在機(jī)構(gòu)看來(lái)，軍工行業(yè)景氣度與資金配置持續(xù)向上，估值仍有提升空間。

　　央行下調(diào)兩類再貸款利率

　　從多個(gè)信源了解到，支農(nóng)、支小再貸款自2021年12月7日起下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)后3個(gè)月、6個(gè)月、1年期再貸款利率分別為1.7%、1.9%、2%。

　　這是時(shí)隔一年多人民銀行再度下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率。2020年7月，央行彼時(shí)下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。不過，有觀點(diǎn)認(rèn)為，支農(nóng)、支小再貸款利率的下調(diào)并不能看作是政策利率“降息”。

　　光大證券首席固定收益分析師張旭曾表示，MLF利率既是央行操作工具的利率，也是貨幣政策的操作目標(biāo)，還是LPR的組成部分。因此，在觀察政策取向時(shí)我們首先應(yīng)關(guān)注該利率是否出現(xiàn)了變化，而不是再貸款利率。

　　建設(shè)工業(yè)借道上市，西儀股份連續(xù)漲停

　　今日早盤，西儀股份再次漲停，開盤時(shí)漲停板封單高達(dá)607.5萬(wàn)手，約合資金61.2億元，比公司市值高出2倍有余。這意味著即便公司持有者全部拋售，封單照樣可以接住，側(cè)面反映出市場(chǎng)資金對(duì)其青睞程度。由于周末釋放的重組利好刺激，本周一該股已經(jīng)錄得一字漲停板，最新股價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高。

最新價(jià)：10.07

漲跌額：0.92

漲跌幅：10.05%

成交量：2713手

成交額：273萬(wàn)

換手率：0.09%

市盈率：-298.43

總市值：32.1億

• 湖南天雁(4.02 10.14%)
• 光洋股份(7.81 10.00%)
• 圣龍股份(18.16 9.99%)
• 迪生力(6.17 9.98%)

• 云南板塊(0.47%)
• 國(guó)企改革(-0.13%)
• 機(jī)構(gòu)重倉(cāng)(-0.73%)
• 軍民融合(-1.70%)

　　12月3日晚間，西儀股份披露重組預(yù)案，公司擬向兵器裝備集團(tuán)購(gòu)買其持有的重慶建設(shè)工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱“建設(shè)工業(yè)”)100%股權(quán)，并募集配套資金。公告披露，建設(shè)工業(yè)前身為1889年張之洞創(chuàng)建的被譽(yù)為“民族工業(yè)搖籃”的湖北槍炮廠，1914年改名為“漢陽(yáng)兵工廠”，是我國(guó)近代24家軍工企業(yè)之一。公告顯示，建設(shè)工業(yè)以軍品業(yè)務(wù)為核心，現(xiàn)已成為世界先進(jìn)、亞洲最大的槍械類輕武器應(yīng)用研究與制造基地。

　　證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，隨著建設(shè)工業(yè)借道西儀股份上市，中國(guó)兵器集團(tuán)下屬A股上市公司拓展至8家，除華強(qiáng)科技和西儀股份之外，還包括長(zhǎng)安汽車、保變電氣、江鈴汽車、湖南天雁、東安動(dòng)力、中光學(xué)等。湖南天雁今日早間同樣再次漲停，該股與西儀股份近2日走勢(shì)保持一致，目前錄得2個(gè)漲停板。

最新價(jià)：4.02

漲跌額：0.37

漲跌幅：10.14%

成交量：8.81萬(wàn)手

成交額：3544萬(wàn)

換手率：1.20%

市盈率：20188.54

總市值：42.8億

• 西儀股份(10.07 10.05%)
• 光洋股份(7.81 10.00%)
• 圣龍股份(18.16 9.99%)
• 迪生力(6.17 9.98%)

• AB股(0.31%)
• 國(guó)企改革(-0.13%)
• 鐵路基建(-0.25%)
• 湖南板塊(-0.52%)

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　　年內(nèi)多只軍工細(xì)分龍頭創(chuàng)新高

　　近期多家券商機(jī)構(gòu)透露出對(duì)軍工板塊的青睞。廣發(fā)證券12月5日在研報(bào)指出，頂層政策強(qiáng)調(diào)富國(guó)與強(qiáng)軍的統(tǒng)一，長(zhǎng)期看軍工發(fā)展基石較為穩(wěn)健。復(fù)盤美國(guó)，軍品放量，疊加軍方不斷追求性能更佳的裝備帶來(lái)的升級(jí)換代、單價(jià)提升空間，以飛機(jī)為例約占武器系統(tǒng)總壽命周期成本的60%-70%的運(yùn)營(yíng)和維護(hù)空間，及中長(zhǎng)期軍貿(mào)、商用航空航天的空間亦值得期待。

　　安信證券12月6日研報(bào)指出，軍工行業(yè)景氣度與資金配置持續(xù)向上，估值仍有提升空間。一方面，軍工業(yè)績(jī)增速居前，行業(yè)景氣度持續(xù)兌現(xiàn)，十四五有望維持高增速。另一方面，軍工持倉(cāng)市值及占比創(chuàng)近年新高，主動(dòng)配置持續(xù)向上。此外，多數(shù)標(biāo)的估值已回歸至合理范圍，且估值與業(yè)績(jī)?cè)鏊偃韵嗥ヅ洹?/p>

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)已有76只軍工概念股創(chuàng)下歷史新高。整體來(lái)看，軍工細(xì)分領(lǐng)域龍頭股普遍表現(xiàn)較好，如中航光電、中航機(jī)電、鴻遠(yuǎn)電子、西部超導(dǎo)、中航重機(jī)等。就在昨日，就有菲利華、中航光電、中航機(jī)電、偉星股份等4股創(chuàng)新高。

　　軍工細(xì)分領(lǐng)域龍頭正是機(jī)構(gòu)扎堆重倉(cāng)的對(duì)象。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度末，軍工概念合計(jì)獲得5531家機(jī)構(gòu)持倉(cāng)。北方華創(chuàng)、紫光國(guó)微、三一重工、中航光電、振華科技等均獲超百家機(jī)構(gòu)持倉(cāng)。

　　43只高增長(zhǎng)概念股機(jī)構(gòu)扎堆關(guān)注

　　從券商機(jī)構(gòu)的研報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，92只軍工概念股獲得5家以上券商積極型評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量最多的大部分為機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的股票，如北方華創(chuàng)、紫光國(guó)微、三一重工、中航沈飛、光威復(fù)材等，共有超20份研報(bào)對(duì)其年度業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

　　數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，共有43只軍工概念股獲機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今后三年凈利潤(rùn)增速均超30%。預(yù)測(cè)增速均值最高的前五只股票分別是四維圖新、奇安信-U、雅化集團(tuán)、光力科技、紫光國(guó)微。按照成交均價(jià)粗略計(jì)算，11月以來(lái)，這些股票合計(jì)獲得北上資金增持31億元，其中紫光國(guó)微、北方華創(chuàng)、宏達(dá)電子、億嘉和、北摩高科、三角防務(wù)等6股獲增持超2億元。