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上海羅曼照明科技股份有限公司：主要風(fēng)險(xiǎn)提示
來源：領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng) 作者：南希 發(fā)布時(shí)間：2019-06-01 12:00:28
上海羅曼照明科技股份有限公司
上海羅曼照明科技股份有限公司（簡稱：羅曼照明）于1999年3月4日在上海市工商局登記成立。法定代表人孫凱君，公司經(jīng)營范圍包括城市及道路照明工程專業(yè)施工，建筑裝修裝飾建設(shè)工程專業(yè)設(shè)計(jì)及施工等。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)（zongmei365.com.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)羅曼照明主要風(fēng)險(xiǎn)如下。
上海羅曼照明科技股份有限公司（簡稱：羅曼照明）于1999年3月4日在上海市工商局登記成立。法定代表人孫凱君，公司經(jīng)營范圍包括城市及道路照明工程專業(yè)施工，建筑裝修裝飾建設(shè)工程專業(yè)設(shè)計(jì)及施工等。近期領(lǐng)航財(cái)經(jīng)網(wǎng)（zongmei365.com.cn）綜合整理發(fā)現(xiàn)羅曼照明主要風(fēng)險(xiǎn)如下。
- 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（一）宏觀經(jīng)濟(jì)政策風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，景觀照明工程業(yè)務(wù)為公司的主要收入來源。2016-2018 年，景觀 照明工程業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入的比重分別為 84.80%、89.17%和 93.73%。景 觀照明工程的業(yè)務(wù)規(guī)模與宏觀經(jīng)濟(jì)政策及走勢(shì)、地方政府財(cái)政狀況及房地產(chǎn)行業(yè) 的變化密切相關(guān)，宏觀調(diào)控尤其是財(cái)政政策調(diào)控對(duì)于景觀照明工程的投資力度及 進(jìn)度有著重大的影響。若未來宏觀財(cái)政政策趨于緊縮或發(fā)生重大不利變化，景觀 照明工程出現(xiàn)投資規(guī)模縮減、建設(shè)期延緩或回款效率下降等不利情況，將對(duì)公司 的經(jīng)營業(yè)績?cè)斐刹焕绊?br />（二）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) 公司所處的景觀照明行業(yè)發(fā)展前景廣闊，隨著節(jié)能環(huán)保理念的推廣，開始吸 引各類社會(huì)資本進(jìn)入，業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多。但是，景觀照明行業(yè)的集中度較低， 多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小，業(yè)務(wù)資質(zhì)參差不齊，設(shè)計(jì)和施工經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)技術(shù)儲(chǔ)備不足， 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。與此同時(shí)，有能力承做大型景觀照明工程的企業(yè)數(shù)量相對(duì)較 少，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度不高。 雖然公司已取得我國照明工程行業(yè)的“城市及道路照明工程專業(yè)承包一級(jí)” 和“照明工程設(shè)計(jì)專項(xiàng)甲級(jí)”最高等級(jí)資質(zhì)，報(bào)告期內(nèi)也進(jìn)行了多個(gè)大型景觀照 明工程的施工和業(yè)務(wù)的跨區(qū)域經(jīng)營，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)快速增 長，市場(chǎng)地位和影響力不斷提高。但是，隨著今后市場(chǎng)化程度的不斷加深和行業(yè) 管理體制的逐步完善，景觀照明行業(yè)將可能出現(xiàn)新一輪的整合，優(yōu)勝劣汰的局面 將更為突出。如果公司不能繼續(xù)保持業(yè)務(wù)快速發(fā)展的勢(shì)頭，進(jìn)一步鞏固和加強(qiáng)在 景觀照明行業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，將面臨因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來的市場(chǎng)份額及經(jīng)營業(yè)績下降的風(fēng)險(xiǎn)。
