每經(jīng)記者 張明雙 每經(jīng)編輯 陳俊杰
近兩年來,汽車銷量呈現(xiàn)整體回暖趨勢,讓汽車零部件廠商浙江泛源科技股份有限公司(以下簡稱泛源科技)2020年業(yè)績增長停滯后,于2021年、2022年恢復(fù)增長。目前,泛源科技正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。
作為汽車零部件二級供應(yīng)商,泛源科技的收入主要來自一級供應(yīng)商,因此前五大客戶銷售收入占比較高。不過,泛源科技2019年、2020年第一大客戶Certus集團(tuán)因經(jīng)營不善已進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。
Certus集團(tuán)是公司主要外銷客戶,泛源科技承接了其下游客戶實(shí)現(xiàn)直接供貨,并表示“該事項(xiàng)未對公司外銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響”?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,受下游市場需求放緩及部分產(chǎn)品EOP(產(chǎn)品停止批量生產(chǎn)狀態(tài)的時(shí)點(diǎn))影響,泛源科技2022年外銷收入金額和占比仍有所下降。
數(shù)據(jù)來源:記者整理 視覺中國圖 楊靖制圖客戶集中度相對比較高
2020~2022年,泛源科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.58億元、3.03億元、3.53億元,分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4273.87萬元、4916.12萬元、6549.11萬元??梢娮罱鼉赡陿I(yè)績增長態(tài)勢良好。
而在更新2022年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之前,泛源科技的創(chuàng)業(yè)板之路難言“樂觀”。
根據(jù)首輪問詢函回復(fù),泛源科技以2019~2021年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),闡述公司符合“創(chuàng)業(yè)板定位相關(guān)指標(biāo)一”的要求。具體而言,成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)除了研發(fā)投入方面的要求,還需要滿足最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率不低于20%的指標(biāo),如最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元,可不適用營業(yè)收入復(fù)合增長率要求。
泛源科技并未披露2019年收入同比增幅數(shù)據(jù),不過2019年前后汽車銷量行情遇冷,汽車零部件廠商的業(yè)績可想而知,泛源科技2020年就出現(xiàn)了收入微降的情況。2020~2022年,泛源科技收入增幅分別為-0.55%、17.16%、16.74%,最近兩年才恢復(fù)了增長。
2021年,泛源科技以3.03億元收入勉強(qiáng)越過“3億元”指標(biāo)門檻,2022年,營業(yè)收入達(dá)到3.53億元,暫時(shí)脫離了“踩線”的風(fēng)險(xiǎn)。
那么,泛源科技的收入增長是否可以持續(xù)?或許可以從下游汽車行業(yè)、一級供應(yīng)商大客戶的情況了解一二。
2019~2022年,泛源科技前五大客戶收入占比分別為75.11%、65.10%、49.22%、52.88%,而5家同行業(yè)可比公司2019~2021年前五大客戶收入占比平均值為47.97%、50.10%、46.93%。相比同行業(yè)可比公司,泛源科技的客戶集中度相對更高,主要系產(chǎn)品定位、市場定位、所處發(fā)展階段不同所致。
整體而言,最近兩年,泛源科技對前五大客戶的銷售金額多處于增加態(tài)勢,如采埃孚集團(tuán)、華域汽車(19.160, 0.07, 0.37%)等。對此,泛源科技表示,主要客戶在汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上占據(jù)優(yōu)勢地位,公司擁有持續(xù)增長的定點(diǎn)項(xiàng)目儲備,且與下游客戶形成了良好的互動合作關(guān)系,因此,公司對主要客戶的收入能夠保持較為穩(wěn)定持續(xù)地增長。
有一家卻是例外。2019年、2020年泛源科技第一大客戶為Certus集團(tuán),系公司主要外銷客戶,銷售金額分別為6605.85萬元、4584.91萬元,收入占比分別為25.43%、17.75%。2021年,Certus集團(tuán)因經(jīng)營不善進(jìn)入破產(chǎn)清算程序,泛源科技隨后直接向其下游客戶(一級供應(yīng)商)供貨,JOYSONQUIN就是公司承接過來的客戶,位列2021年、2022年第四大客戶。
2021年、2022年,泛源科技從Certus集團(tuán)承接客戶收入分別為5640.95萬元、4579.47萬元。由于減少了Certus集團(tuán)的中間環(huán)節(jié),客戶承接后,相關(guān)產(chǎn)品銷售價(jià)格有所提高,因此泛源科技認(rèn)為,該事項(xiàng)未對公司外銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn),由于下游市場需求放緩及部分產(chǎn)品EOP影響,2022年,泛源科技的外銷收入有所下降,從Certus 集團(tuán)承接客戶收入以及對JOYSONQUIN的銷售金額均出現(xiàn)下滑。
主產(chǎn)品收入增長有波動
2020~2022年,泛源科技的收入主要來源于兩大主營產(chǎn)品,其中汽車金屬零部件表面處理收入分別為1.48億元、1.49元、1.76億元,汽車內(nèi)外飾件收入分別為1.09億元、1.51億元、1.75億元。
