成都唐源電氣股份有限公司（以下稱唐源電氣）新股首發(fā)申請近期獲證監(jiān)會發(fā)審委通過，將于深交所上市。招股書（申報稿）顯示，唐源電氣擬募集資金2.71億元，其中多數(shù)募集資金將被用于研發(fā)項目。
軌道交通是我國國民經(jīng)濟(jì)的命脈和交通運輸?shù)墓歉删W(wǎng)絡(luò)，不僅承擔(dān)了絕大部分國家戰(zhàn)略、經(jīng)濟(jì)物資的運輸，還承擔(dān)著客運運輸職能，在促進(jìn)我國資源輸送、加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)區(qū)域交流、解決城市交通擁擠等方面發(fā)揮了巨大作用。隨著我國軌道交通網(wǎng)絡(luò)的形成和發(fā)展，目前軌道交通行業(yè)開始逐步進(jìn)入到建設(shè)與運營維護(hù)并重階段，如何科學(xué)地維護(hù)規(guī)模如此龐大的運營線路，保障基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定可靠，從而使軌道交通能夠長期安全運營是現(xiàn)階段軌道交通發(fā)展所必須面臨和解決的問題。
唐源電氣主營業(yè)務(wù)是軌道交通行業(yè)牽引供電和工務(wù)工程檢測監(jiān)測及信息化管理系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售，為軌道交通運營維護(hù)領(lǐng)域中的牽引供電和工務(wù)工程等基礎(chǔ)設(shè)施的安全服役提供系統(tǒng)解決方案，是軌道交通運營維護(hù)的重要組成部分，面臨良好的發(fā)展機(jī)遇。
自成立以來，唐源電氣始終高度重視技術(shù)研發(fā)與創(chuàng)新。產(chǎn)品涉及電氣、光學(xué)、材料、機(jī)械、信息技術(shù)處理等多學(xué)科融合、交叉的綜合性應(yīng)用，需要豐富的應(yīng)用實踐積累，技術(shù)難度大。依托長期在軌道交通行業(yè)積累的豐富經(jīng)驗，唐源電氣開發(fā)和掌握了動態(tài)高清成像、圖像智能識別、機(jī)器視覺動態(tài)檢測、非接觸式高速在線測量、空間綜合定位、動態(tài)誤差補償?shù)榷囗椣冗M(jìn)技術(shù)，不斷開發(fā)出多項新產(chǎn)品。
唐源電氣研發(fā)投入一直維持在較高水平。2015年至2017年研發(fā)費用分別為1549.78萬元、1717.93萬元和2468.46萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為17.21%、12.18%和11.86%。公司先后被評為四川省建設(shè)創(chuàng)新型培育企業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)、成都市高端裝備制造企業(yè)，擁有四川省企業(yè)技術(shù)中心、成都市企業(yè)技術(shù)中心和院士（專家）工作站，擁有40項專利和95項經(jīng)登記的計算機(jī)軟件著作權(quán)。
通過長期的培養(yǎng)與積累，唐源電氣擁有一批經(jīng)驗豐富的經(jīng)營管理人員和精通軌道交通運營維護(hù)技術(shù)的技術(shù)人員，建立了一支強(qiáng)有力的管理、研發(fā)、技術(shù)和裝配制造團(tuán)隊，為公司長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。本科以上學(xué)歷的員工占公司員工人數(shù)比例為61.28%，專業(yè)涉及電子信息、計算機(jī)科學(xué)與技術(shù)、應(yīng)用數(shù)學(xué)、機(jī)電一體化等。
