8月28日晚間，五洲新春(603667)發(fā)布2022年半年報(bào)。報(bào)告顯示，2022年上半年，五洲新春實(shí)現(xiàn)營收17.23億元，同比增長44.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9200.22萬元，同比增長10.22%；基本每股收益為0.31元。

主營業(yè)務(wù)成為業(yè)績“壓艙石”

2022年上半年，面對(duì)嚴(yán)峻復(fù)雜的國際環(huán)境和國內(nèi)疫情等超預(yù)期因素沖擊和影響，加上主要原輔材料以及能源價(jià)格大幅上漲，軸承行業(yè)下行壓力極大，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)虧損，但五洲新春卻克服了重重困難，頂住壓力實(shí)現(xiàn)了正增長，秘訣到底在哪里呢？

半年報(bào)顯示，五洲新春的增長并不令人意外，公司除了大力進(jìn)行產(chǎn)品和管理的轉(zhuǎn)型升級(jí)，還通過不斷開發(fā)新產(chǎn)品、進(jìn)入新市場打開了局面。報(bào)告期內(nèi)，公司圍繞軸承產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)的風(fēng)電滾子、汽車安全氣囊氣體發(fā)生器等新產(chǎn)品快速增長；軸承套圈業(yè)務(wù)因大量進(jìn)入新能源汽車配套而恢復(fù)增長；同時(shí)得益于去年下半年對(duì)歐洲老牌軸承企業(yè)FLT的并購，使成品軸承市場占有率大幅提升，從而保持了良好的增長勢頭。

浙江五洲新春集團(tuán)股份有限公司（股票簡稱：五洲新春）是一家集研發(fā)、制造、營銷服務(wù)于一體的綜合型企業(yè)集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)為軸承、精密機(jī)械零部件和汽車安全系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，為相關(guān)客戶提供行業(yè)領(lǐng)先的解決方案和高效保障，公司成立于1999年，于2016年在上交所上市。

五洲新春深耕精密制造技術(shù)二十余載，為國內(nèi)少數(shù)涵蓋精密鍛造、制管、冷成形、機(jī)加工、熱處理、磨加工、裝配的軸承、精密零部件全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。特別是公司軸承主業(yè)突出，是國內(nèi)領(lǐng)先的軸承制造商。

覽富財(cái)經(jīng)瀏覽這份半年報(bào)發(fā)現(xiàn)，上半年該公司保持正增長的秘訣也體現(xiàn)在一些具體的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面：首先是公司主營業(yè)務(wù)成為業(yè)績“壓艙石”，實(shí)現(xiàn)收入16.67億，同比增長45.1%。特別是軸承業(yè)務(wù)銷售持續(xù)增長，軸承產(chǎn)品包括成品軸承、套圈、風(fēng)電滾子，業(yè)務(wù)收入9.93億元，同比增長71.82%，其中成品軸承增長142.63%，套圈業(yè)務(wù)增長28.79%，風(fēng)電滾子增長84.1%，軸承銷售約占總銷售的60%，毛利潤占65.84%，主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)極為突出。

此外，公司業(yè)績的增長也受益于一些新開發(fā)的業(yè)務(wù)，如半年報(bào)顯示，公司汽車零部件業(yè)務(wù)重點(diǎn)開發(fā)了新能源汽車零部件，上半年訂單和發(fā)貨雖然受到疫情影響，但發(fā)展前景良好。汽車零部件業(yè)務(wù)銷售同比增長4.96%，其中汽車安全氣囊氣體發(fā)生器部件更是增長18.79%。目前，該產(chǎn)品已經(jīng)配套了特斯拉、蔚來等國內(nèi)新能源汽車企業(yè)，并成為比亞迪的一級(jí)供應(yīng)商。

值得關(guān)注的是，公司家用空調(diào)和汽車空調(diào)業(yè)務(wù)快速增長，管路件業(yè)務(wù)增長25.09%，增長較快，雖受銅價(jià)、鋁價(jià)漲價(jià)因素影響總體毛利率有所下降，但也顯示了良好的增長趨勢。

