轉自：中國證券報·中證網

中證網訊（王珞）7月25日，深圳民爆光電股份有限公司（股票代碼：301362，股票簡稱：民爆光電）申購，IPO定價51.05元/股。

民爆光電本次擬公開發(fā)行不超過2617萬股，計劃募集資金約11.02億元，主要用于LED照明燈具自動化擴產、總部大樓及研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。

另辟蹊徑 盡顯差異化競爭壁壘

作為國內LED照明出口行業(yè)具有領軍地位的國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，民爆光電專注綠色照明，聚焦于LED照明產品，深耕商業(yè)照明和工業(yè)照明兩大應用領域，同時布局植物照明、應急照明等領域。

民爆光電在招股書中指出，公司不參與標準化產品的競爭，而是面向消費能力強、個性化需求多的發(fā)達國家區(qū)域品牌商和工程商，以ODM方式向客戶提供定制化LED照明產品，以優(yōu)秀的產品定制能力、研發(fā)設計快速響應能力及柔性化交付能力為客戶賦能，幫助客戶實現差異化競爭、提升市場競爭能力、擴大市場份額。該模式下盡管單筆訂單數量有限，但產品的多樣化、個性化、起訂量較低等特點相應提升了公司議價能力，且伴隨著訂單量的積累，部分電子原材料、產品設計通用性使采購、生產環(huán)節(jié)成本持續(xù)下沉，公司的規(guī)模效益不斷凸顯。

基于對LED照明市場的深刻理解，民爆光電還孵化培育了艾格斯特、依炮爾、歐拓圃、易欣光電、漢牌照明等多家子公司，逐步完成了商業(yè)照明、工業(yè)照明、植物照明、應急照明、智能照明等領域和自有品牌的專精化布局。

譬如，民爆光電早在2014年便孵化設立子公司艾格斯特，以專業(yè)化姿態(tài)進軍工業(yè)照明板塊，并逐步將其打造成為行業(yè)出口領軍企業(yè)之一，其旗下的工礦燈、泛光燈和路燈等主要產品出口排名均位居行業(yè)前列。艾格斯特于2021年被工業(yè)和信息化部評為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，并相應建立了專業(yè)的照明產品檢測實驗室，是廣東省大功率LED工業(yè)照明工程技術研究中心。

據了解，2022年末民爆光電的研發(fā)團隊人數超過了320人，公司已擁有各類專利技術超過600項，在燈具系統(tǒng)熱量管理、光學設計、散熱設計、調光調色等領域均開發(fā)了多項核心技術。財報顯示，2020年至2022年公司研發(fā)費用分別為6039.82萬元、7094.93萬元和7931.73萬元，占收入的比重分別為5.71%、4.74%和5.41%，展現公司持續(xù)以高研發(fā)投入蓄力發(fā)展。

憑借豐富的產品開發(fā)、制造經驗和對各區(qū)域市場需求動態(tài)的精準把握，民爆光電近年已來累計為客戶開發(fā)并銷售的產品超過了40,000種，服務的客戶超過了4,000家，業(yè)務區(qū)域已拓展至歐洲、大洋洲、日本、北美洲等眾多發(fā)達國家和地區(qū)，服務的主要客戶不乏遠藤照明、巖崎電氣、美國科銳、藍格賽、蓋維斯、朗德萬斯等境外上市企業(yè)和進口國當地知名的品牌商和工程商。根據中國照明電器協(xié)會發(fā)布數據，民爆光電在2019年中國LED燈具出口企業(yè)中排在第四位，已成功躋身我國照明燈具出口頭部梯隊（2020年起中國照明電器協(xié)會未再公布排名）。

踏上資本新臺階 緊抓LED綠色照明替代良機

財務數據顯示，民爆光電營業(yè)收入由2020年的10.59億元，增長至2022年的14.65億元，年復合增長率達到17.64%，歸屬于母公司股東的凈利潤也從2020年1.77億元增長至2022年2.45億元，業(yè)績增長亮眼，同期公司主營業(yè)務毛利率分別為34.11%、28.19%和32.09%，高于同行業(yè)的平均毛利率水平，展現了較強的持續(xù)盈利能力。

在全球照明領域向綠色節(jié)能發(fā)展的趨勢下，LED作為新型高效節(jié)能照明產品，成為世界各國大力支持的產業(yè)之一，滲透率不斷提升。值得注意的是，家居照明、商業(yè)照明、辦公照明和工業(yè)照明等領域，LED燈具有望逐步加快對傳統(tǒng)照明的替換進程，從而帶來大規(guī)模更新換代的需求。Frost&Sullivan數據顯示，全球LED照明市場預計未來將以3.49%的速度增長，從2020年的667.67億美元增長到2026年的820.42億美元，市場空間廣闊。

借助本次上市機遇，民爆光電的經營優(yōu)勢與行業(yè)地位有望得到進一步鞏固。公司表示，未來將繼續(xù)強化在商業(yè)照明和工業(yè)照明領域的專業(yè)開發(fā)能力，基于已有產品優(yōu)勢拓展業(yè)務范圍、延伸產品應用領域，致力于將公司打造成為規(guī)?；?、集群化、數據化、現代化、國際化的綠色照明企業(yè)。