唐源電氣是目前國內(nèi)軌道交通牽引供電檢測監(jiān)測產(chǎn)品體系豐富、產(chǎn)品鏈完整的企業(yè)之一，擁有從1C裝置到6C裝置的完整產(chǎn)品體系，產(chǎn)品技術(shù)和質(zhì)量優(yōu)異，客戶滿意度高。公司開發(fā)出具有通用性的軟硬件模塊，解決了檢測監(jiān)測類產(chǎn)品在數(shù)據(jù)采集、處理、分析、存儲和呈現(xiàn)等環(huán)節(jié)的重復(fù)性問題，提高產(chǎn)品開發(fā)效率，縮短產(chǎn)品的研發(fā)周期，提升公司產(chǎn)品競爭力。
唐源電氣針對不同的基礎(chǔ)設(shè)施和服役狀態(tài)屬性研制出不同的產(chǎn)品，能夠全方位覆蓋基礎(chǔ)設(shè)施特征并揭示基礎(chǔ)設(shè)施服役情況，充分展示和分析軌道交通基礎(chǔ)設(shè)施服役狀態(tài)，如外觀尺寸、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、物理特性、電氣特性等，結(jié)合公司自主開發(fā)的綜合信息化系統(tǒng)，有利于客戶快速準(zhǔn)確地評估基礎(chǔ)設(shè)施服役狀態(tài)，并提供合理的運營維護(hù)解決方案。
招股書（申報稿）顯示，唐源電氣擬募集資金2.71億元，募集的資金將用于高速鐵路和城市軌道交通供電安全檢測監(jiān)測系統(tǒng)與高端技術(shù)裝備研發(fā)生產(chǎn)基地、軌道交通檢測監(jiān)測技術(shù)研發(fā)中心、補充營運資金。
就唐源電氣募投項目來看，高速鐵路和城市軌道交通供電安全檢測監(jiān)測系統(tǒng)與高端技術(shù)裝備研發(fā)生產(chǎn)基地建設(shè)項目投資總額超過1.8億元，該項目不僅可以解決公司產(chǎn)能不足問題，同時還將貢獻(xiàn)較高的業(yè)績。
從行業(yè)發(fā)展情況看，軌道交通是我國國民經(jīng)濟(jì)的命脈和交通運輸?shù)墓歉删W(wǎng)絡(luò)，國家先后頒布了一系列政策性文件指導(dǎo)和支持本行業(yè)的發(fā)展。唐源電氣表示，一系列政策為公司本次募集資金投資項目的建設(shè)提供了良好的政策環(huán)境，有利于項目的順利實施。此外，該募投項目實施具有廣闊的市場前景，同時還能解決產(chǎn)能不足導(dǎo)致的發(fā)展瓶頸問題。
從軌道交通的建設(shè)周期來看，目前軌道交通已逐漸由大規(guī)模設(shè)計建造階段轉(zhuǎn)入長期設(shè)計建造與運營維護(hù)并重階段，本行業(yè)作為軌道交通的運營維護(hù)子行業(yè)進(jìn)入高景氣度周期，市場前景廣闊。經(jīng)過多年的發(fā)展，唐源電氣在軌道交通牽引供電和工務(wù)工程檢測監(jiān)測方面積累了豐富的技術(shù)和項目經(jīng)驗，公司產(chǎn)品得到中國鐵路總公司及下屬單位、車輛廠及地鐵公司等客戶的認(rèn)可，公司與客戶合作關(guān)系良好，在行業(yè)內(nèi)已建立起較強(qiáng)的知名度和品牌影響力。隨著軌道交通運營維護(hù)需求的加大，未來公司產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)桨l(fā)廣闊。
作為業(yè)內(nèi)最關(guān)心的項目盈利問題，唐源電氣在招股說明書中表示，該募投項目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計實現(xiàn)新增年均銷售收入2億元；項目年新增利潤總額6514.45萬元，所得稅按稅率25%上繳，年均新增所得稅為1628.61萬元；項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率所得稅前為32%，所得稅后為24%。項目的各項財務(wù)評價指標(biāo)較好，有較強(qiáng)的盈利能力。
唐源電氣表示，本次募集資金投資項目是實現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)。募集資金投入后，公司將通過改善研發(fā)、測試、生產(chǎn)、檢驗環(huán)境，進(jìn)一步提升產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和質(zhì)量控制的能力。