在今年6月跨境電商賽維時(shí)代科技股份有限公司（下稱“賽維時(shí)代”）成功過(guò)會(huì)后，又一家以線上B2C銷(xiāo)售為主的跨境電商——致歐家居科技股份有限公司（下稱“致歐科技”）正在尋求沖刺A股。與賽維時(shí)代一樣，致歐科技基本也是依靠亞馬遜來(lái)做生意，公司超過(guò)70%的營(yíng)收都來(lái)自于亞馬遜，而與賽維時(shí)代主要賣(mài)衣服不同的是，致歐科技主要是賣(mài)家具、家具等。

 
不過(guò)，在沖刺IPO的同時(shí)，致歐科技的財(cái)務(wù)狀況正在顯著惡化，2021年致歐科技的扣非后凈利潤(rùn)下滑超過(guò)50%；而今年一季度，公司營(yíng)收將同比下降4.07%；扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下降25.70%。今年上半年，公司營(yíng)收預(yù)計(jì)下滑11.55%~14.68%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下滑8.42%~19.57%。
 
在業(yè)績(jī)惡化的背后，是致歐科技的存貨正在激增。2018年~2021年，公司存貨賬面價(jià)值分別為1.75億元、2.53億元、8.59億元和10.52億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為43.97%、40.82%、53.83%和50.12%。其中，2020年末公司存貨余額較上年末增加了6.06億元，同比增長(zhǎng)了239.52%，增幅非常之大。
 
在存貨激增的同時(shí)，致歐科技財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性也存在問(wèn)題，根據(jù)公司第二大股東——安克創(chuàng)新（300866.SZ）披露，致歐科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與公司招股書(shū)所披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在數(shù)千萬(wàn)的差異，差異率相差約50%。這一點(diǎn)是致歐科技無(wú)論如何都解釋不清楚的，基本上唯一的可能就是致歐科技在進(jìn)行財(cái)務(wù)造假。



跨境電商一直是財(cái)務(wù)造假的高發(fā)地帶
 
前幾年，老百姓有句俗話，在某天朝把所有的官員都抓起來(lái)，先抓再審，基本上都是貪官。這幾年國(guó)內(nèi)反腐力度加大，那個(gè)被抓的貪官被查時(shí)不是億萬(wàn)富翁??？這樣的情況，基本上也適用于國(guó)內(nèi)的跨境電商行業(yè)。
 
說(shuō)實(shí)話，以某云為代表的資本家，把行業(yè)都帶爛了，直到現(xiàn)在某寶上賣(mài)假貨和刷單的“風(fēng)氣”依然不少。值得一提的是，之前國(guó)家強(qiáng)力監(jiān)管部門(mén)，說(shuō)某寶賣(mài)假貨，這引起了某云的強(qiáng)烈不滿，通過(guò)輿論逼迫市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)道歉，這也是開(kāi)天辟地的頭一遭了。如今某云又大肆宣揚(yáng)，996是福報(bào)，簡(jiǎn)直連臉都不要了。不過(guò)，在被國(guó)人口誅筆伐之后，某云還開(kāi)著豪華游艇，去西班牙打高爾夫散心，確實(shí)是享受到所謂的“007”福報(bào)了。
 
說(shuō)回跨境電商，把某云的在國(guó)內(nèi)“刷單”、“花錢(qián)買(mǎi)好評(píng)”、甚至996福報(bào)這一套，拿到“水深火熱”的老牌資本主義國(guó)家去玩，本以為是發(fā)展的利器，沒(méi)想到卻偷雞不成蝕把米。
 
2021年6月，亞馬遜開(kāi)始整治一大批“無(wú)良”的中國(guó)跨境電商，這種跨境電商此前都采用某云的“騷操作”，通過(guò)刷單來(lái)進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，通過(guò)來(lái)刷好評(píng)，這一點(diǎn)就類(lèi)似于國(guó)內(nèi)的直播電商。如今，某云旗下的“一姐”偷稅漏稅被封殺，“一哥”也不知所蹤，簡(jiǎn)直是享受了福報(bào)了。
 
亞馬遜一整治不要緊，整治后，部分中國(guó)跨境電商長(zhǎng)年累月的財(cái)務(wù)造假“丑聞”就暴露出來(lái)了。2021年，跨境電商通拓科技巨虧6.6億，到知名跨境電商澤寶巨虧13億，再到有棵樹(shù)巨虧18億，跨境電商直接從“賺錢(qián)太容易”過(guò)度到了“虧起來(lái)真嚇人”。



而有棵樹(shù)遭遇巨虧，導(dǎo)致其母公司——天澤信息（300209.SZ）僅2021年就虧損了26.76億元。此外，通拓科技的巨虧，導(dǎo)致去年其母公司ST華鼎（601113.SH）虧損超過(guò)6億元，凈利潤(rùn)同比下滑超過(guò)200%。最后，這波巨虧都是中國(guó)資本市場(chǎng)上的“韭菜”買(mǎi)單了。


