原標(biāo)題：IPO雷達(dá) | 半導(dǎo)體企業(yè)華羿微電盈利轉(zhuǎn)大虧，去年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金大增637%

　　近日，華羿微電子股份有限公司（簡(jiǎn)稱：華羿微電或公司）向上交所科創(chuàng)版提交上市申請(qǐng)，擬募資11億元。

　　公司是國(guó)內(nèi)以高性能功率器件研發(fā)、設(shè)計(jì)、封裝測(cè)試、銷售為主的半導(dǎo)體企業(yè)，主要產(chǎn)品包括自有品牌產(chǎn)品和封測(cè)產(chǎn)品。

　　發(fā)行人選擇適用《科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第一款第（四）項(xiàng)規(guī)定的上市標(biāo)準(zhǔn)，即：（四）預(yù)計(jì)市值不低于人民幣30億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元。

　　但界面新聞注意到，華羿微電近一年雖有大額營(yíng)收，但凈利潤(rùn)和扣非后歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)。

　　根據(jù)中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2021年及2022年公司銷售規(guī)模位列中國(guó)半導(dǎo)體功率器件企業(yè)第十三名，剔除IDM模式廠商，公司位列前五。

　　華羿微電控股股東為華天電子集團(tuán)，直接持有公司64.95%股權(quán)；實(shí)際控制人為肖勝利、肖智成、劉建軍、張玉明、宋勇、常文瑛、崔衛(wèi)兵、楊前進(jìn)、陳建軍、薛延童、周永壽、喬少華、張興安13名自然人。上述13名實(shí)際控制人對(duì)華羿微電無(wú)直接持股，除通過(guò)華天電子集團(tuán)對(duì)華羿微電間接持股之外，劉建軍、周永壽、常文瑛、宋勇、陳建軍、張玉明、薛延童、喬少華通過(guò)芯天鈺鉑對(duì)華羿微電間接持股；張興安、崔衛(wèi)兵、楊前進(jìn)通過(guò)芯天金鉑對(duì)華羿微電間接持股。

　　2020年至2022年（報(bào)告期），公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.47億元、11.6億元和11.57億元，凈利潤(rùn)分別為4163.32萬(wàn)元、8813.40萬(wàn)元和-4320.92萬(wàn)元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為457.15萬(wàn)元、6004.33萬(wàn)元和-7548.03萬(wàn)元。凈利潤(rùn)突然大幅下滑至虧損。

　　比凈利潤(rùn)下滑更劇烈的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，報(bào)告期內(nèi)分別為17443.11萬(wàn)元、4125.26萬(wàn)元和-16168.06萬(wàn)元，由正轉(zhuǎn)負(fù)急劇下滑。如果未來(lái)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量不能得到持續(xù)改善，將會(huì)在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)上存在一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，公司業(yè)務(wù)發(fā)展也將會(huì)受到制約。

　　界面新聞還注意到，報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率較低，最高不足18%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值。2020年至2022年，公司綜合毛利率分別為12.87%、17.48%和9.04%，同期可比公司平均毛利率分別為21.43%、25.75%和24.21%。2022年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利同比減少9838.40萬(wàn)元，其中自有品牌產(chǎn)品減少3336.04萬(wàn)元，封測(cè)產(chǎn)品減少6502.36萬(wàn)元。

　　對(duì)此現(xiàn)象華羿微電表示“2022年受半導(dǎo)體行業(yè)周期性下行、下游市場(chǎng)需求變化等因素影響，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入略有減少，產(chǎn)能利用率有所下滑，折舊、人工等固定成本分?jǐn)傇黾樱瑫r(shí)晶圓、封裝材料等原材料平均采購(gòu)單價(jià)上升，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)成本上漲，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利有所降低”。

　　2021年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加1.97億元，增幅27.29%；直接材料增加1.19億元，增幅25.78%。2022年，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加9119.73萬(wàn)元，增幅9.94%；直接材料增加4542.76萬(wàn)元，增幅7.82%。

　　除主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增加以外，下游市場(chǎng)客戶訂單變動(dòng)也是導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)下降的重要原因。報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)功率器件封測(cè)產(chǎn)品的銷售收入分別為4.09億元、6.45億元和 5.88億元，波動(dòng)較大。

　　此外，報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為1.44 億元、2.55億元和4.92億元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額分別為426.19萬(wàn)元、677.42萬(wàn)元和4995.20萬(wàn)元，2022年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備余額較2021年增長(zhǎng)637%。公司應(yīng)收賬款集中度也較高，報(bào)告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款余額前五名客戶占比分別為38.54%、56.21%和45.13%。

　　另值得注意的是，報(bào)告期各期，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率分別為82.45%、90.35%和65.00%，產(chǎn)能利用率明顯大幅下降。

　　根據(jù)公司《關(guān)聯(lián)交易管理制度》規(guī)定，公司與關(guān)聯(lián)方發(fā)生的交易金額（提供擔(dān)保除外）占公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)或市值1%以上的交易，且超過(guò)3000萬(wàn)元，需經(jīng)公司股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。根據(jù)該規(guī)定，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、收入規(guī)模以及公司關(guān)聯(lián)交易的頻率、性質(zhì)、金額等，公司將1000萬(wàn)元及以上的關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定為重大關(guān)聯(lián)交易（提供擔(dān)保除外），1000萬(wàn)元以下的關(guān)聯(lián)交易認(rèn)定為一般關(guān)聯(lián)交易。

　　據(jù)招股書(shū)披露，華羿微電在報(bào)告期內(nèi)存在重大經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易。2020年至2022年，公司向華天科技(9.790, 0.01, 0.10%)及其子公司采購(gòu)商品和服務(wù)的交易金額分別為3109.31萬(wàn)元、3402.36萬(wàn)元和2910.17萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為4.31%、3.71%和2.88%。同時(shí)，公司因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的需求向華天科技子公司采購(gòu)少量設(shè)備，采購(gòu)金額分別為1001.69萬(wàn)元、1379.93萬(wàn)元和199.73萬(wàn)元，占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為1.39%、1.50%和0.20%。

　　截至2022年年末，發(fā)行人的商譽(yù)賬面價(jià)值為2537.67萬(wàn)元，系公司2017年收購(gòu)西安后羿半導(dǎo)體所形成。商譽(yù)包括核心商譽(yù)以及因確認(rèn)遞延所得稅負(fù)債而形成的非核心商譽(yù)。針對(duì)非核心商譽(yù)，報(bào)告期各期隨著遞延所得稅負(fù)債的轉(zhuǎn)回，公司計(jì)提同等金額的商譽(yù)減值準(zhǔn)備；針對(duì)核心商譽(yù)，公司在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。2022年，公司對(duì)商譽(yù)計(jì)提減值準(zhǔn)備1618.86萬(wàn)元。

　　公司2017年收購(gòu)西安后羿半導(dǎo)體時(shí)確認(rèn)了商譽(yù)，并按照評(píng)估的公允價(jià)值識(shí)別了相應(yīng)的無(wú)形資產(chǎn)。2020年收購(gòu)南京紫竹時(shí)，公司亦按照評(píng)估的公允價(jià)值識(shí)別了相應(yīng)的無(wú)形資產(chǎn)。如果未來(lái)由于宏觀經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品需求等因素發(fā)生重大不利變化，且公司未能采取積極有效措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)到預(yù)期，則可能導(dǎo)致核心商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)一步減值，從而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?/p>