12月17日，國(guó)內(nèi)成品油迎來(lái)“三連跌”，每噸汽油下調(diào)130元，每噸柴油下調(diào)125元。

　　2020年，由于突發(fā)疫情，國(guó)際油價(jià)一度跌至負(fù)值。而在2021年，同樣由于疫情平緩帶來(lái)需求復(fù)蘇，國(guó)際油價(jià)再攀升到7年來(lái)最高點(diǎn)，10月底突破85美元/桶。回顧過(guò)去兩年波瀾轉(zhuǎn)折的油價(jià)，2022年油價(jià)又會(huì)有什么表現(xiàn)呢？

　　過(guò)去兩周，歐佩克(OPEC)、國(guó)際能源署(IEA)和美國(guó)能源信息署(EIA)三大能源組織發(fā)布了對(duì)近期石油需求的預(yù)測(cè)，各唱各調(diào)，分歧明顯。原因同樣是對(duì)于奧密克戎變異毒株的影響預(yù)期不同。

　　相對(duì)于歐佩克對(duì)于疫情的淡然，國(guó)際能源署和美國(guó)能源署對(duì)于疫情帶來(lái)的消費(fèi)下滑則敏感許多，兩者都下調(diào)全球2022年一季度的石油需求預(yù)期，并將2022年石油均價(jià)下調(diào)，低于2021年平均水平。

　　但是，做為“樂(lè)觀派”的高盛集團(tuán)資深大宗商品策略師達(dá)米安·庫(kù)瓦林則堅(jiān)定認(rèn)為，未來(lái)兩年石油需求將進(jìn)一步創(chuàng)下新高。而且在需求增長(zhǎng)的同時(shí)，上游石油供應(yīng)方面的投資缺乏，未來(lái)油價(jià)將持續(xù)高企，有望突破100美元/桶。

　　在國(guó)際油價(jià)大幅變動(dòng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也在加快變革腳步，特別是液化石油氣期貨領(lǐng)域。上周，大商所已經(jīng)將南方福建等5省市指定交割倉(cāng)庫(kù)升貼水由-100元/噸調(diào)整為0元/噸，同時(shí)將北方3省市指定交割倉(cāng)庫(kù)升貼水由-200元/噸調(diào)整為0元/噸。而且增設(shè)苯乙烯和乙二醇指定交割倉(cāng)庫(kù)、液化石油氣指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)。

　　明年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求將進(jìn)一步攀升

　　12月17日，大商所將液化石油氣期貨福建、廣西、江蘇、浙江、上海等地的指定交割倉(cāng)庫(kù)升貼水由-100元/噸調(diào)整為0元/噸，將山東、河北、天津等地的指定交割倉(cāng)庫(kù)升貼水由-200元/噸調(diào)整為0元/噸。上述調(diào)整自PG2304合約起實(shí)施。

　　此前，12月14日，大商所增設(shè)苯乙烯和乙二醇指定交割倉(cāng)庫(kù)、液化石油氣指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的通知。包括增設(shè)中基寧波集團(tuán)股份有限公司為乙二醇指定廠庫(kù)；增設(shè)廣州能源檢測(cè)研究院為液化石油氣指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)等，增設(shè)指定交割倉(cāng)庫(kù)于2021年2月1日起用。

　　顯然，隨著升貼水政策和增設(shè)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)措施的出臺(tái)，液化石油氣期貨市場(chǎng)將進(jìn)入服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深化階段。過(guò)去一年，液化氣供需均有增加，供應(yīng)同比增長(zhǎng)9.04%，工業(yè)需求增長(zhǎng)是主要貢獻(xiàn)。

　　“成本端原油對(duì)液化氣走勢(shì)影響明顯，2021年全球液化石油氣(LPG)供應(yīng)量還是在3億噸左右，預(yù)計(jì)明年LPG的全球市場(chǎng)總量將會(huì)超過(guò)3.5億噸。”弘業(yè)期貨分析師張永鴿表示，2021年液化氣現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格一路攀升，全年價(jià)格維持高位，震蕩上行，一改2020年的頹勢(shì)，甚至在2021年10月，全國(guó)多數(shù)地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格突破6000大關(guān)，在10月25日，華南現(xiàn)貨價(jià)格達(dá)到了6425元/噸，是近四年來(lái)的最高點(diǎn)。從2019年和2020年的現(xiàn)貨走勢(shì)來(lái)看，本在二三季度是液化氣行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但2021年卻一反常態(tài)，從二季度開(kāi)始就提前走出了旺季的行情，價(jià)格持續(xù)上行，這主要?dú)w因于國(guó)際油價(jià)和液化氣外盤(pán)的利好。