 
“說(shuō)實(shí)話，你很難說(shuō)清楚，這把中國(guó)跨境電商普遍巨虧到底是亞馬遜一個(gè)簡(jiǎn)單政策調(diào)整引起的，還是這些跨境電商借著這波所謂的‘整治’，把常年累月的財(cái)務(wù)造假的‘窟窿’，一把算在這波頭上，畢竟清空了爛肉，才好繼續(xù)輕裝上陣啊。”一位跨境電商人士表示。
 
 
核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相差數(shù)千萬(wàn)  財(cái)務(wù)造假風(fēng)險(xiǎn)極大
 
實(shí)際上，在大量同行暴雷的情況下，賽維時(shí)代的業(yè)績(jī)也顯著的出現(xiàn)了惡化。2021年，致歐科技營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)50.27%，但歸母凈利潤(rùn)卻同比下降36.93%，扣非后歸母凈利潤(rùn)同比下降54.77%，基本是斷崖式下滑。 
 
2022年一季度，致歐科技營(yíng)收為14.27億元，同比下降4.07%；歸母凈利潤(rùn)為5143.91萬(wàn)元，同比下降29.43%；扣非后歸母凈利潤(rùn)4633.46萬(wàn)元，同比下降25.70%。
 
對(duì)于今年上半年的業(yè)績(jī)，致歐科技預(yù)計(jì)2022年上半年?duì)I收為27.3億元至2.83億元，同比變動(dòng)-14.68%至-11.55%；歸母凈利潤(rùn)1.06億元至1.2億元，同比變動(dòng)-24.51%至-14.54%；扣非后歸母凈利潤(rùn)1.01億元至1.15億元，同比變動(dòng)-19.57%至-8.42%。
 
“實(shí)際上，致歐科技面臨的最大問(wèn)題，還不是業(yè)績(jī)的斷崖式下滑，更多的還是公司本身競(jìng)爭(zhēng)力存在很大的問(wèn)題；同時(shí)，公司的存貨持續(xù)激增下，可能會(huì)對(duì)公司埋下很大的雷。”一位跨境電商人士分析稱。
 
“跨境電商最大的風(fēng)險(xiǎn)就是存貨，跨境通、傲基、有棵樹(shù)等百億級(jí)大賣(mài)，均在存貨問(wèn)題上已經(jīng)一個(gè)接一個(gè)翻船了。不知道，創(chuàng)業(yè)板上市委的委員們看了致歐科技超高的成品存貨，心里有何感想？”有跨境電商從業(yè)人士表示。
 
招股書(shū)顯示，2018年~2021年，致歐科技存貨賬面價(jià)值分別為1.75億元、2.53億元、8.59億元和10.52億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為43.97%、40.82%、53.83%和50.12%。其中，2020年末公司存貨余額同比增加了6.06億元，同比增長(zhǎng)了239.52%，增幅非常之大。
 
“如今，歐美國(guó)家的通脹率高企，尤其是歐洲，俄羅斯、烏克蘭正在打仗，油氣價(jià)格飆升，老百姓怨聲載道。英國(guó)政府、意大利、愛(ài)沙尼亞政府已經(jīng)倒臺(tái)了，各地示威不斷，誰(shuí)還有錢(qián)買(mǎi)家具??？可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)幾年致歐科技的業(yè)績(jī)將繼續(xù)下滑，日子會(huì)很難過(guò)。”有行業(yè)人士分析稱。
 
在存貨激增的情況下，致歐科技正在面臨越來(lái)越多的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)和資金占用壓力。2018年~2021年末，公司計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為817.05萬(wàn)元、855.44萬(wàn)元、1357.15萬(wàn)元和2298.70 萬(wàn)元。而這一點(diǎn)點(diǎn)的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要知道，2021年6月末時(shí)，致歐科技的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備是超過(guò)3400萬(wàn)元，在業(yè)績(jī)暴跌下，公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備何以不增反降呢？
 
致歐科技還涉嫌嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假。根據(jù)致歐科技重要股東——安克創(chuàng)新招股書(shū)（注冊(cè)稿）披露，致歐科技2019年未經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)為6.62億元、凈資產(chǎn)為4.46億元、凈利潤(rùn)為1.65億元。



而根據(jù)致歐科技招股書(shū)披露，2019年公司經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)的金額分別為6.54億元、4.27億元、1.08億元。其中，凈利潤(rùn)金額在審計(jì)前后相差5710.41萬(wàn)元，相差比例在50%以上。
 
這簡(jiǎn)直就是在侮辱監(jiān)管的智商，怎樣的審計(jì)，能讓先后凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)相差50%以上呢？嚴(yán)重懷疑致歐科技在財(cái)務(wù)造假，畢竟跨境電商造假不要太容易，只要刷刷單那就是賬面上的業(yè)績(jī)了。