昨晚中國證券金融股份有限公司(以下簡稱中證金融)下調轉融資費率40BP，這一舉動被視為其對A股的定向“降息”。從歷史經驗看，此前共有3次下調轉融資費率事件發(fā)生，均對市場造成強烈的正面刺激，成為了A股“牛市發(fā)動機”。

　　中證金融整體下調轉融資費率40BP 旨在滿足券商低成本融資需求

　　中證金融官網昨晚發(fā)布消息稱，2022年10月20日，決定整體下調轉融資費率40BP，調整后各期限檔次的費率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。

　　此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的正常經營性調整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進合規(guī)資金參與市場投資，維護我國資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　什么是轉融資費率？下調意味著什么？

　　首先，所謂轉融資業(yè)務，就是指證券金融公司將自有資金或者通過發(fā)行債券等方式籌集的資金，融出給證券公司，由證券公司提供給客戶，供其買入上市證券?？珊唵卫斫鉃椋凶C金融公司先將錢借給證券公司，證券公司再轉借給有需求的股民。

　　而轉融資費率，就是中證金融將錢借給券商，券商再轉借給客戶做融資業(yè)務所收的費率。

　　此次轉融資費率的下調，意味著中證金融借給證券公司融資費率降低，此舉對證券公司構成利好，降低了證券公司融資成本。另一邊，證券公司拿錢的成本更低，相應的，股民使用融資買入股票的交易成本也將降低。

　　歷史共三次下調轉融資費率，均是A股“牛市發(fā)動機”

　　下調轉融資費率對A股并不陌生，歷史上共有3次下調轉融資費率的經歷，A股市場在隨后均開啟了不同程度的上漲行情。

　　2014年8月15日，中證金融宣布下調轉融資費率80BP，182天期轉融資費率從6.6%降至5.8%。而這一舉動過后的幾個月內，上證指數出現持續(xù)暴漲，累計上漲超130%。A股迎來了2014年、2015年的大牛市。

　　當時調低費率的背景是滬深股市企穩(wěn)回暖，證券公司客戶融資買入股票持續(xù)增加。融資需求日益增長，中國證券金融公司實施費率下調，主要目的是降低證券公司融資成本，促進融資融券業(yè)務規(guī)模擴大。

　　2016年3月18日，中證金融再次調降各期限轉融資費率，下調各期限轉融資費率為182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%，下調的各期限轉融資費率均在30%以上。A股市場迎來了歷時超過一年半的小牛市行情。

　　當時A股從2015年高點一路下行，剛剛經歷第3輪大跌，加上市場杠桿水平已處于合理甚至偏低區(qū)間，此時，轉融資費率下調，降低在風險可控條件下的杠桿成本有利于釋放市場看多情緒，有助于恢復市場多方對于未來走勢判斷。

　　2019年8月7日，中證金融整體下調轉融資費率80BP.其中，182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。消息公布后，A股出現短時間的反彈行情，并在2019年A股啟動了一輪小牛市。

　　中證金融公告表示，此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平作出的調整，有利于降低證券公司融資成本，促進合規(guī)資金參與市場投資。