出臺(tái)了多項(xiàng)政策以 推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展及轉(zhuǎn)型升級(jí)。但隨著我國(guó)汽車保有量的快速增長(zhǎng)，城 市交通擁堵和大氣污染問(wèn)題日益凸顯，部分城市已出臺(tái)限制性措施并大力提倡公 共交通。因此，未來(lái)若因交通擁堵、大氣污染等因素導(dǎo)致限制性措施等抑制汽車 需求的政策加強(qiáng)，將影響汽車銷量水平，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展帶來(lái)一定利影響。 （二）稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn) 截至 2018 年 12 月 31 日，本公司享受增值稅稅收優(yōu)惠政策。根據(jù)《國(guó)務(wù)關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展若干政策的通知》（國(guó)發(fā) 〔2011〕4 號(hào)）、《關(guān)于軟件產(chǎn)品增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2011〕100 號(hào)）的規(guī) 定，對(duì)增值稅一般納稅人銷售其自行開(kāi)發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，按 17%的法定稅率征 收增值稅后，對(duì)其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過(guò) 3%的部分實(shí)行即征即退政策；根據(jù)財(cái)政 部、稅務(wù)總局《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》（財(cái)稅〔2018〕32 號(hào)）的規(guī)定，納 稅人發(fā)生增值稅應(yīng)稅銷售行為或者進(jìn)口貨物，原適用 17%和 11%稅率的，稅率分 別調(diào)整為 16%、10%。此外，2017 年 10 月 10 日，本公司獲取廈門市科學(xué)技術(shù) 局、廈門市財(cái)政局、廈門市國(guó)家稅務(wù)局、廈門市地方稅務(wù)局頒發(fā)的《高新技術(shù)企 業(yè)證書》，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，高新技術(shù)企業(yè)享受減按 15%的稅率征收企業(yè)所得稅。 如果國(guó)家稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司不能持續(xù)取得高新技術(shù)企業(yè)證書， 則公司可能將不能享受相關(guān)稅收優(yōu)惠，會(huì)對(duì)公司利潤(rùn)水平及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影 響。
   二、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
   （一）汽車行業(yè)周期波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 本公司主要產(chǎn)品行駛記錄儀、T-BOX 及系統(tǒng)平臺(tái)軟件等以汽車為載體，故 本公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與汽車行業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r及景氣程度密切相關(guān)。汽車生產(chǎn)和銷 售受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響較大，全球和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)都將對(duì)我國(guó)汽車生產(chǎn)和 銷售帶來(lái)影響。近幾年來(lái)，受國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，我國(guó)汽車銷量增速波動(dòng)較大。 根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2015 到 2017 年我國(guó)汽車銷量分別為 2,459.76 萬(wàn)輛、 2,802.82 萬(wàn)輛和 2,887.89 萬(wàn)輛，增速分別為 4.71%、13.95%和 3.04%。 受宏觀經(jīng)濟(jì)減速和汽車保有量持續(xù)提高的影響，2018 年汽車行業(yè)整體性大 減速，2018 年，汽車產(chǎn)銷分別完成 2,780.92 萬(wàn)輛和 2,808.06 萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量比上 年同期分別下降 4.16%和 2.76%。其中，乘用車產(chǎn)銷量分別完成 2,352.94 萬(wàn)輛和 2,370.98 萬(wàn)輛，分別同比上年下降 5.15%和 4.08%；商用車產(chǎn)銷量分別完成 427.98 萬(wàn)輛和 437.08 萬(wàn)輛，分別同比上年增長(zhǎng) 1.69%和 5.05%。與乘用車行業(yè)不同，我 國(guó)商用車行業(yè)中合資品牌的參與度較低，其絕大部分市場(chǎng)份額由自主品牌廠商占 有。公司前裝客戶主要為國(guó)內(nèi)多家自主品牌商用車廠商，盡管 2018 年商用車行 業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，公司前裝銷售業(yè)績(jī)也同步實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，但據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié) 會(huì)預(yù)測(cè)，未來(lái)三年我國(guó)汽車行業(yè)總體將呈 L 型方式發(fā)展。因此，預(yù)計(jì)未來(lái)三年我 國(guó)商用車市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)微增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)，可能導(dǎo)致前裝客戶訂單減少，從而可能 造成公司產(chǎn)品銷量不增長(zhǎng)甚至下滑，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
