近日，浙江亞通新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞通新材”）回復(fù)了上交所第一輪問(wèn)詢(xún)。

在今年6月29日，上交所新增受理浙江亞通新材料股份有限公司科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，本次擬公開(kāi)發(fā)行新股不低于1466萬(wàn)股，不低于發(fā)行后總股本的25%，預(yù)計(jì)投入募資5.08億元，募集資金將用于先進(jìn)連接材料智能制造產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目、先進(jìn)貴金屬催化材料產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目、技術(shù)創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目。本次發(fā)行保薦機(jī)構(gòu)為股份有限公司。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年到2022年亞通新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為3.82億元、5.88億元、6.40億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2004.11萬(wàn)元、3370.56萬(wàn)元、4472.65萬(wàn)元。

科創(chuàng)板資格遭問(wèn)詢(xún)

亞通新材成立于2006年6月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品為有色金屬釬焊材料、貴金屬催化劑以及高性能金屬合金粉，下游應(yīng)用市場(chǎng)包括電子、半導(dǎo)體、制冷、軍工、航空、航天、醫(yī)藥、農(nóng)藥等領(lǐng)域。

在釬焊材料領(lǐng)域，亞通新材的產(chǎn)品中形成了多個(gè)技術(shù)領(lǐng)先的細(xì)分產(chǎn)品。在貴金屬催化劑領(lǐng)域，其業(yè)務(wù)涵蓋均相和多相貴金屬催化材料研發(fā)、生產(chǎn)，以及貴金屬催化劑回收再生利用業(yè)務(wù)。

根據(jù)貝哲斯咨詢(xún)發(fā)布的釬焊材料市場(chǎng)調(diào)告，全球和中國(guó)釬焊材料市場(chǎng)規(guī)模在2022年分別達(dá)到608.84億元與396.29億元，亞通新材2022年釬焊材料業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為4.19億元，在全球和中國(guó)釬焊材料市場(chǎng)的市場(chǎng)占有率分別為0.69%和1.06%。

因國(guó)內(nèi)的釬焊材料市場(chǎng)較為分散，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，釬焊材料企業(yè)數(shù)量較多，導(dǎo)致單個(gè)釬焊材料企業(yè)的市場(chǎng)占有率較低，各家技術(shù)領(lǐng)先的釬焊材料企業(yè)擁有其優(yōu)勢(shì)細(xì)分領(lǐng)域。同時(shí)，釬焊材料低端市場(chǎng)規(guī)模大于中高端市場(chǎng)，亞通新材在釬焊材料領(lǐng)域主要專(zhuān)注于中高端市場(chǎng)。

其中，半導(dǎo)體活性釬料2022年度毛利率為52.21%但銷(xiāo)售占比較低，電子級(jí)錫焊料銷(xiāo)售占比較高但毛利率為9.42%。

在上交所的問(wèn)詢(xún)函中提出，上交所要求亞通新材說(shuō)明其專(zhuān)利是否具有創(chuàng)造性、是否與現(xiàn)有技術(shù)存在顯著差異、是否能夠有效保護(hù)其核心技術(shù)等問(wèn)題，并要求亞通新材提供相關(guān)證據(jù)和第三方評(píng)價(jià)。此外，上交所還要求亞通新材說(shuō)明其專(zhuān)利是否存在權(quán)屬糾紛、是否涉及國(guó)防專(zhuān)利、是否存在侵權(quán)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，并要求亞通新材補(bǔ)充披露其專(zhuān)利布局和運(yùn)營(yíng)情況。

根據(jù)亞通新材在招股書(shū)中披露，其符合科創(chuàng)屬性常規(guī)指標(biāo)和例外指標(biāo)中的“50項(xiàng)發(fā)明”指標(biāo)，即形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專(zhuān)利合計(jì)56項(xiàng)，其中55項(xiàng)應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。亞通新材在回復(fù)中表示，其專(zhuān)利均為自主研發(fā)取得，具有創(chuàng)造性和顯著差異，并能夠有效保護(hù)其核心技術(shù)。亞通新材還提供了部分專(zhuān)利的檢索報(bào)告、評(píng)價(jià)報(bào)告和權(quán)威機(jī)構(gòu)的認(rèn)定意見(jiàn)等證據(jù)。亞通新材同時(shí)表示，其專(zhuān)利不存在權(quán)屬糾紛，也不涉及國(guó)防專(zhuān)利，且未收到任何侵權(quán)指控或訴訟。亞通新材還補(bǔ)充披露了其專(zhuān)利布局和運(yùn)營(yíng)情況，并承諾將持續(xù)加大研發(fā)投入和專(zhuān)利申請(qǐng)力度。

