2019年5月24日，廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡稱“利元亨”）的審計(jì)機(jī)構(gòu)廣東正中珠江會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙），因涉嫌財(cái)務(wù)造假被立案調(diào)查，利元亨的上市之路“躺槍”。近期，利元亨“枕戈待旦”繼續(xù)向資本市場發(fā)起沖擊。

而近年來，利元亨多個(gè)在建項(xiàng)目，新增產(chǎn)能或難消化。與此同時(shí)，利元亨募投項(xiàng)目因土地征收問題影響開發(fā)進(jìn)度，所在宗地或已逾期一年未動工。

多個(gè)在建項(xiàng)目 新增產(chǎn)能或難消化

坐落于惠州的利元亨，是一家智能制造裝備供應(yīng)商，2016-2018年，利元亨產(chǎn)品的年產(chǎn)量分別為185臺、428臺、254臺，年銷量分別為215臺、308臺、298臺。

據(jù)招股書，隨著獲取的銷售訂單金額增長，現(xiàn)有生產(chǎn)場地已經(jīng)無法滿足利元亨業(yè)務(wù)增長的需求。未來兩年，利元亨將通過自建形式，完成智能協(xié)作機(jī)器人及成套裝備生產(chǎn)項(xiàng)目（以下簡稱“智能機(jī)器人項(xiàng)目”）和工業(yè)機(jī)器人智能裝備生產(chǎn)項(xiàng)目（以下簡稱“工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目”）生產(chǎn)基地。

據(jù)惠州市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的環(huán)境影響報(bào)告，利元亨的智能機(jī)器人項(xiàng)目主要從事智能協(xié)作機(jī)器人及成套裝備的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)300臺，預(yù)計(jì)投產(chǎn)日期為2018年12月。而工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品為工業(yè)機(jī)器人智能裝備，預(yù)計(jì)年產(chǎn)700套，預(yù)計(jì)投產(chǎn)日期為2021年10月。

而關(guān)于產(chǎn)能提升計(jì)劃方面，利元亨聲稱，智能機(jī)器人項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2019年可以投入使用，該項(xiàng)目規(guī)劃的產(chǎn)能預(yù)計(jì)可以容納利元亨現(xiàn)有的業(yè)務(wù)量。而工業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目為利元亨本次公開發(fā)行的募投項(xiàng)目之一，預(yù)計(jì)在2021年投入使用，該項(xiàng)目將承載利元亨未來新增的市場需求。

也就是說，根據(jù)利元亨現(xiàn)有的業(yè)務(wù)量及未來新增市場需求，上述兩個(gè)項(xiàng)目或基本滿足其產(chǎn)能提升計(jì)劃。

而值得注意的是，截至2018年末，利元亨尚存正在建設(shè)的項(xiàng)目，“新舊”產(chǎn)能擴(kuò)張下，利元亨面臨的產(chǎn)能消化問題不容小覷。

據(jù)惠州市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的環(huán)境影響報(bào)告，利元亨馬安分公司擬在惠州市惠城區(qū)馬安鎮(zhèn)新樂村鹿崗（廠房）投資建設(shè)智能裝備生產(chǎn)項(xiàng)目（以下簡稱“馬安分公司項(xiàng)目”），項(xiàng)目主要從事工業(yè)機(jī)器人系統(tǒng)集成設(shè)備的生產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量為300套，預(yù)計(jì)投產(chǎn)時(shí)間為2019年5月。

無獨(dú)有偶，招股書顯示，利元亨位于博羅縣柏塘鎮(zhèn)金湖工業(yè)區(qū)的柏塘工業(yè)園項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)算總額為2.7億元，于2015年8月開始投入，截至2018年末，該項(xiàng)目共投入336.55萬元，主要為建設(shè)許可費(fèi)、三通一平、評估設(shè)計(jì)及勘探費(fèi)用、人防及圍墻款等支出。截至2018年末，該項(xiàng)目尚在建設(shè)中。關(guān)于該項(xiàng)目的產(chǎn)能，招股書未予披露。

與此同時(shí)，據(jù)博府〔2016〕8號文件，印發(fā)的《博羅縣國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》，位于柏塘鎮(zhèn)的利元亨智能裝備生產(chǎn)項(xiàng)目投資總額為3億元，建設(shè)內(nèi)容為年產(chǎn)值15億元的廠房及配套設(shè)施建設(shè)，建設(shè)起止時(shí)間為2016-2018年。

值得留意的是，據(jù)廣東省發(fā)展改革委員會數(shù)據(jù)，利元亨位于博羅縣柏塘鎮(zhèn)石湖村的“利元亨高端智能成套設(shè)備建設(shè)工程”，項(xiàng)目占地面積50,774平方米，建筑面積8萬平方米，建設(shè)廠房及配套設(shè)施，產(chǎn)品名稱為“高端智能成套設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人”；設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)高端智能成套設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人800臺/套。

由上述的建設(shè)項(xiàng)目情況或表明，利元亨是否存在多個(gè)在建項(xiàng)目，但根據(jù)利元亨在招股書所披露的產(chǎn)能提升計(jì)劃，且在現(xiàn)有年產(chǎn)量和年銷量的基礎(chǔ)上，利元亨能否消化掉上述提及項(xiàng)目的產(chǎn)能，或要“打上問號”。

募投項(xiàng)目宗地逾期未動工 因土地征收問題影響進(jìn)度

除了新增產(chǎn)能或難消化的難題，利元亨募投項(xiàng)目所在宗地或因逾期一年未動工，而面臨被征繳土地閑置費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)博惠公易土網(wǎng)(告)字 [2017] 24號文件（以下簡稱“24號文件”），2017年10月10日，利元亨以1,289萬元競買下掛牌編號為GP2017-24的國有建設(shè)用地（以下簡稱“GP2017-24宗地”）。