   （二）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn) 近年來(lái)，隨著全球汽車行業(yè)的發(fā)展，車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域吸引了許多企業(yè)的關(guān)注，未 來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的市場(chǎng)規(guī)?？赡芪嗟母?jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入該領(lǐng)域。行業(yè)內(nèi)原有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 規(guī)模的不斷擴(kuò)大、競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提高及市場(chǎng)新進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)者的逐步增加，可能使 得行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇。雖然公司在發(fā)展的過(guò)程中始終堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，并始終以提 升產(chǎn)品質(zhì)量和客戶滿意度作為保持公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段，但如果公司不能 緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品創(chuàng)新以取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則公司產(chǎn)品 價(jià)格、毛利率及市場(chǎng)占有率可能受到不利影響，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑。廈
   （三）汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的風(fēng)險(xiǎn) 目前汽車行業(yè)正面臨商業(yè)模式的改變，智能制造、新能源汽車、車聯(lián)網(wǎng)等新 技術(shù)、新理念的不斷發(fā)展，從不同的角度，以不同的方式深刻影響和改變著整個(gè) 汽車行業(yè)，可能導(dǎo)致汽車行業(yè)的商業(yè)模式發(fā)生深遠(yuǎn)變革。公司的主要產(chǎn)品以汽車 為載體，需要根據(jù)汽車行業(yè)的變化和發(fā)展趨勢(shì)，以及客戶的最新需求發(fā)展相應(yīng)的 產(chǎn)品。雖然公司在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有突出的技術(shù)創(chuàng)新能力和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，但如 果公司不能緊跟汽車行業(yè)最新的發(fā)展動(dòng)向，及時(shí)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，將會(huì) 影響公司未來(lái)的發(fā)展。
   （四）產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn) 隨著技術(shù)水平的進(jìn)步，公司生產(chǎn)的產(chǎn)品售價(jià)一般會(huì)呈現(xiàn)一定的下降趨勢(shì)。同 時(shí)，隨著車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷發(fā)展、應(yīng)用領(lǐng)域的逐步拓展和企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張， 相關(guān)產(chǎn)品和零部件價(jià)格存在下降風(fēng)險(xiǎn)。公司一直以來(lái)不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn) 品結(jié)構(gòu)，不斷開(kāi)發(fā)具有高附加值的產(chǎn)品。同時(shí)嚴(yán)格控制產(chǎn)品成本，提升生產(chǎn)過(guò)程 精細(xì)化程度。但由于產(chǎn)品價(jià)格下降的壓力可能持續(xù)，如果公司不能夠持續(xù)降低已 有產(chǎn)品成本或不斷開(kāi)發(fā)出高附加值的新產(chǎn)品，則產(chǎn)品價(jià)格下降將導(dǎo)致公司毛利率 下降，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?br />（五）產(chǎn)品銷售的季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn) 公司主要產(chǎn)品的銷售面向前裝車廠客戶和后裝行業(yè)客戶，存在一定季節(jié)性。 車聯(lián)網(wǎng)前裝市場(chǎng)產(chǎn)品受汽車銷售周期的影響，一般第四季度為銷售旺季。車聯(lián)網(wǎng) 后裝市場(chǎng)產(chǎn)品受項(xiàng)目實(shí)施周期的影響，一般下半年為銷售旺季。如果公司對(duì)市場(chǎng) 需求的預(yù)計(jì)和實(shí)際情況存在較大偏差，或公司未能充分協(xié)調(diào)好采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)配送等各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，則可能會(huì)對(duì)公司服務(wù)客戶的能力以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利 影響。
   （六）人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人部分原材料生產(chǎn)商為境外企業(yè)。2016 年末至 2018 年末美 元兌人民幣的匯率分別為 6.9370、6.5342 和 6.8755，2016 年初至 2016 年末，匯 率呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，且美元升值幅度較大；2017 年末的匯率較 2016 年末有廈門雅迅網(wǎng)絡(luò)股份有限公司 首次公開(kāi)發(fā)行 A 股股票招股說(shuō)明書 1-1-58 所下降，2018 年末的匯率較 2017 年末有所上升。若匯率短期內(nèi)波動(dòng)較大，可能 導(dǎo)致部分境外企業(yè)生產(chǎn)的原材料價(jià)格波動(dòng)，從而導(dǎo)致發(fā)行人向供應(yīng)商采購(gòu)相關(guān)原 材料成本受到影響，并對(duì)公司的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?三、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)