研發(fā)投入聚焦新興產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn)

研發(fā)是驅(qū)動(dòng)一家企業(yè)業(yè)績長紅的最強(qiáng)勁引擎，實(shí)際上，作為一家“研發(fā)驅(qū)動(dòng)”型公司，之所以能在經(jīng)濟(jì)下行壓力的情況下保持業(yè)績不下滑，也在于五洲新春根據(jù)市場需求研發(fā)新產(chǎn)品，緊緊抓住了當(dāng)前的“風(fēng)口”產(chǎn)業(yè)。

近年來，隨著國家“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的提出以及“十四五”規(guī)劃的出臺(tái)，新能源產(chǎn)業(yè)正提到一個(gè)全新的高度。風(fēng)電新能源的快速發(fā)展以及新能源汽車的超預(yù)期增長正成為未來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的主流趨勢。

為積極應(yīng)對(duì)這一變化趨勢，五洲新春近年來大力進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，推出了一系列“拳頭”產(chǎn)品。在新能源車領(lǐng)域，公司研發(fā)成功的新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)高速軸承、長壽命新能源汽車變速箱軸承等已成功配套國內(nèi)主機(jī)客戶；新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)主軸目前也已經(jīng)在研發(fā)試制中，公司也非常看好該產(chǎn)品的未來市場。

在風(fēng)電領(lǐng)域，五洲新春潛心研發(fā)出了被稱為風(fēng)電“皇冠上的明珠”的高端風(fēng)電軸承滾子，成功解決了行業(yè)“卡脖子”難題；風(fēng)電變槳軸承、主軸軸承、齒輪箱軸承滾子和海上風(fēng)電軸承滾子全系列產(chǎn)品在國內(nèi)也率先實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)和進(jìn)口替代。此外，公司研發(fā)的低摩擦力矩光電系統(tǒng)精密軸承、航天系統(tǒng)真空軸承及無人機(jī)靶機(jī)主軸軸承等還在開拓航空航天和軍工等新興市場。

報(bào)告期內(nèi)，五洲新春繼續(xù)深耕新能源領(lǐng)域，積極研發(fā)新能源汽車軸承，同時(shí)基于公司軸承全產(chǎn)業(yè)鏈及關(guān)聯(lián)的核心技術(shù)，圍繞風(fēng)電和新能源汽車產(chǎn)業(yè)進(jìn)行多元化布局，踐行向高端精密零部件制造轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略，主要進(jìn)軍了四類產(chǎn)品：軸承、風(fēng)電滾子、新能源汽車零部件和熱管理系統(tǒng)零部件。

正是由于明確的戰(zhàn)略目標(biāo)和導(dǎo)向，報(bào)告期內(nèi)，五洲新春多個(gè)新項(xiàng)目及新產(chǎn)品、新工藝的研發(fā)取得成果，如新能源汽車軸承碳氮共滲工藝，風(fēng)電主軸軸承滾子超深層（4~5毫米）滲碳工藝、貝氏體等溫淬火工藝等均取得突破，為公司進(jìn)一步研發(fā)生產(chǎn)風(fēng)電和新能源汽車產(chǎn)品創(chuàng)造了先發(fā)優(yōu)勢。公司研發(fā)費(fèi)用也從去年同期的3417.02萬增長到今年的4175.36萬，同比增長達(dá)22.19%。

此外，報(bào)告期內(nèi)，五洲新春子公司新春宇航還獲得了三級(jí)保密資格認(rèn)證，國軍標(biāo)體系、環(huán)境體系、職業(yè)健康體系認(rèn)證，獲得《武器裝備科研生產(chǎn)單位備案》承制證(B證)；成功開發(fā)出高溫粉末冶金鎢銅合金新材料，RV減速器軸承和諧波減速器柔性軸承，超薄系列光電系統(tǒng)精密軸承，無人機(jī)靶機(jī)軸承，航天真空軸承等系列產(chǎn)品，為公司下一步開拓航空航天和軍工等“藍(lán)海”市場打下了基礎(chǔ)。