　　華泰期貨潘翔認(rèn)為，目前來(lái)看，原油端短期的不確定性還是較大，且供應(yīng)的增長(zhǎng)以及全球冷冬預(yù)期的部分落空也抑制了潛在的上行空間，對(duì)于LPG市場(chǎng)或難以形成持續(xù)的提振。而在供應(yīng)與庫(kù)存壓力提升，而需求端缺乏顯著利好的背景下，國(guó)內(nèi)液化氣現(xiàn)貨價(jià)格往上依然面臨巨大壓力。

　　三大國(guó)際能源組織預(yù)測(cè)大相徑庭，變異毒株帶來(lái)最大不確定性影響

　　過(guò)去兩周，歐佩克(OPEC)、國(guó)際能源署(IEA)和美國(guó)能源信息署(EIA)三大能源組織發(fā)布了對(duì)近期石油需求的預(yù)測(cè)，各唱各調(diào)，分歧明顯。

　　歐佩克近日發(fā)布了2022年1月份石油市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告，預(yù)計(jì)隨著全球?qū)σ咔樽兓倪m應(yīng)，以及世界各國(guó)更好地應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情及其相關(guān)挑戰(zhàn)，奧密克戎變異毒株的影響將是溫和而短暫的。因此，對(duì)今年和明年的需求預(yù)測(cè)保持不變。到2022年，這一數(shù)字將比今年增長(zhǎng)420萬(wàn)桶/日。

　　歐佩克預(yù)測(cè)，2022年全球石油需求為1.008億桶/日，而2021年為9660萬(wàn)桶/日。這比11月的預(yù)測(cè)值多20萬(wàn)桶/日。根據(jù)歐佩克數(shù)據(jù)，上一次全球石油需求超過(guò)1億桶/日是在2019年。

　　歐佩克認(rèn)為，高通脹可能促使主要經(jīng)濟(jì)體的央行采取行動(dòng)，而收緊貨幣政策的前景可能給負(fù)債累累的新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)額外的挑戰(zhàn)。此外，由于奧密克戎變異毒株的傳播、全球疫苗推廣速度以及全球供應(yīng)鏈瓶頸等不確定性，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)繼續(xù)受到挑戰(zhàn)，歐佩克對(duì)今明兩年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)維持不變。

　　相對(duì)于歐佩克對(duì)于疫情的淡然，國(guó)際能源署則敏感許多，國(guó)際能源署(IEA)2022年第一季度的前景總結(jié)為一個(gè)詞：盈余。

　　12月14日，國(guó)際能源署發(fā)布了12月石油市場(chǎng)報(bào)告(OMR)提示，由于奧密克戎變異毒株的影響和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟，全球石油需求可能會(huì)進(jìn)一步下降，因此將2021年和2022年的平均石油需求預(yù)測(cè)下調(diào)10萬(wàn)桶/日，并將明年第一季度的全球石油日需求預(yù)測(cè)下調(diào)了60萬(wàn)桶。

　　國(guó)際能源署預(yù)計(jì)歐佩克第一季度和第二季度的需求量分別為2710萬(wàn)桶和2730萬(wàn)桶，這意味著大量庫(kù)存增加。如果歐佩克及其成員國(guó)繼續(xù)增加產(chǎn)量，國(guó)際能源署預(yù)測(cè)第一季度庫(kù)存將增加170萬(wàn)桶/天；如果沒(méi)有，庫(kù)存增速將為150萬(wàn)桶/天。如果歐佩克及其成員國(guó)產(chǎn)量在整個(gè)2022年上半年持續(xù)增長(zhǎng)，那么國(guó)際能源署的預(yù)測(cè)意味著總庫(kù)存將增加約3.3億。