二、客戶相對(duì)集中及變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 公司承接了較多的大中型景觀照明工程項(xiàng)目，主要客戶為政府部門或其所屬 的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體，客戶集中度相對(duì)較高。2016-2018 年，公司對(duì)前五名 客戶合計(jì)實(shí)現(xiàn)的收入分別為 8,483.48 萬元、24,466.11 萬元和 48,597.08 萬元，占 當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為 43.51%、70.65%和 79.46%，前五大客戶收入占比有 所上升。 報(bào)告期內(nèi)，在我國經(jīng)濟(jì)快速增長、城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷深入、“夜游經(jīng)濟(jì)”興起 的大背景下，景觀照明市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，尤其是市政工程類項(xiàng)目的業(yè)務(wù)機(jī) 會(huì)較多。公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，大力發(fā)展市政工程項(xiàng)目，業(yè)務(wù)逐步以政府部門或其 所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體為主要服務(wù)對(duì)象。由于市政工程項(xiàng)目的規(guī)模相對(duì)較 大，公司承接的市政工程項(xiàng)目單體規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，相應(yīng)導(dǎo)致前五大客戶銷售占比 有所上升。 鑒于景觀照明工程大中型項(xiàng)目的盈利能力和規(guī)模效益等方面的優(yōu)勢(shì)，公司未 來仍將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)大中型工程項(xiàng)目的承接力度，客戶集中度可能在未來一段時(shí)期 內(nèi)繼續(xù)保持較高水平。同時(shí)，公司前五名客戶變動(dòng)幅度較大，主要原因是景觀明工程業(yè)務(wù)屬于項(xiàng)目型業(yè)務(wù)，公司需要不斷開拓新客戶以保證經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增 長。如果市場(chǎng)開發(fā)不及預(yù)期，公司可能存在不能持續(xù)穩(wěn)定地開拓新客戶而導(dǎo)致業(yè) 績大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
三、資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)
（一）工程結(jié)算滯后及業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大引致的資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn) 報(bào)告期內(nèi)，景觀照明工程業(yè)務(wù)始終是公司收入的主要來源。景觀照明工程業(yè) 務(wù)一般采取前期墊付、分期結(jié)算、分期收款、質(zhì)保金的模式，具有前期投入資金 規(guī)模較大，回收時(shí)間較長等經(jīng)營特點(diǎn)，要求公司在工程施工過程中投入大量營運(yùn) 資金，資金實(shí)力同時(shí)也直接決定了景觀照明工程企業(yè)的施工規(guī)模和成長狀況。同 時(shí)，公司最近三年業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭鲩L，承做的大型照明工程施工項(xiàng)目越來越多， 使公司利潤大幅增長的同時(shí)，也使流動(dòng)資金逐漸趨于緊張，資金規(guī)模已經(jīng)成為制 約公司經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大、盈利水平進(jìn)一步提高的瓶頸。 盡管公司歷來重視營運(yùn)資金的管理，但如果客戶不能及時(shí)結(jié)算或付款，將可 能影響公司的資金周轉(zhuǎn)、使用效率以及公司景觀照明工程業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。同時(shí)， 公司也存在因業(yè)務(wù)規(guī)模增長過快而無法及時(shí)取得相應(yīng)配套運(yùn)營資金的風(fēng)險(xiǎn)。上述 原因?qū)е碌馁Y金風(fēng)險(xiǎn)將對(duì)公司的盈利能力和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
（二）資金不足制約業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn) 近年來隨著公司景觀照明工程業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)張，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展分階段先期付的投標(biāo)保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金、質(zhì)保金等各種款項(xiàng)金額越來越大， 資金不足已漸漸成為制約業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大的主要瓶頸。 公司的主要客戶為政府部門或其所屬的基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)主體，項(xiàng)目資金來 源主要為財(cái)政資金，而項(xiàng)目一般分期結(jié)算、客戶付款審批流程較長，如果客戶能按時(shí)結(jié)算或及時(shí)付款，將影響公司的資金周轉(zhuǎn)及使用效率，制約公司業(yè)務(wù)規(guī)模 的進(jìn)一步擴(kuò)大，也使公司面臨一定的償債風(fēng)險(xiǎn)。
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