再度募資擴(kuò)產(chǎn)顯露未來雄心

軸承是機(jī)械傳動(dòng)軸的支撐，被譽(yù)為“工業(yè)的關(guān)節(jié)”，是主機(jī)性能、功能和效率的重要保證，是工業(yè)領(lǐng)域重大裝備的核心部件之一，主要應(yīng)用于汽車、風(fēng)電、裝備制造、工程機(jī)械、軌道交通、航空航天和新能源等眾多行業(yè)，全球市場規(guī)模約1200億美元。

盡管目前該領(lǐng)域高端產(chǎn)品仍由國外壟斷，但隨著中國制造的崛起，中國頭部軸承企業(yè)的趕超速度正在加快，近幾年軟硬件投入和研發(fā)投入都大幅增長。在汽車和機(jī)械領(lǐng)域通用軸承方面已經(jīng)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，特種軸承和高端精密軸承工藝技術(shù)也逐步突破，風(fēng)電軸承、高鐵軸承、高端精密軸承滾子等研發(fā)生產(chǎn)也取得突破，有望逐步實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化替代。

我國在“十四五”規(guī)劃中提出了再造產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的目標(biāo)。隨著我國軸承行業(yè)技術(shù)研發(fā)能力的不斷提升以及國內(nèi)基礎(chǔ)零部件、基礎(chǔ)材料工藝研發(fā)和精密制造設(shè)備加工水準(zhǔn)的逐步提高，我國軸承企業(yè)將持續(xù)發(fā)力以重大裝備軸承為代表的高端產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)高端軸承產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

目前，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，特別是國內(nèi)自主品牌新能源車的迅速崛起，為新能源汽車零部件產(chǎn)業(yè)帶來了一個(gè)較高的行業(yè)景氣度。此外，2022年中國風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模再上新臺(tái)階，風(fēng)機(jī)大兆瓦化和產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化的趨勢也有利于國內(nèi)專業(yè)風(fēng)電滾子廠商的發(fā)展。

作為在軸承行業(yè)深耕23年的國內(nèi)軸承“龍頭”企業(yè)，五洲新春正在順應(yīng)行業(yè)發(fā)展的趨勢，抓住機(jī)會(huì)，依托于公司精密制造全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢，將新能源業(yè)務(wù)作為公司發(fā)展的重點(diǎn)業(yè)務(wù)。公司提出“綠能發(fā)展計(jì)劃”，未來將主要聚焦新能源領(lǐng)域，有望持續(xù)受益于國內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

此外，五洲新春在報(bào)告期內(nèi)還啟動(dòng)了非公開發(fā)行股票的相關(guān)工作，擬募集資金總額不超過5.4億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金擬投資于年產(chǎn)2200萬件4兆瓦以上風(fēng)電機(jī)組精密軸承滾子技改項(xiàng)目、年產(chǎn)1020萬件新能源汽車軸承及零部件技改項(xiàng)目及年產(chǎn)870萬件汽車熱管理系統(tǒng)零部件及570萬件家用空調(diào)管路件智能制造建設(shè)項(xiàng)目。

自從上市以來，五洲新春已經(jīng)成功利用IPO和可轉(zhuǎn)債募集的資金投向主業(yè)，營業(yè)收入也從2016年的10.73億增長到2021年的24.23億。從2022年下半年公司在手訂單及下游客戶行業(yè)的趨勢來看，預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入仍能保持較快速度增長，而公司以前年度投入的設(shè)備等重資產(chǎn)，一旦營業(yè)收入超過盈虧平衡點(diǎn)，規(guī)模效應(yīng)將能突顯。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，此期間凈利潤的增長速度往往會(huì)高于營業(yè)收入的增長速度。此次中報(bào)“答卷”超出市場預(yù)期，只是五洲新春不斷突破自我的一次具體展現(xiàn)，其未來發(fā)展也將保持良好的勢頭，并一直受到市場人士的關(guān)注。

文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。