一、加油機(jī)需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)
浙江春暉智能主要產(chǎn)品雙流量電磁閥、電磁比例閥主要應(yīng)用于加油機(jī)，加油機(jī)的需
求主要來(lái)源于新建加油站和現(xiàn)有加油站設(shè)備更新，若國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，公
路投資建設(shè)放緩，國(guó)內(nèi)外汽油消費(fèi)持續(xù)不景氣導(dǎo)致新建加油站數(shù)量下降或者加
油機(jī)的更新周期變長(zhǎng)，加油機(jī)的需求將可能出現(xiàn)下滑，公司產(chǎn)品的需求也面臨
下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
二、天然氣輸配管網(wǎng)投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品燃?xì)庹{(diào)壓器、調(diào)壓箱主要應(yīng)用于天然氣行業(yè)，需求主要來(lái)源
于國(guó)內(nèi)天然氣輸配管網(wǎng)的鋪設(shè)，若國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)工業(yè)和居民天然氣
消費(fèi)量增速放緩，公司產(chǎn)品的需求面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
三、燃?xì)獗趻焓讲膳癄t需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品供熱水路控制閥主要應(yīng)用于燃?xì)獗趻焓讲膳癄t，若國(guó)內(nèi)外經(jīng)
濟(jì)持續(xù)不景氣，房地產(chǎn)投資放緩，北方“煤改氣”進(jìn)程受阻，南方長(zhǎng)時(shí)間“暖冬”，
新裝燃?xì)獗趻焓讲膳癄t數(shù)量增速下滑，公司產(chǎn)品的需求將面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
四、空調(diào)需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品四通電磁換向閥主要應(yīng)用于空調(diào)行業(yè)，若國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)不
景氣，家用空調(diào)需求增速放緩，公司產(chǎn)品的需求將面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
五、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量下滑的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品汽車(chē)空調(diào)膨脹閥和 ABS 調(diào)節(jié)閥主要應(yīng)用于汽車(chē)空調(diào)和汽車(chē)防
抱死剎車(chē)系統(tǒng)，需求主要來(lái)自新車(chē)的銷(xiāo)售和生產(chǎn)。若未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，未
來(lái)國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑導(dǎo)致汽車(chē)空調(diào)和汽車(chē)防抱死剎車(chē)系統(tǒng)需求不振， 公司
產(chǎn)品需求將面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

六、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)
公司主要產(chǎn)品凸輪軸主要應(yīng)用于柴油發(fā)動(dòng)機(jī)，柴油發(fā)動(dòng)機(jī)主要應(yīng)用于卡車(chē)、
工程機(jī)械、船舶等行業(yè)，若國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，柴油發(fā)動(dòng)機(jī)下游卡車(chē)、工程機(jī)
械、輪船、電站行業(yè)不景氣導(dǎo)致柴油發(fā)動(dòng)機(jī)需求不振，公司產(chǎn)品的需求將面臨下
滑的風(fēng)險(xiǎn)。
七、市場(chǎng)分散的風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于制冷、供熱、石油天然氣、空調(diào)等多個(gè)領(lǐng)域，由于公司
目標(biāo)市場(chǎng)分散，不利于發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)。雖然公司根據(jù)不同細(xì)分市場(chǎng)的特點(diǎn)、不同
的市場(chǎng)需求特征、不同的產(chǎn)品發(fā)展階段，制定不同的市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)策略，
但如果公司在進(jìn)行市場(chǎng)開(kāi)發(fā)時(shí)，或在開(kāi)發(fā)一種新產(chǎn)品前，市場(chǎng)開(kāi)發(fā)準(zhǔn)備不足，對(duì)
市場(chǎng)的供求特性不熟悉，對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的定位不準(zhǔn)，很可能造成新產(chǎn)品難以打開(kāi)市
場(chǎng)或難以迅速獲得市場(chǎng)份額的風(fēng)險(xiǎn)。