   （一）經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大而管理能力不足的風(fēng)險(xiǎn) 公司近年來(lái)保持了較快的發(fā)展速度，產(chǎn)品產(chǎn)銷量不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)地位持續(xù)提 升。同時(shí)，公司建立健全了經(jīng)營(yíng)管理體系，逐步完善了公司治理和內(nèi)部控制制度， 經(jīng)營(yíng)管理水平不斷提升。但隨著公司經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模的不斷擴(kuò)大，生產(chǎn)管理、組織 管理及內(nèi)部控制難度也將隨之提高。盡管公司已經(jīng)強(qiáng)化了相關(guān)管理制度，公司管 理層已經(jīng)積累了豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，但如果公司不能迅速適應(yīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)于 人才、技術(shù)、內(nèi)部控制等多方面的管理要求，可能會(huì)對(duì)公司發(fā)展及業(yè)績(jī)水平產(chǎn)生 不利影響。
   （二）產(chǎn)品質(zhì)量控制的風(fēng)險(xiǎn) 隨著消費(fèi)者消費(fèi)水平的提高、安全及環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，對(duì)產(chǎn)品的安全性、可 靠性、環(huán)保性等多方面衡量的產(chǎn)品質(zhì)量提出了更高的要求。公司一直將為客戶提 供高質(zhì)量產(chǎn)品作為重要的經(jīng)營(yíng)理念貫穿于業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)之中，不斷完善自身的質(zhì) 量管理體系，建立起了從供應(yīng)商管理、研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造到后續(xù)服務(wù)的嚴(yán)格的 質(zhì)量控制程序。但由于產(chǎn)品質(zhì)量會(huì)受到原材料供應(yīng)、生產(chǎn)過(guò)程控制和后續(xù)服務(wù)等 多種因素的影響，如果公司產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量瑕疵或質(zhì)量糾紛，可能會(huì)對(duì)公司品牌形 象和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
   （三）市場(chǎng)客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶收入占年度營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 77.70%、 64.56%和 64.66%。公司與主要客戶維持了良好的合作關(guān)系，同時(shí)，公司積極開(kāi) 拓新的客戶以減少對(duì)于主要客戶的依賴。但如果公司主要客戶短時(shí)間內(nèi)需求下降 或回款情況發(fā)生不利變化，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生不利影響。
   （四）持續(xù)研發(fā)與創(chuàng)新能力不足的風(fēng)險(xiǎn) 車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的快速發(fā)展使得新技術(shù)、新理念等快速更新升級(jí)，消費(fèi)者對(duì)于產(chǎn) 品功能及用戶體驗(yàn)提出了更高的要求。同時(shí)，汽車科技含量日益增強(qiáng)，汽車生產(chǎn) 廠商對(duì)于車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)品的要求也不斷提升，企業(yè)的持續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新能力因此更 為重要。公司借助于成熟的軟硬件研發(fā)體系和經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，積累了多項(xiàng) 核心技術(shù)和專利及軟件著作權(quán)成果，能夠有效促進(jìn)未來(lái)研發(fā)活動(dòng)及技術(shù)創(chuàng)新。但 由于汽車行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展階段，新技術(shù)、新理念等因素可能改變汽車行業(yè)商 業(yè)模式，相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)及用戶需求可能會(huì)發(fā)生變化。如果公司不能準(zhǔn)確把 握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和用戶需求變化，針對(duì)性地進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品更新，則可能會(huì) 對(duì)公司業(yè)績(jī)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
   （五）技術(shù)人才流失的風(fēng)險(xiǎn) 車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域具有較高的技術(shù)含量且需要持續(xù)創(chuàng)新，技術(shù)人才對(duì)公司保持產(chǎn)品 競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。技術(shù)人才的流失不僅影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而且可能造成 公司核心技術(shù)的泄密，從而對(duì)公司的正常生產(chǎn)和持續(xù)發(fā)展造成影響。公司一直以 來(lái)重視技術(shù)人才的培養(yǎng)和激勵(lì)，通過(guò)提供有競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬、福利和建立公平的競(jìng) 爭(zhēng)機(jī)制，營(yíng)造開(kāi)放、協(xié)作的工作環(huán)境和企業(yè)文化氛圍來(lái)吸引和維護(hù)公司人力資源。 但是，隨著同行業(yè)人才爭(zhēng)奪的加劇，一旦公司的核心技術(shù)人員流失，或者在生產(chǎn) 規(guī)模擴(kuò)大及新技術(shù)出現(xiàn)之后不能及時(shí)吸納和培養(yǎng)公司發(fā)展所需的人才，將會(huì)對(duì)公 司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
   （六）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為車聯(lián)網(wǎng)終端、系統(tǒng)平臺(tái)及相關(guān)服務(wù)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報(bào) 告期內(nèi)主要產(chǎn)品為行駛記錄儀、T-BOX 及系統(tǒng)平臺(tái)軟件，營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自駛記錄儀。公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，如果行駛記錄儀產(chǎn)品的需求大幅降低，將 對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。