客戶(hù)供應(yīng)商重疊

上交所的問(wèn)詢(xún)函中還提及，亞通新材存在客戶(hù)供應(yīng)商重疊情況。報(bào)告期內(nèi)三年合計(jì)采購(gòu)金額和銷(xiāo)售金額均超過(guò)100萬(wàn)元的公司主體共6家，采購(gòu)內(nèi)容主要為鈀、銅、銠等金屬及金屬化合物，銷(xiāo)售內(nèi)容主要為釬焊材料、金屬催化劑及回收加工服務(wù)等；亞通新材向上述6家公司累計(jì)采購(gòu)金額合計(jì)6124.02萬(wàn)元，累計(jì)銷(xiāo)售金額合計(jì)3.2億元；

對(duì)于上交所的問(wèn)詢(xún)，與河北威遠(yuǎn)生物不存在既有采購(gòu)又有銷(xiāo)售的情況，主要系公司銷(xiāo)售給該客戶(hù)的銠系均相貴金屬催化劑經(jīng)其伊維菌素等產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程使用后，雜質(zhì)含量極高，失去催化活性，不能再使用，而發(fā)行人子公司微通催化具有貴金屬材料的回收能力以及貴金屬催化劑的生產(chǎn)加工能力，經(jīng)公司子公司微通催化回收加工后的貴金屬催化劑再銷(xiāo)售給河北威遠(yuǎn)藥業(yè)有限公司用于其產(chǎn)品的生產(chǎn)加工，具有商業(yè)合理性。

除此情況外，亞通新材在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，在客戶(hù)有發(fā)行人需要的原材料的情況下，會(huì)根據(jù)相關(guān)材料價(jià)格及質(zhì)量進(jìn)行采購(gòu)。亞通新材與上述公司的采購(gòu)和銷(xiāo)售基于日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生，系正常的商業(yè)往來(lái)，具有商業(yè)合理性。

亞通新材表示，由于公司根據(jù)業(yè)務(wù)需要少量或者偶發(fā)性地向客戶(hù)采購(gòu)商品，少量或者偶發(fā)性地向供應(yīng)商銷(xiāo)售產(chǎn)品，均會(huì)構(gòu)成銷(xiāo)售與采購(gòu)重疊，但這種重疊的類(lèi)型帶有偶發(fā)性，并非持續(xù)和穩(wěn)定的存在。

報(bào)告期內(nèi)，亞通新材銷(xiāo)售模式分為直銷(xiāo)模式和貿(mào)易商模式，直銷(xiāo)收入占公司銷(xiāo)售收入的比例分別為79.73%、77.46%和79.22%；報(bào)告期各期外銷(xiāo)收入金額分別為938.21萬(wàn)元、1503.46萬(wàn)元和2028.18萬(wàn)元。

其中，2020年及2022年，亞通新材的第一大客戶(hù)為醫(yī)藥外包行業(yè)龍頭，公司向其銷(xiāo)售均相、多相貴金屬催化劑。報(bào)告期內(nèi)，藥明康德(92.370, 2.62, 2.92%)（維權(quán)）貢獻(xiàn)營(yíng)收分別為0.4億元、0.27億元及0.56億元，占總營(yíng)收的比例為10.58%、4.65%及8.77%。報(bào)告期各期，亞通新材直銷(xiāo)模式下前十大客戶(hù)基本穩(wěn)定，主要為藥明康德、河北威遠(yuǎn)、蘇州力特、海信集團(tuán)和等。

從招股書(shū)中不難看出，醫(yī)藥領(lǐng)域其實(shí)是亞通新材的主要應(yīng)用領(lǐng)域，精細(xì)化工領(lǐng)域中，CXO、化學(xué)原料藥和中間體的合成是精細(xì)化工中貴金屬催化劑最大的應(yīng)用領(lǐng)域。根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，貴金屬催化劑產(chǎn)業(yè)鏈下游應(yīng)用領(lǐng)域中，醫(yī)藥領(lǐng)域應(yīng)用最多，占比為55.4%。

藥明康德作為亞通新材的第一大客戶(hù)，近期發(fā)展勢(shì)頭正盛。在亞通新材沖擊IPO的當(dāng)下，CXO領(lǐng)域的火熱無(wú)疑也為其上市加了一把火。