據(jù)24號文件，GP2017-24宗地的掛牌出讓結(jié)果應(yīng)在網(wǎng)上掛牌出讓活動結(jié)束后10個(gè)工作日內(nèi)公布，競得人應(yīng)當(dāng)在網(wǎng)上掛牌交易結(jié)果公布后的10個(gè)工作日內(nèi)簽訂《成交確認(rèn)書》，《成交確認(rèn)書》簽訂之日起10個(gè)工作日內(nèi)須與出讓人簽訂《出讓合同》，《出讓合同》簽訂之日為地塊交付之日，地塊交付之日起半年內(nèi)為該宗地的動工時(shí)間。

據(jù)惠州市公共資源交易中心公開信息，GP2017-24宗地網(wǎng)上掛牌出讓活動日為2017年10月10日，由上述出讓地塊的流程要求來推算，GP2017-24宗地的最遲交付之日為2017年11月21日，最遲動工時(shí)間為2018年5月21日。

據(jù)利元亨2019年6月26日簽署的招股書，馬安工業(yè)園（小地塊）項(xiàng)目系利元亨在購買的GP2017-23宗地上的自建廠房，該項(xiàng)目截至2018年末處于平整土地階段，共投入三通一平、人防及圍墻等工程款222.57萬元，截至 2019年4月尚未取得施工許可證，項(xiàng)目尚在前期預(yù)備建設(shè)階段。

據(jù)中國國土資源部令第53號文件，《閑置土地處置辦法》第二條，國有建設(shè)用地使用權(quán)人超過國有建設(shè)用地使用權(quán)有償使用合同或者劃撥決定書約定、規(guī)定的動工開發(fā)日期滿1年未動工開發(fā)的國有建設(shè)用地，或已動工開發(fā)但開發(fā)建設(shè)用地面積占應(yīng)動工開發(fā)建設(shè)用地總面積不足1/3或者已投資額占總投資額不足25%，可以認(rèn)定為閑置土地。

據(jù)中國國土資源部令第53號文件，《閑置土地處置辦法》第十四條，除本辦法第八條規(guī)定的屬于政府、政府有關(guān)部門的行為造成動工開發(fā)延遲的，或因自然災(zāi)害等不可抗力導(dǎo)致土地閑置的情形外，閑置土地按照下列方式處理，一是未動工開發(fā)滿1年的，由市、縣國土資源主管部門報(bào)經(jīng)本級人民政府批準(zhǔn)后，向國有建設(shè)用地使用權(quán)人下達(dá)《征繳土地閑置費(fèi)決定書》，按照土地出讓或者劃撥價(jià)款的20%征繳土地閑置費(fèi)。土地閑置費(fèi)不得列入生產(chǎn)成本；二是未動工開發(fā)滿兩年的，由市、縣國土資源主管部門按照相關(guān)規(guī)定，報(bào)經(jīng)有批準(zhǔn)權(quán)的人民政府批準(zhǔn)后，向國有建設(shè)用地使用權(quán)人下達(dá)《收回國有建設(shè)用地使用權(quán)決定書》，無償收回國有建設(shè)用地使用權(quán)。

截至招股書簽署日，即2019年6月26日，GP2017-24宗地未按規(guī)定動工時(shí)間開發(fā)動工，且逾期時(shí)間已超過一年，或存在被認(rèn)定為閑置土地、從而被征繳土地閑置費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)招股書披露的無形資產(chǎn)明細(xì)情況，利元亨合計(jì)擁有柏塘工業(yè)園土地、馬安工業(yè)園小地塊（GP2017-23)、馬安工業(yè)園大地塊（GP2017-24)三宗地。

而在招股書披露的土地使用權(quán)處，利元亨擁有土地使用權(quán)分別為博府國用（2015）第100017 號（以下簡稱“博100017 號”）、粵（2018）惠州市不動產(chǎn)權(quán)第0114962 號（以下簡稱“惠0114962 號”）、粵（2018）惠州市不動產(chǎn)權(quán)第0114964 號（以下簡稱“惠0114964 號”）。

招股書顯示，博100017號宗地位于柏塘工業(yè)園，惠0114962號和惠0114964號宗地位于惠州市惠城區(qū)馬安鎮(zhèn)。也就是說，博100017號或?yàn)榘靥凉I(yè)園土地宗地的產(chǎn)權(quán)號，而惠0114962號、惠0114964號或?yàn)槔辔挥隈R安工業(yè)區(qū)園的另外兩宗地的產(chǎn)權(quán)號。

據(jù)招股書，惠0114962號宗地?cái)M用于募投項(xiàng)目，惠0114964號宗地正在建設(shè)廠房，預(yù)計(jì)2019年投入使用。而GP2017-23宗地正在建設(shè)廠房，預(yù)計(jì)2019年9月完成簡裝，廠房和宿舍預(yù)計(jì)可以投入使用；GP2017-24宗地?cái)M自建廠房，項(xiàng)目尚在前期預(yù)備建設(shè)階段。

由上述宗地情況及土地使用權(quán)的情況表明，惠0114964號或?yàn)镚P2017-23宗地產(chǎn)權(quán)號，惠0114962號或?yàn)镚P2017-24宗地產(chǎn)權(quán)號，而GP2017-24宗地或是本次募投項(xiàng)目所在地，若被征繳土地閑置費(fèi)，則將會增加募投項(xiàng)目的成本。

而利元亨認(rèn)為，該地塊因土地征收遺留問題影響了開發(fā)進(jìn)度，已申請延期并獲得國土部門許可。

除開發(fā)進(jìn)度問題，利元亨新增產(chǎn)能如何消化亦是個(gè)問題，此番沖擊上市前景如何，仍是個(gè)未知數(shù)。