　　在油價(jià)方面，國(guó)際能源署(IEA)也下調(diào)了展望。該報(bào)告的作者說(shuō)：“我們對(duì)2022年的油價(jià)假設(shè)(基于遠(yuǎn)期曲線)比上個(gè)月的報(bào)告低約15%。” “2021年布倫特原油平均價(jià)格為70.80美元/桶，2022年為67.60美元/桶。”

　　和國(guó)際能源署(IEA)一樣，美國(guó)能源信息署(EIA)也同樣因?yàn)樾鹿诜窝讑W密克戎變異毒株的緣故，下調(diào)全球2022年一季度的石油需求預(yù)期，并將2022年石油均價(jià)下調(diào)，低于2021年平均水平。預(yù)計(jì)2021年WTI原油價(jià)格為67.87美元/桶，預(yù)計(jì)2022年為66.42美元。

　　但是，美國(guó)能源信息署(EIA)的最新數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)石油(化工)產(chǎn)品需求達(dá)到2320萬(wàn)桶/日，創(chuàng)歷史新高。美國(guó)石油進(jìn)口激增61%，創(chuàng)7月份以來(lái)新高。但是，在供應(yīng)方面，美國(guó)下調(diào)美國(guó)2022年石油產(chǎn)量預(yù)期至1185萬(wàn)桶/日，之前預(yù)計(jì)為1190萬(wàn)桶/日。

　　顯然，奧密克戎變異毒株的影響帶來(lái)了市場(chǎng)預(yù)測(cè)的不確定因素。

　　高盛預(yù)測(cè)未來(lái)兩年石油需求將持續(xù)創(chuàng)新，2022年油價(jià)有望攀升到每桶100美元

　　12月17日，高盛集團(tuán)資深大宗商品策略師達(dá)米安·庫(kù)瓦林(DamienCourvalin)表示，隨著需求反彈而供應(yīng)依然緊張，國(guó)際油價(jià)預(yù)計(jì)將持續(xù)上漲，并在未來(lái)幾年保持在較高水平，2022年石油需求將創(chuàng)下新高，2023年再次創(chuàng)下新高。

　　此前，庫(kù)瓦林也曾經(jīng)多次表示，石油市場(chǎng)正處于“幾十年來(lái)最長(zhǎng)的缺口”，冬季需求將繼續(xù)大于供應(yīng)。在需求增長(zhǎng)的同時(shí)，上游石油供應(yīng)方面的投資缺乏，表明至少在未來(lái)一年“油價(jià)將持續(xù)高企”。

　　庫(kù)瓦林在17日表示，在奧密克戎毒株出現(xiàn)之前，石油需求已經(jīng)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的水平，此外，對(duì)航空旅行的需求應(yīng)該會(huì)繼續(xù)復(fù)蘇。但是，奧密克戎毒株出現(xiàn)之后，“我們將不得不等待這一波過(guò)去，但這表明明年國(guó)際旅行應(yīng)該會(huì)進(jìn)一步復(fù)蘇，”庫(kù)瓦林預(yù)測(cè)2022年油價(jià)將達(dá)到每桶85美元，上行風(fēng)險(xiǎn)加大的話(huà)，可能會(huì)上漲到100美元。

　　庫(kù)爾瓦林表示，他不排除油價(jià)觸及100美元的可能性，有“兩條路徑”可能導(dǎo)致這種情況。首先是隨著石油公司增加產(chǎn)量，成本上升。他認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)的其他任何地方都會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹，最終石油也會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。”另一種可能性是，隨著全球經(jīng)濟(jì)從大流行中重新開(kāi)放，石油供應(yīng)無(wú)法滿(mǎn)足需求。統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)際原油期貨價(jià)格今年已經(jīng)上漲了60%以上，達(dá)到多年來(lái)的高點(diǎn)，但石油生產(chǎn)國(guó)并沒(méi)有增加供應(yīng)。

　　此外，庫(kù)瓦林曾多次表示，人們需要認(rèn)識(shí)到，向清潔能源的過(guò)渡將需要很長(zhǎng)時(shí)間。人們?cè)绞呛粲跬Ｖ箤?duì)碳?xì)浠衔锕?yīng)端投資，就越會(huì)在“未來(lái)幾年造成更高的能源價(jià)格”。“需求正在進(jìn)一步反彈，我們需要真正開(kāi)始看到供應(yīng)端的投資，這是油價(jià)上漲的可持續(xù)性的關(guān)鍵。”