八、應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款金額及占比較大的風(fēng)險(xiǎn)
截至 2018 年 12 月 31 日，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款期末賬面價(jià)值為 23,645.85
萬(wàn)元，占期末資產(chǎn)總額的比例為 37.19%。宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力導(dǎo)致公司下游
客戶(hù)采用更加嚴(yán)格的付款政策，并且經(jīng)常性的延期支付貨款。
較大的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款降低了公司資金周轉(zhuǎn)效率， 增加了公司的運(yùn)營(yíng)成
本，對(duì)公司的資金管理形成壓力。若經(jīng)濟(jì)環(huán)境無(wú)法回暖，公司客戶(hù)資金狀況持續(xù)
緊張或者經(jīng)營(yíng)狀況不佳導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款無(wú)法及時(shí)回收， 公司將面臨流動(dòng)資金緊
張、應(yīng)收賬款壞賬、業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
九、公司無(wú)法持續(xù)降低成本的風(fēng)險(xiǎn)
公司所在多個(gè)細(xì)分行業(yè)未來(lái)都可能面臨價(jià)格戰(zhàn)，由于控制閥行業(yè)市場(chǎng)非常
分散，市場(chǎng)中存在著大量的小型企業(yè)，小企業(yè)在成本上可能存在著優(yōu)勢(shì)，若公
司未來(lái)無(wú)法持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新，改革組織結(jié)構(gòu)，改善工藝，以達(dá)到持續(xù)降低生產(chǎn)成
本使公司產(chǎn)品具備足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，公司業(yè)績(jī)存在因此下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
浙江春暉智能控制股份有限公司招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）
1-1-38
十、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品均屬于整機(jī)關(guān)鍵配件，產(chǎn)品的穩(wěn)定可靠會(huì)影響到整機(jī)的有效運(yùn)行，
公司產(chǎn)品品類(lèi)多質(zhì)量管理難度大，若公司因產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)技術(shù)水平、質(zhì)檢過(guò)
程等方面存在欠缺造成質(zhì)量問(wèn)題，公司將可能面臨退貨和品牌受損的風(fēng)險(xiǎn)。
十一、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)
公司產(chǎn)品涉及流體控制多個(gè)細(xì)分行業(yè)，不同細(xì)分市場(chǎng)需要制定相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)
策略，需要面臨來(lái)自多個(gè)行業(yè)多個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)，若未來(lái)公司競(jìng)爭(zhēng)策略選擇
不當(dāng)或者行業(yè)整體不景氣，公司可能面臨行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
十二、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本中直接材料占比較大，始終在 70%以上，公司主要原材
料包括各類(lèi)銅材、鋁材等，近年來(lái)公司受益于上游行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，采購(gòu)成本下
降。
2016 年以來(lái)國(guó)內(nèi)大宗原材料價(jià)格開(kāi)始反彈，根據(jù)上海有色金屬網(wǎng)的價(jià)格信
息， 電解銅（1#）2016 年均價(jià)為每噸 37,794.88 元， 2017 年均價(jià)為每噸 48,852.63
元，漲幅達(dá) 29.26%； 2018 年均價(jià)為每噸 50,791.39 元，漲幅 3.97%。
若未來(lái)上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲，公司無(wú)法將原材料上漲的壓力轉(zhuǎn)嫁給下
游，公司將面臨采購(gòu)成本上行、毛利率下滑從而業(yè)績(jī)受損的風(fēng)險(xiǎn)。
十三、人才流失的風(fēng)險(xiǎn)
隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，公司對(duì)各類(lèi)人才的需求越來(lái)越大。公司所
所在的浙江地區(qū)，企業(yè)之間對(duì)人才的爭(zhēng)奪十分激烈，由于公司自身規(guī)模仍然較
小，對(duì)高端技術(shù)管理人才吸引力有限，因此公司可能面臨人才流失，無(wú)法留住
核心人才的風(fēng)險(xiǎn)。
十四、人力成本上升的風(fēng)險(xiǎn)
近年來(lái)國(guó)內(nèi)人工成本快速增長(zhǎng)，公司員工數(shù)量較多，公司位于工商業(yè)發(fā)達(dá)的
江浙地區(qū)，相比中西部地區(qū)生活成本也較高。