2021年,汽車金屬零部件表面處理業(yè)務(wù)收入增幅較小,主要原因之一是大眾的汽車銷量逐年下滑,公司配套大眾車型的制動鉗產(chǎn)品表面處理收入下降導(dǎo)致。隨著2022年大眾汽車銷量回升,公司相關(guān)業(yè)務(wù)收入也有所恢復(fù)。
汽車內(nèi)外飾件業(yè)務(wù)方面,主/副儀表板裝飾件是最主要收入來源,2021年收入增長較多,主要系銷售逐步恢復(fù)、對Certus集團(tuán)承接客戶銷售單價(jià)有所提高、配套寶馬X3/X4訂單相應(yīng)增加等因素所致;2022年收入增長也有所放緩,受下游市場需求放緩及部分產(chǎn)品EOP影響,主/副儀表板裝飾件收入有所下降。
如此來看,泛源科技兩大產(chǎn)品的收入增長有一定波動性。而在產(chǎn)能利用率不高的情況下,泛源科技仍將大手筆募資擴(kuò)產(chǎn)。
2020~2022年,泛源科技汽車金屬零部件表面處理產(chǎn)能利用率為61.99%、58.52%、77.80%,汽車內(nèi)外飾件產(chǎn)能利用率為63.16%、74.64%、66.51%,整體產(chǎn)能利用率相對不高。泛源科技解釋稱,為了保障生產(chǎn)旺季的正常生產(chǎn),公司需要留有一定的產(chǎn)能空間,同時(shí)下游客戶在審核供應(yīng)商資格時(shí),要求公司產(chǎn)能相對于訂單量留有一定的產(chǎn)能富余。
此次IPO,泛源科技擬募集資金5.78億元,其中1.97億元用于表面處理產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目,2.28億元用于汽車塑料內(nèi)外飾件產(chǎn)品擴(kuò)建項(xiàng)目。募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將新增產(chǎn)能45.61萬掛,較2021年產(chǎn)能增幅101.24%,其中汽車金屬零部件表面處理產(chǎn)能增幅為70.36%,汽車內(nèi)外飾件產(chǎn)能增幅為200%。
新增產(chǎn)能能否順利消化?泛源科技通過郵件回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者稱,截至2022年9月30日,公司兩大主營業(yè)務(wù)在手訂單規(guī)模為6.78億元,占募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年均總收入的70.34%,同時(shí),伴隨著下游汽車零部件市場的發(fā)展,特別是新能源汽車市場的快速增長,公司未來新增定點(diǎn)項(xiàng)目也會不斷增大,訂單規(guī)模相比目前已有的在手訂單規(guī)模將不斷增加。因此,募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能具有足夠的市場消化能力,與市場需求變化相匹配。
主要有3家物流供應(yīng)商
泛源科技的對外采購內(nèi)容包括原材料、倉儲物流服務(wù)、外協(xié)服務(wù)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,泛源科技主要有3家物流供應(yīng)商,分別為如皋市華建物流有限公司(以下簡稱華建物流)、如皋市和創(chuàng)物流有限公司(以下簡稱和創(chuàng)物流)、南京跨越速運(yùn)有限公司。
2020~2022年,泛源科技向華建物流采購金額分別為892.61萬元、931.21萬元、919.35萬元,向和創(chuàng)物流采購金額分別為149.29萬元、149.70萬元、180.17萬元。
值得一提的是,和創(chuàng)物流是泛源科技員工周虎控制的公司,成立于2016年11月,2017年3月即與泛源科技簽訂物流運(yùn)輸合同,雙方建立合作關(guān)系,屬于專門為泛源科技服務(wù)而設(shè)立。周虎為泛源科技實(shí)際控制人之一、董事長、總經(jīng)理沈宇的司機(jī)。
2016年以前,泛源科技主要物流供應(yīng)商為華建物流。隨著業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大,考慮到客戶要求,泛源科技需要進(jìn)一步強(qiáng)化針對關(guān)鍵訂單的響應(yīng)能力,另一方面出于平衡物流公司服務(wù)和價(jià)格穩(wěn)定性的目的,泛源科技計(jì)劃引入輔助物流供應(yīng)商以保障物流穩(wěn)定性。彼時(shí),周虎及張雷二人有意進(jìn)入物流運(yùn)輸市場,了解到該信息后設(shè)立和創(chuàng)物流,于2017年順利對接了泛源科技物流運(yùn)輸業(yè)務(wù)。
泛源科技將與和創(chuàng)物流的交易比照關(guān)聯(lián)交易披露,并表示,出于更好地為客戶服務(wù)考慮,公司與和創(chuàng)物流進(jìn)行交易具有必要性,雙方交易價(jià)格與華建物流價(jià)格保持一致,定價(jià)公允,不存在利益傾斜的情形。
此外記者注意到,泛源科技核心技術(shù)人員、監(jiān)事東永華為高中學(xué)歷,在入職全資子公司南通創(chuàng)源電化學(xué)科技有限公司前,曾于1991年至2016年任南通市申海工業(yè)技術(shù)科技有限公司(以下簡稱南通申海)技術(shù)部副總經(jīng)理。
南通申海為泛源科技汽車金屬表面處理業(yè)務(wù)的主要競爭對手,并曾與東永華簽署《保密及競業(yè)禁止協(xié)議書》。不過泛源科技表示,東永華離職后,未曾收到南通申海支付的競業(yè)禁止補(bǔ)償金,南通申海亦未對其主張過任何競業(yè)禁止限制或履行相應(yīng)義務(wù)。
2017年以來,東永華作為專利發(fā)明人之一為公司取得了多項(xiàng)專利。泛源科技回復(fù)記者表示,東永華入職南通創(chuàng)源后,根據(jù)公司當(dāng)時(shí)的技術(shù)方向,在公司已形成的技術(shù)基礎(chǔ)上展開研究,其在公司的研發(fā)成果均為在公司任職期間與其他研發(fā)人員反復(fù)試驗(yàn)、討論所形成,不涉及其原任職公司的商業(yè)秘密,亦不存在泄密或其他違反保密協(xié)議的情形及商業(yè)禁止方面的潛在糾紛風(fēng)險(xiǎn)。