證券板塊今日跌超4%，市場猜測或與《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》提及券商基金降費(fèi)有關(guān)。對此，國泰君安非銀分析師劉欣琦認(rèn)為，此降費(fèi)非彼降費(fèi)?！兑庖姟肥菄k為優(yōu)化營商環(huán)境所做的舉措，不是專門針對金融行業(yè)。其中幾乎涉及各類政府、公用事業(yè)、協(xié)會商會等制度性及牌照性收費(fèi)。從目的來理解此次降費(fèi)，可以預(yù)測降費(fèi)的主要對象是制度性(牌照性)帶來的高收費(fèi)，基于市場原則的合理收費(fèi)預(yù)計(jì)不會受到嚴(yán)格的管制。與此同時(shí)，《意見》將推動金融行業(yè)回歸本質(zhì)，隨著牌照紅利價(jià)值下降，具有產(chǎn)品化、投資能力的機(jī)構(gòu)將受益。
機(jī)構(gòu)解讀
中信建投非銀趙然：不應(yīng)將降低制度性交易成本等同于市場化費(fèi)率規(guī)范
受《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》提及券商基金降費(fèi)影響，今日證券板塊出現(xiàn)較大跌幅。對此，中信建投非銀趙然認(rèn)為，從政策原文來看，其中內(nèi)容主要側(cè)重于讓利于民、鼓勵交易、減輕市場主體負(fù)擔(dān)，不應(yīng)將降低制度性交易成本等同于針對市場化費(fèi)率進(jìn)行規(guī)范；而且，當(dāng)前股票交易傭金、基金產(chǎn)品實(shí)際費(fèi)率并不虛高，已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游充分競爭下的合理平衡，短期下降空間有限?？傮w來說，規(guī)范金融服務(wù)收費(fèi)、降低市場主體制度性交易成本是我國金融業(yè)讓利于民的重要舉措，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)對券商業(yè)績影響有限，在長期內(nèi)將加速證券行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。
銀河證券羅黎明：降費(fèi)文件對券商業(yè)務(wù)實(shí)際影響較小
周五上午A股市場總體走低，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤中均明顯下行，“牛市旗手”證券板塊重挫，盤中跌幅超過5%，多只龍頭股大跌。市場猜測或與《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營商環(huán)境降低市場主體制度性交易成本的意見》(以下簡稱《意見》)提及券商基金降費(fèi)有關(guān)。銀河證券黨委委員、副總裁羅黎明認(rèn)為，《意見》不專門針對金融行業(yè)，降低交易費(fèi)用對證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)際影響較小。
隨著金融科技服務(wù)的迭代升級和充分的市場競爭，以證券交易傭金率為例，近年來市場平均傭金率持續(xù)下行，目前已降至萬分之2.5左右。羅黎明表示，證券行業(yè)近幾年來一直在以數(shù)字化、個性化、智能化、投顧服務(wù)及產(chǎn)品配置為抓手，不斷探索加速財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，金融科技和專業(yè)服務(wù)目前已成為財(cái)富管理的核心要素，相應(yīng)的收入也逐步呈現(xiàn)市場化、多元化的特征。
羅黎明表示，降低交易費(fèi)用對證券公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)實(shí)際影響較小，證券公司應(yīng)抓住這個契機(jī)，向投資者提供更加優(yōu)質(zhì)的綜合財(cái)富管理服務(wù)，以金融力量支持更廣泛群體實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值，使資本市場更多發(fā)展紅利惠及全體人民，助力實(shí)現(xiàn)共同富裕。
銀河證券研究院認(rèn)為，《意見》出臺，有助于推進(jìn)券商進(jìn)一步加強(qiáng)客戶服務(wù)能力建設(shè)，聚焦于提高產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力以及專業(yè)投資能力，強(qiáng)化專業(yè)化、差異化、綜合化能力建設(shè)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)。
“我國經(jīng)濟(jì)整體依然處于恢復(fù)的階段，經(jīng)濟(jì)雖然還是受到疫情和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)疲弱的壓制，但8月公布的部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向了改善，政策也在提供大力支持。”銀河證券研究院表示，當(dāng)前A股的下行是短期的，因此是一個好的配置窗口。首先，目前A股估值整體偏低，向下的空間實(shí)際上不大；其次，目前上市公司整體盈利處于一個逐步磨底向上的階段，在經(jīng)濟(jì)面逐步回升的帶動下，盈利面也將進(jìn)一步改善。
